120多國集體減持美債 中國債券市場在全球的吸引力正穩(wěn)步提升

• 吳亞楠 2023年8月15日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 310 13
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近期120多個(gè)國家集體減持美國國債，總額超過千億美元。這一舉動(dòng)引起了全球市場的關(guān)注和猜測。作為全球第二大債券市場-中國債券市場在全球的吸引力正穩(wěn)步提升。

120多國集體減持美債

近期120多個(gè)國家集體減持美國國債，總額超過千億美元。這一舉動(dòng)引起了全球市場的關(guān)注和猜測。有人認(rèn)為這是各國對美國經(jīng)濟(jì)前景的不信任，也有人認(rèn)為這是各國尋求資產(chǎn)多元化的表現(xiàn)。

美元的價(jià)值受到影響，各國貨幣對美元的匯率也受到了影響。同時(shí)，美國政府的債務(wù)問題也成為了全球關(guān)注的焦點(diǎn)。在這種情況下，中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，也不得不面對著自身投資組合的調(diào)整。

各國政府開始調(diào)整外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)，減少對美國國債的投資，加大對其他國家的投資力度，進(jìn)一步降低了本國經(jīng)濟(jì)對美元的依賴程度。與此同時(shí)，中國加強(qiáng)與其他國家的經(jīng)濟(jì)合作，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理和貿(mào)易自由化進(jìn)程。中國的這些舉措，不僅有助于提升中國在全球經(jīng)濟(jì)格局中的地位，也有助于推動(dòng)全球金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。

美債違約影響幾何

有媒體指出，美債違約后產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)將迅速影響到大宗商品、金融衍生品等交易，這將在全球金融市場上“引發(fā)經(jīng)濟(jì)災(zāi)難”。摩根大通日前表示，美國如果債務(wù)違約將造成持久的影響，美國必須非常小心，否則可能引發(fā)金融恐慌。

美國盈透證券則表示，無論債務(wù)上限談判結(jié)果如何，投資者都將面臨“雙輸”局面：如果未能達(dá)成協(xié)議，將導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退;如果達(dá)成協(xié)議，則意味著美國政府將發(fā)行更多國債，從而令市場流動(dòng)性收緊。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》顯示：

債券行業(yè)市場運(yùn)行現(xiàn)狀及市場投資

近年來，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值一直保持穩(wěn)定的增長勢態(tài)，社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)狀況良好。我國經(jīng)濟(jì)逐步開始從疫情沖擊中恢復(fù)。為滿足市場貨幣流通的需要，貨幣發(fā)行量也在穩(wěn)定增長，2021年我國貨幣供應(yīng)量達(dá)到2383000億元。

同時(shí)我國全社會(huì)資產(chǎn)投資額不斷增長，2021年我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資552884億元，所占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例逐年下降，社會(huì)對金融行業(yè)的投資比例不斷上升。

我國債券市場處于快速發(fā)展時(shí)期，市場債券發(fā)行規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，券種結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，為適應(yīng)社會(huì)各方面的均衡發(fā)展新型債券層出不窮。

其中，我國債券市場發(fā)展較為突出的新型債券為綠色債券，隨著國內(nèi)資本市場對外開放的加快，美國國債收益率上升趨勢放緩，國內(nèi)市場境外資金流出壓力將減少，人民幣債券吸引力也將不斷增強(qiáng)。

7月份，我國債券市場共發(fā)行各類債券48590.3億元。其中國債發(fā)行10535.8億元，地方政府債券發(fā)行4063.1億元，金融債券發(fā)行7629.6億元，公司信用類債券發(fā)行11386.9億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行97.4億元，同業(yè)存單發(fā)行14645.0億元。

截至7月末，債券市場托管余額為141.9萬億元。其中，國債托管余額23.5萬億元，地方政府債券托管余額34.5萬億元，金融債券托管余額32.8萬億元，公司信用類債券托管余額32.2萬億元，信貸資產(chǎn)支持證券托管余額2.5萬億元，同業(yè)存單托管余額14.4萬億元。

中國債券市場在全球的吸引力正穩(wěn)步提升

作為全球第二大債券市場-中國債券市場在全球的吸引力正穩(wěn)步提升。來自中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月底，境外機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人持有人民幣債券總規(guī)模約32717億元人民幣。伴隨著境外投資者持有人民幣債券體量增加，管理人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)成為迫切需求?！盎Q通”正是海外投資者人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)管理“利器”，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，它將進(jìn)一步提升人民幣資產(chǎn)在全球的吸引力。

目前，我國部分債券品種在發(fā)行、交易環(huán)節(jié)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，如地方政府債券、企業(yè)債券等，但各市場的信息披露平臺(tái)仍相互獨(dú)立，跨市場、跨品種債券發(fā)行人需要在多個(gè)平臺(tái)披露相同的存續(xù)期信息。建立信息披露標(biāo)準(zhǔn)化體系可提高數(shù)據(jù)交互的便捷度，促進(jìn)各平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和數(shù)據(jù)共享，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施之間的互聯(lián)互通。

隨著我國債券市場走向違約常態(tài)化，更好發(fā)揮信用評級風(fēng)險(xiǎn)揭示及預(yù)警功能，持續(xù)完善債券信用風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，變得尤為重要。

新形勢下，評級行業(yè)應(yīng)苦練內(nèi)功、強(qiáng)化外功，在持續(xù)完善評級技術(shù)與方法、提升評級質(zhì)量的同時(shí)，加強(qiáng)評級監(jiān)管互聯(lián)互通，約束市場各方行為，保障評級獨(dú)立性，促進(jìn)評級行業(yè)更好服務(wù)債券市場健康發(fā)展大局。

專項(xiàng)債發(fā)行迎高峰

近期，陜西、廣東、上海等多省市披露8月份專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，作為下半年財(cái)政發(fā)力的重要抓手，專項(xiàng)債發(fā)行將提速，8月起有望迎來供給高峰，對下半年基建投資需求形成支撐。

專項(xiàng)債券是地方項(xiàng)目建設(shè)的重要資金來源。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，上半年，各地發(fā)行用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券21721億元，上半年累計(jì)支持專項(xiàng)債券項(xiàng)目近2萬個(gè)。其中，用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施7275億元、交通基礎(chǔ)設(shè)施4211億元。

不過，二季度以來，新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏放緩。2023年全年新增地方政府專項(xiàng)債限額為3.8萬億元，高于2022年3.65萬億元。據(jù)中信證券研究團(tuán)隊(duì)測算，截至8月7日，以3.8萬億元作為全年發(fā)行額度目標(biāo)的新增專項(xiàng)債的發(fā)行進(jìn)度僅為68.8%。

中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用，加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用。專家表示，下一階段，在經(jīng)濟(jì)修復(fù)邊際放緩、基數(shù)效應(yīng)消退、穩(wěn)增長政策預(yù)期升溫的背景下，將加快年內(nèi)新增專項(xiàng)債的發(fā)行使用節(jié)奏，推動(dòng)早發(fā)行、早使用，盡早形成實(shí)物工作量，發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，助力穩(wěn)增長。

《2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》對中國債券行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。還重點(diǎn)分析了重點(diǎn)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報(bào)告同時(shí)揭示了債券市場潛在需求與潛在機(jī)會(huì)，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時(shí)對政府部門也具有極大的參考價(jià)值。

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  2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

  近年來中國債券市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟(jì)、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。債券行業(yè)研究報(bào)告主要分析了債券行業(yè)的市場規(guī)模、債券市場供需求狀況、債券市場...

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