2023公募基金規(guī)模首超銀行理財 多家基金公司漸次調(diào)降費率

• 黃江 2023年8月9日 來源：東方財富 1172 76
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中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(下稱基金業(yè)協(xié)會)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，公募基金數(shù)量沖上10980只，規(guī)模達到27.69萬億元。

公募基金是中國居民理財?shù)闹饕绞街?。這一輪基金改革，將促使公募基金更加注重通過優(yōu)良的業(yè)績來擴大產(chǎn)品規(guī)模，從而能夠維持合理的收入和利潤水平。

公募基金規(guī)模首超銀行理財

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月底，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為25.34萬億元，公募基金總規(guī)模為27.69萬億元，銀行理財規(guī)模首度被公募基金反超。

銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布了《中國銀行業(yè)理財市場半年報告(2023年上)》(下稱《報告》)，《報告》顯示，截至6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為25.34萬億元，較去年末減少了2萬億元有余。

與此同時，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(下稱基金業(yè)協(xié)會)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，公募基金數(shù)量沖上10980只，規(guī)模達到27.69萬億元。

2018年資管新規(guī)頒布，資產(chǎn)管理行業(yè)“打破剛兌，回歸本源”，居民財富開始逐漸從銀行理財、信托等領(lǐng)域“搬家”。與此同時，公募基金還承接了房地產(chǎn)投資熱情降低后的資金、養(yǎng)老第三支柱推動的養(yǎng)老需求資金等，逐漸成為了財富管理的主流投資方向。

多家基金公司漸次調(diào)降費率

7月8日，證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，證監(jiān)會制定公募基金行業(yè)費率改革工作方案，將監(jiān)管引導(dǎo)推動與行業(yè)主動作為相結(jié)合，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開展費率機制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機構(gòu)合理調(diào)降基金費率。

具體來看，方案主要包括堅持以固定費率產(chǎn)品為主，推出更多浮動費率產(chǎn)品;降低主動權(quán)益類基金費率水平;降低公募基金證券交易傭金費率;規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費;完善公募基金行業(yè)費率披露機制等內(nèi)容。其中，主動權(quán)益類基金的管理費率、托管費率將統(tǒng)一降至不超過1.2%、0.2%，此外，自7月8日起，新注冊產(chǎn)品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%。

公募基金費率改革工作安排一經(jīng)發(fā)布，市場方面反應(yīng)迅速，僅7月8日，易方達、中歐、嘉實、廣發(fā)、華夏等數(shù)十家頭部基金公司發(fā)布調(diào)整產(chǎn)品費率公告，將調(diào)低旗下部分權(quán)益類基金的基金費率及托管費率，并修訂基金合同等法律文件。

易方達基金公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，決定自2023年7月10日起，下調(diào)旗下90只產(chǎn)品費率，其中部分基金的管理費率由1.5%調(diào)降至1.2%，基金托管費率降至0.2%。

此外，廣發(fā)基金調(diào)降旗下119只產(chǎn)品費率;嘉實基金調(diào)降旗下113只產(chǎn)品費率;華夏基金調(diào)降旗下101只產(chǎn)品費率;中歐基金調(diào)降旗下78只產(chǎn)品費率。

從已經(jīng)宣布調(diào)降費率的基金公司來看，主要以大中型基金公司為主，管理規(guī)模和市場占有率都相對比較高。截至目前已有超20家公司旗下基金管理費率與托管率完成調(diào)降。

近些年來，公募基金管理規(guī)模總體維持著較快的增長速度，尤其以2020年及2021年為甚。2019年末，公募基金管理規(guī)模為近15萬億元，2020年末為近20萬億元，2021年末突破25萬億元，2022年末為26萬億元。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國公募基金行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》顯示：

公募基金行業(yè)費率改革的影響逐漸凸顯。日前，據(jù)媒體報道，深圳證監(jiān)局近日向轄區(qū)各券商及基金公司下發(fā)了關(guān)于傳達公募基金行業(yè)費率改革工作相關(guān)要求的通知。

《通知》明確提出合理調(diào)降公募基金的證券交易傭金費率，這是監(jiān)管層首次明確要求降低隱藏在公募基金凈值背后的隱性費用?！锻ㄖ诽岬?，被動股票型基金產(chǎn)品不得通過證券交易傭金支付研究咨詢服務(wù)等費用，且交易傭金不得超過市場平均傭金費率水平;其他類型基金產(chǎn)品可通過證券交易傭金支付一定比例的研究咨詢服務(wù)等費用，但交易傭金費率不得超過市場平均傭金費率水平的兩倍。

公募基金全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造的收入包括直接從基金凈值中扣除的費用，主要包括管理費、托管費、銷售服務(wù)費，以及基于交易額的認申購費和贖回費等交易手續(xù)費，此外還包括基金買賣底層股票、債券等產(chǎn)生的經(jīng)紀(jì)傭金。

8月7日，朱雀基金管理有限公司發(fā)布旗下9只基金參與定增的公告。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，8月份以來，已有逾10家公募基金旗下產(chǎn)品參與上市公司定增，定增認購總額超42億元，接近今年3月份、5月份的整月水平。

針對公募基金參與上市公司定向增發(fā)熱情高漲，受訪業(yè)內(nèi)人士表示，全面注冊制實施以來，定增流程得到進一步精簡優(yōu)化，定增標(biāo)的數(shù)量和規(guī)模將持續(xù)增加，但這也對公募基金的投研能力等提出了更高要求。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，以增發(fā)上市日計算，截至8月8日，今年以來共有50家公募基金參與上市公司定增，定增認購總額超652億元，參與機構(gòu)數(shù)量與認購金額雙雙較去年同期有所增加。

具體來看，有8家公募基金年內(nèi)參與10家及以上上市公司的定增。其中，排名前兩位的諾德基金管理有限公司(以下簡稱“諾德基金”)、財通基金管理有限公司(以下簡稱“財通基金”)年內(nèi)分別參與了126家、120家上市公司的定增，認購總額分別為184.29億元、174.23億元;華夏基金管理有限公司(以下簡稱“華夏基金”)、興證全球基金管理有限公司、廣發(fā)基金管理有限公司、國泰基金管理有限公司(以下簡稱“國泰基金”)等則緊跟其后，分別參與了54家、28家、13家、13家上市公司的定增，認購額均超10億元。

不過，公募基金在定增市場的參與度也存在明顯分化。僅有諾德基金、財通基金兩家機構(gòu)年內(nèi)參與上市公司定增數(shù)量過百、投入金額也超百億元。其他年內(nèi)參與上市公司定增的公募基金來看，僅有6家機構(gòu)參與10家及以上上市公司的定增，17家機構(gòu)則只參與1家上市公司定增;從認購額方面看，單家定增認購額超過10億元的公募基金僅12家，另有15家公募基金定增認購額不超過1億元。

近八成定增項目處于浮盈

今年以來，專用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、電子設(shè)備制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等行業(yè)的標(biāo)的定增更受公募基金青睞。例如，浙江奧翔藥業(yè)股份有限公司定增獲得財通基金、諾德基金、華夏基金等3家機構(gòu)旗下合計10只產(chǎn)品認購。

業(yè)內(nèi)人士認為，定增具有一定折價發(fā)行優(yōu)勢，而公募基金等投資者往往希望以此獲得更多的盈利空間。從年內(nèi)獲得公募基金定增的210只股票表現(xiàn)來看，近八成股票8月8日收盤價高于定增價格，實現(xiàn)了浮盈。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日收盤，在公募基金參與定增的標(biāo)的中，寒武紀(jì)收盤價為169.15元/股，較其定增發(fā)行價格121.1元/股上漲約48元/股，按財通基金、諾德基金等4家公募基金合計認購約402萬股來計算，合計浮盈1.93億元。

除此之外，從當(dāng)日收盤價來看，仍有部分上市公司定增后的股價走低甚至跌破定增發(fā)行價，導(dǎo)致參與其定增的公募基金出現(xiàn)浮虧。

《2023-2028年中國公募基金行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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