公募基金總規(guī)模創(chuàng)歷史新高 中國公募基金行業(yè)現(xiàn)狀與投資前景分析

• 黃江 2023年7月3日 來源：新浪 327 14
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數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，共有3只基金凈值漲幅超過90%，且全部為動漫游戲類主題類ETF，華夏中證動漫游戲ETF漲幅已超過93.25%，位居權(quán)益類基金榜首。

截至6月30日，今年以來已有128家公募或證券公司旗下1916只(多類別份額分開統(tǒng)計)基金產(chǎn)品實施分紅，分紅總額為980.05億元，較去年同期分紅總額1431.26億元下降451.21億元。

今年以來，市場延續(xù)震蕩行情，公募基金通過一線調(diào)研密切跟蹤上市公司動態(tài)。公募扎堆調(diào)研股中，也有不少年內(nèi)翻倍大牛股，如湯姆貓、天孚通信、中際旭創(chuàng)等。

整體來看，二季度以來公募基金扎堆調(diào)研的上市公司集中于TMT與醫(yī)藥生物兩大板塊，如AI主題的湯姆貓、中際旭創(chuàng)、天孚通信等，半導(dǎo)體的東芯股份、唯捷創(chuàng)芯、中科藍(lán)訊、國芯科技與圣邦股份，醫(yī)藥生物板塊的海泰新光、開立醫(yī)療等。

公募基金總規(guī)模創(chuàng)歷史新高

最新數(shù)據(jù)顯示，公募基金總規(guī)模年內(nèi)第三次站上27萬億元，創(chuàng)出歷史新高。

6月29日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中基協(xié)”)發(fā)布5月份公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至2023年5月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司143家，其中，外商投資基金管理公司47家(包括中外合資和外商獨(dú)資)，內(nèi)資基金管理公司96家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產(chǎn)管理子公司12家、保險資產(chǎn)管理公司1家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計27.77萬億元。

具體來看，封閉式基金資產(chǎn)凈值合計為3.70萬億元，開放式基金資產(chǎn)凈值合計為24.07萬億元。

開放式基金中，具體包括股票基金、混合基金、債券基金、貨幣基金、QDII基金五大類?；鹨?guī)模方面，貨幣基金和債券基金規(guī)模增長較快，截至5月底，貨幣基金資產(chǎn)凈值規(guī)模為11.89萬億元，較4月底增加了4134.2億元;債券基金規(guī)模實現(xiàn)“四連增”，資產(chǎn)凈值規(guī)模為4.63萬億元，較4月底增加了2579.49億元;混合基金、股票基金、QDII基金規(guī)模則有所減少。基金份額方面，除混合基金外，其他類型基金都有不同程度的增長，其中，貨幣基金份額為11.88萬億份，較4月底增加了4112.69億份;債券基金份額為4.08萬億份，較4月底增加了2229.23億份。

對于公募基金總規(guī)模創(chuàng)歷史新高，從5月份數(shù)據(jù)來看，貨幣基金和債券基金合計新增規(guī)模6713.69億元。在理財產(chǎn)品凈值化、存款利率下行、地產(chǎn)市場低迷的背景下，追求穩(wěn)健收益的投資者轉(zhuǎn)向行業(yè)相對成熟的公募固收類基金。另外，權(quán)益指數(shù)基金在市場震蕩筑底期成為逆勢布局工具，近期份額也有明顯增長?！?/p>

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國公募基金行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》顯示：

公募基金2023年上半場榜單

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，共有3只基金凈值漲幅超過90%，且全部為動漫游戲類主題類ETF，華夏中證動漫游戲ETF漲幅已超過93.25%，位居權(quán)益類基金榜首。

在主動權(quán)益類基金中，諾德新生活、東吳移動互聯(lián)、東吳新趨勢價值線成為前三名，東吳新趨勢價值線則是在最后一日實現(xiàn)反超。

2023年上半年，A股熱點(diǎn)板塊，一個是AI帶動的TMT板塊，尤其是AI主線的活躍程度大超市場預(yù)期，與其相關(guān)的CPO、ChatGPT、芯片、算力服務(wù)器、傳媒等細(xì)分方向板塊迎來爆發(fā)式上漲。另一個則是“中特估”，其邏輯也在年內(nèi)持續(xù)發(fā)酵，不少大市值“中字頭”股票頻頻大象起舞。

不過，要說表現(xiàn)最好的基金，依然是動漫游戲類。一季度，凈值漲幅最高的基金是華夏基金的游戲ETF(159869.OF)，為59.83%，由基金經(jīng)理徐猛管理。緊隨其后的是華泰柏瑞基金的游戲動漫ETF (516770.OF)、國泰基金的游戲ETF(516010.OF)，漲幅分別是58.80%、58.22%。

上半年，動漫游戲ETF再度遙遙領(lǐng)先，華夏中證動漫游戲ETF漲幅為93.25%。華泰柏瑞中證動漫游戲ETF同期漲幅也超過90%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，主動權(quán)益類基金分別為諾德新生活、東吳移動互聯(lián)和東吳新趨勢價值線。其中，諾德新生活A(yù)漲幅為75.07%，東吳移動互聯(lián)A、東吳新趨勢價值線的漲幅分別為71.64%、66.41%。

有意思的是，東吳新趨勢價值線則是在6月30日最后一天凈值小幅上漲了1.81%，超過了此前排在前面的銀華體育文化基金，從而擠進(jìn)前三。

此外，從持倉上來看，3只基金也是清一色的重倉押注TMT，從而實現(xiàn)領(lǐng)跑。

主動權(quán)益三強(qiáng)押寶TMT

諾德新生活一季報顯示，截至2023年3月31日，該基金持股比例為90.91%，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)配置比例高達(dá)59.73%，將近六成，制造業(yè)占比為23.94%，金融業(yè)占比為5.09%。此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，前十大重倉股為海光信息、金山辦公等，幾乎清一色的TMT，合計占基金資產(chǎn)凈值比例為53.89%。

基金經(jīng)理周建勝曾表示，展望2023年二季度，預(yù)期更多的數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策細(xì)則將進(jìn)入落地階段，密切關(guān)注國家數(shù)據(jù)局的動向，信創(chuàng)相關(guān)的訂單預(yù)期開始釋放出來，數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊預(yù)期還會有比較好的投資機(jī)會。同時，重點(diǎn)布局ChatGPT產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會、數(shù)據(jù)要素機(jī)會和芯片的拐點(diǎn)機(jī)會四大方向。

東吳移動互聯(lián)基金也同樣重兵布局TMT板塊。該基金2023年一季報顯示，一季度末基金持股比例為90.09%。前十大重倉股為清一色的信息技術(shù)類個股，合計占基金資產(chǎn)凈值的比例為60.26%，科創(chuàng)板中寒武紀(jì)、金山辦公、海光信息也都亮相。

基金經(jīng)理劉元海掌管的東吳新趨勢價值線基金，其前十大重倉股與東吳移動互聯(lián)基金基本相同，僅是同花順代替了東吳移動互聯(lián)基金前十大重倉股中的天孚通信。

公募基金半年度凈值博弈白熱化

當(dāng)前，缺乏增量資金，無疑是市場缺乏賺錢效應(yīng)的主要原因。從公募基金的情況來看，今年的賺錢效應(yīng)均集中在債券固收類產(chǎn)品，較為寬松的流動性給債市創(chuàng)造了良好的機(jī)會。

據(jù)不完全統(tǒng)計，6月以來，已有22只債券基金宣布提前結(jié)束募集，其中有基金甚至出現(xiàn)“日光”的情況，新成立的債券基金規(guī)模超過470億元，在新發(fā)基金中占比近八成，成為今年基金市場“最靚的仔”，而股票型基金以及偏股型的混合型基金，今年發(fā)行卻非常慘淡。

若把滬深300市盈率倒數(shù)假設(shè)為股票的潛在收益率，把十年期國債收益率假設(shè)為無風(fēng)險利率，那么滬深300市盈率倒數(shù)減去十年期國債收益率，就是買股票承擔(dān)風(fēng)險而給予的補(bǔ)償。當(dāng)前風(fēng)險補(bǔ)償值是5.79%，距離6.13%的平均機(jī)會值很近，而2022年10月底的風(fēng)險溢價為6.96，遠(yuǎn)超6.13的平均機(jī)會值。

既然如此，公募基金無法帶來增量資金，那產(chǎn)業(yè)資本是否入市了呢?答案是否定的。從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，今年非但沒有大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)資本凈流入資本市場，反而新發(fā)IPO大量涌入，以及定增等再融資。

當(dāng)然，除了公募基金和產(chǎn)業(yè)資本外，北向資金也是一種較為顯著的增量資金，而北向資金比較關(guān)注兩點(diǎn)，一是人民幣匯率，另一個則是市場估值。

具體來看，目前市場估值已具有吸引力，但匯率卻未能表現(xiàn)亮眼。通過下圖不難看出，這波人民幣匯率的貶值與滬深300指數(shù)的下跌是高度吻合的，呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系?；仡?022年10月31日，各大指數(shù)殺跌到年內(nèi)低點(diǎn)，當(dāng)日的人民幣匯率也是那波貶值的峰值，達(dá)到了7.3。

《2023-2028年中國公募基金行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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