ABS樹脂行業(yè)市場發(fā)展空間? 汽車和家電的ABS樹脂需求低迷

• 黃江 2023年8月14日 來源：東方財富 1433 95
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未來ABS產(chǎn)能中心在亞洲，亞洲產(chǎn)能中心會在中國。隨著行業(yè)新增產(chǎn)能繼續(xù)加速釋放，總供應增速預計提升，開工負荷率或出現(xiàn)明顯下降。得益于下游需求快速發(fā)展，ABS產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善和延伸，盈利能力增強，國內(nèi)ABS處于高景氣周期中。

ABS樹脂是丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物，是一種強度高、韌性好、易于加工成型的熱塑型高分子材料。ABS樹脂是目前產(chǎn)量最大，應用最廣泛的聚合物，它將PS，SAN，BS的各種性能有機地統(tǒng)一起來，兼具韌，硬，剛相均衡的優(yōu)良力學性能。ABS是丙烯腈、丁二烯和苯乙烯的三元共聚物，A代表丙烯腈，B代表丁二烯，S代表苯乙烯。

ABS樹脂行業(yè)市場發(fā)展空間

ABS合金是一種重要的工程塑料合金，廣泛應用于汽車、家用電器、新能源等領域，且市場發(fā)展空間大。

ABS行業(yè)處于成長期，ABS具有良好尺寸穩(wěn)定性，突出的耐沖擊性、耐熱性、介電性、耐磨性，表面光澤性好，易涂裝和著色等優(yōu)點。適用于家用電器制品，如冰箱內(nèi)襯、吸塵器等，以及儀表、電話、汽車工業(yè)用塑料制品，應用前途廣泛，我國通用級ABS行業(yè)基本能滿足，特殊牌號供應量較低。我國ABS行業(yè)市場需求大，通用級別基本實現(xiàn)國產(chǎn)化，特殊用途ABS需要大量進口。

ABS樹脂組成獨特，性能優(yōu)異，應用范圍越來越廣，需求量日益增長，逐漸受到人們的關(guān)注。未來ABS產(chǎn)能中心在亞洲，亞洲產(chǎn)能中心會在中國。隨著行業(yè)新增產(chǎn)能繼續(xù)加速釋放，總供應增速預計提升，開工負荷率或出現(xiàn)明顯下降。得益于下游需求快速發(fā)展，ABS產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善和延伸，盈利能力增強，國內(nèi)ABS處于高景氣周期中。

國內(nèi)ABS市場對亞洲及國際市場走向具有引導作用。當前ABS行業(yè)市場化程度有所提高，參與群體廣泛、行情波動頻繁，地區(qū)間略有差異。高端牌號生產(chǎn)技術(shù)依舊是主要的行業(yè)進入壁壘，專用料性能獨特、附加值高，短期內(nèi)企業(yè)難以通過自身的研發(fā)能力突破。

2019年我國ABS行業(yè)的產(chǎn)能達到422.5萬噸，2022年增長到551.5萬噸，同比增長25.73%。近年來隨著ABS行業(yè)的下游需求拉升，我國ABS行業(yè)的開工率持續(xù)增長，2022年ABS行業(yè)的開工達到96.14%。2019年我國ABS行業(yè)的產(chǎn)量達到395.9萬噸，2022年增長到530.2萬噸，同比增長26.75%。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國ABS行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》顯示：

日本材料企業(yè)東麗(TORAY)發(fā)布的2023年4～6月的合并財報(國際會計準則)顯示，凈利潤同比減少65%，降至139億日元。中國市場對用于制造汽車和家電的樹脂需求低迷，用于電視顯示屏材料的銷售也持續(xù)走低。

財報顯示，營業(yè)收入中的銷售收益部分減少了5%，降至5780億日元;主業(yè)盈利中的業(yè)務利潤部分減少19%，降至219億日元。功能性化學品業(yè)務銷售收入下降12%，業(yè)務利潤下降56%，降至74億日元。用途廣泛的、耐久性優(yōu)良的ABS樹脂等材料銷量也遭遇下滑。該公司董事岡本昌彥表示：“在ABS樹脂等領域，中國市場的恢復速度比預想的要慢。歐美的經(jīng)濟惡化也產(chǎn)生負面影響?！?/p>

制造汽車和家電的ABS樹脂需求低迷

纖維方面的業(yè)務則表現(xiàn)堅挺，其利潤增長26%，達到109億日元。由于天然氣等燃料價格下跌，汽車工業(yè)安全氣囊等領域的需求不斷恢復，公司纖維板塊的利潤率也有所改善。此外，碳纖維復合材料、水處理反滲透膜也實現(xiàn)了利潤增長，但這些都未能抵消功能性化學品市場數(shù)據(jù)的下滑。

從2023財年(截至2024年3月)全年的業(yè)績預期來看，東麗將銷售收益預期下調(diào)至僅同比增加3%的2.56萬億日元，比此前預期低600億日元。業(yè)務利潤(增長25%，達1200億日元)和凈利潤預期維持不變，但修正了各部門的預期。預計碳纖維復合材料的業(yè)務利潤增長26%，增至200億日元，比此前預期上調(diào)30億日元。用于儲氫罐等的需求保持強勁勢頭。預計環(huán)境和工程領域也有望上行，但功能性化學品下調(diào)90億日元。

環(huán)氧樹脂膠粘劑是以環(huán)氧樹脂為主體配制而成的。樹脂大分子末端有環(huán)氧基，鏈間有羥基和醚鍵，并在固化過程中還會繼續(xù)產(chǎn)生羥基和醚鍵，結(jié)構(gòu)中含有苯環(huán)和雜環(huán)，這些結(jié)構(gòu)決定了環(huán)氧樹脂膠粘劑具有優(yōu)異的性能。

化工品市場仍有進一步上漲空間

53個主要化工產(chǎn)品中，7月月均價上漲品目39個，占比74%，下跌品目10個，占比19%，漲幅超過10%的品目共3個。月均價上漲的品目有丙酮(13%)、苯酚(10%)、雙酚A(10%)、丙烯酸(9%);月均價跌幅較大的品目有苯胺(-10%)、碳酸二甲酯(-7%)、二甲醚(-4%)、三元乙丙橡膠(-3%)。

宏觀壓力減輕及國際原油上漲對化工品市場明顯提振，而終端需求傳導緩慢限制了價格上漲幅度，致使多數(shù)化工品原料漲幅偏多，利潤則進一步被壓縮。美聯(lián)儲加息周期逐漸進入尾聲，下半年宏觀壓力有所消退，前期市場偏悲觀心態(tài)逐漸改善，疊加國內(nèi)經(jīng)濟逐步修復，化工品整體宏觀環(huán)境逐漸好轉(zhuǎn)。在此背景下，歐佩克+減產(chǎn)供應收緊、美元指數(shù)下跌等因素持續(xù)推升油價，成本端對化工品形成提振。供需面則因部分裝置季節(jié)性檢修、終端需求傳導緩慢對供應的制約等因素影響，引發(fā)階段性供應偏緊價格上行，而盈利方面則進一步轉(zhuǎn)弱。7月化工品虧損數(shù)量增加及整體盈利水平下滑，多數(shù)化工品價格漲幅低于原材料成本上漲幅度，更直接反映出下游需求偏弱制約成本向下傳導緩慢的現(xiàn)實情況。

展望8月份，化工品市場或仍有進一步上漲空間，但終端需求制約成本向下傳導將對市場價格形成一定壓力。因7月化工品上漲更多因素在于受到宏觀面改善、原油上漲及供給收縮等因素影響，并且情緒及預期驅(qū)動明顯，但終端需求復蘇節(jié)奏偏弱，原油持續(xù)上漲面臨一定不確定性。伴隨供給端回歸，化工品繼續(xù)上行壓力較大。但考慮“金九銀十”是化工市場的傳統(tǒng)消費旺季，市場備貨往往在8月中旬左右開始啟動，屆時需求不乏有所回暖，或支撐市場價格偏強運行。

中國將助力全球化工市場復蘇

對于化工行業(yè)而言，2023年注定是艱難的一年。在需求走弱和產(chǎn)能過剩背景下，化工企業(yè)盈利不及預期。德國化工巨頭巴斯夫(BASF)日前公布了二季度業(yè)績初步數(shù)據(jù)，大幅下調(diào)了對今年的業(yè)績預期，并將其歸咎于全球工業(yè)產(chǎn)出低迷和消費品需求下降。

巴斯夫預計，2023年的銷售額在730億歐元至760億歐元之間，不及分析師普遍預期的798.1億歐元，遠低于2022年銷售額873.27億歐元。公司還下調(diào)了全年的盈利預期，預計2023年的利潤在40億歐元至44億歐元之間，同樣不及分析師普遍預期的48.83億歐元，顯著低于2022年的68.78億歐元。

銷量和利潤下滑的陰影正籠罩整個化工行業(yè)。美國化學和特種材料公司陶氏(Dow)公司財報顯示，由于全球經(jīng)濟持續(xù)低迷，行業(yè)供應過剩，一季度公司所有運營板塊及區(qū)域凈銷售額均出現(xiàn)下降;德國特種化學品公司朗盛(LANXESS)二季度利潤預計約為1億歐元，遠低于此前預期的1.89億歐元?？ú┨?、利安德巴賽爾等多家化工企業(yè)此前也發(fā)布預警，稱2023年的盈利將比此前預計的更低。

中國目前是世界第一大化學品市場，占據(jù)全球所有化學品銷售額的40%，預計至2030年占比將接近一半。面對疲軟的需求和不明朗的發(fā)展前景，外資化工企業(yè)紛紛將目光轉(zhuǎn)向中國，將中國市場視作未來業(yè)務的支撐點。以巴斯夫為例，其大幅追加中國地區(qū)投資，并加速與中國企業(yè)合作。

《2023-2028年中國ABS行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國ABS行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展前景預測報告

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