恒大財富 突發(fā) 無法兌付 未兌付本息尚余約340億元

• 李波 2023年9月1日 來源：中研普華集團、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 1475 98
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8月31日晚間，恒大財富微信公眾號發(fā)布公告稱，因公司資產(chǎn)處置進度不及預期，未獲得資產(chǎn)處置資金，無法開展本月兌付。

8月31日晚間，恒大財富微信公眾號發(fā)布公告稱，因公司資產(chǎn)處置進度不及預期，未獲得資產(chǎn)處置資金，無法開展本月兌付。

此次距離恒大財富微信公眾號上一次發(fā)布兌付公告已有3個月。5月31日，恒大財富表示，因回籠資金不理想，無法按原標準(每月2000元)兌付。

自2023年初至今，恒大財富在其微信公眾號上僅發(fā)布過兩次公告，并且是從無法按原標準兌付，到無法開展當月兌付。

未兌付本息尚余約340億元

8月24日，中國恒大發(fā)布的《內(nèi)控評估及對前任審計師提出的某些問題檢討的主要結果》詳細披露了恒大財富的情況。

公告顯示，恒大財富通過第三方發(fā)行主體所發(fā)行，經(jīng)與各地區(qū)金融資產(chǎn)交易所分別進行備案登記并批準發(fā)行定向融資產(chǎn)品。中國恒大各附屬公司因應其資金需求通過恒大財富發(fā)起多個定融產(chǎn)品發(fā)行方案。

恒大財富協(xié)調(diào)發(fā)行主體在金交所就各項定融產(chǎn)品進行備案登記。發(fā)行主體完成定融產(chǎn)品的備案登記后，發(fā)行了多項定融產(chǎn)品。

定融產(chǎn)品由發(fā)行主體發(fā)行，募集所得的資金最終從發(fā)行主體通過投資方式 為中國恒大集團表內(nèi)的項目公司進行投資、借款、為中國恒大集團發(fā)出的商業(yè)承兌匯票進行貼現(xiàn)及投資恒大債券的4種主要方式，全面地流入中國恒大集團體系。

2021年8月，基于出現(xiàn)兌付困難的情況，定融產(chǎn)品已全面停止對外銷售。按中國恒大集團統(tǒng)計數(shù)據(jù)，自定融產(chǎn)品發(fā)起至停售止，合共募資金額涉及約人民幣921億元。

截至2021年12月31日及2022年12月31日止，未兌付本息分別為合計約人民幣410億元及約人民幣340億元。

融資租賃行業(yè)7月融資總額同比上升22.21%

據(jù)中國外資租賃委員會統(tǒng)計，2023年7月，融資租賃行業(yè)債權融資工具的融資總額為613.96億元，同比上升22.21%，環(huán)比下降13.71%。此外，7月，有2家融資租賃公司首次使用債權融資工具進行融資。

在資產(chǎn)支持證券(ABS)方面，7月，共21家融資租賃公司參與發(fā)行，發(fā)行總額247.75億元;在資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)方面，7月，共7家融資租賃公司發(fā)行8筆，發(fā)行總額49.21億元;

在短期融資券(CP)及超短期融資券(SCP)方面，7月，共14家融資租賃公司發(fā)行19筆，包含5筆CP、14筆SCP，發(fā)行總額135億元;另外，7月，還有13家融資租賃公司參與發(fā)行公司債，共發(fā)行15筆，合計96億元。

融資租賃公司7月使用的其他類型債權融資工具還有非公開定向債務融資工具(PPN)和中期票據(jù)(MTN)，分別發(fā)行2筆、5筆，發(fā)行總額56億元。

在PPN方面，無錫財通融資租賃有限公司發(fā)行1筆，發(fā)行金額5億元，期限為30天，發(fā)行利率2.60%，為7月PPN最低發(fā)行利率;在MTN方面，國新融資租賃有限公司發(fā)行1筆，發(fā)行金額10億元，期限為4年，發(fā)行利率2.85%，為7月MTN最低發(fā)行利率。

融資租賃(financial lease)是國際上最普遍、最基本的非銀行金融形式。它是指出租人根據(jù)承租人(用戶)的請求，與第三方(供貨商)訂立供貨合同，根據(jù)此合同，出租人出資向供貨商購買承租人選定的設備。

同時，出租人與承租人訂立一項租賃合同，將設備出租給承租人，并向承租人收取一定的租金。

近年來，受宏觀經(jīng)濟增速放緩、金融監(jiān)管環(huán)境趨嚴、行業(yè)競爭加劇等因素影響，我國融資租賃行業(yè)企業(yè)數(shù)量、注冊資金和租賃合同余額增速均明顯放緩。

從目前已在公開市場發(fā)行債券的租賃企業(yè)來看，租賃業(yè)務新增投放量減少，租賃資產(chǎn)規(guī)模增長乏力，融資成本上升，盈利水平呈下降趨勢。

一方面，租賃企業(yè)融資渠道和資本補充渠道逐步拓寬，資本保持充足水平，融資租賃行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢較好。另一方面，與發(fā)達國家租賃市場相比，我國融資租賃行業(yè)仍處于初級發(fā)展階段，市場滲透率遠低于發(fā)達國家。

中國融資租賃行業(yè)政策環(huán)境分析

“十一五”時期融資租賃的政策主要強調(diào)行業(yè)規(guī)范發(fā)展，“十二五”時期開始關注融資租賃對于支持實體經(jīng)濟的服務能力。

經(jīng)歷了前期的發(fā)展，中國已經(jīng)逐漸建立起行業(yè)快速發(fā)展的環(huán)境，于是，“十三五”明確提出大力發(fā)展融資租賃業(yè)務，到了“十四五”期間行業(yè)的監(jiān)管體系進一步完善，為行業(yè)健康發(fā)展提供了基礎。

目前，國家層面的融資租賃政策以規(guī)范性政策為主，包括金融租賃公司、融資租賃公司設立、經(jīng)營、監(jiān)管等方面的規(guī)范性文件。支持性文件主要包括允許在自貿(mào)區(qū)發(fā)展融資租賃業(yè)務等內(nèi)容。

2021年09月03日，國務院發(fā)布《關于推進自由貿(mào)易試驗區(qū)貿(mào)易投資便利化改革創(chuàng)新若干措施》，明確提出開展融資租賃公司外債便利化試點，為融資租賃服務國內(nèi)外貿(mào)易提供了更好的平臺。

2020年6月中國銀保監(jiān)會發(fā)布《金融租賃公司監(jiān)管評級辦法(試行)》，提出了定量和定性的評級方法，明確了金融租賃公司監(jiān)管評級操作規(guī)程，將金融租賃公司監(jiān)管推向了新的方向。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2027年中國融資租賃行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析：

中國內(nèi)資融資租賃試點從2004年開始，經(jīng)歷多年發(fā)展內(nèi)資融資租賃公司目前已經(jīng)達到400多家，成為融資租賃行業(yè)的重要一員。

2018年，內(nèi)外資融資租賃公司的業(yè)務經(jīng)營與監(jiān)管職責劃統(tǒng)一被劃分到銀保監(jiān)會，實現(xiàn)了內(nèi)外資融資租賃公司監(jiān)管的統(tǒng)一。

2020年，銀保監(jiān)發(fā)布《融資租賃公司監(jiān)督管理暫行辦法》，又進一步明確了具體的監(jiān)管方法，為內(nèi)外資融資租賃公司向著規(guī)范化發(fā)展助力。

目前，多個省市包括江蘇、浙江、山東、廣東、上海、北京等，在“十四五”時期發(fā)布了融資租賃相關政策，明確了發(fā)展目標等內(nèi)容。

2021年7月發(fā)布的《上海國際金融中心建設“十四五”規(guī)劃》，提出大力支持融資租賃為養(yǎng)老、國際航運、小微企業(yè)等提供服務，建設融資租賃產(chǎn)業(yè)高地并鼓勵符合條件的上海市融資租賃企業(yè)納入人民銀行征信，這些舉措將進一步提升上海國際金融中心能級。

在經(jīng)濟下行的宏觀背景下，規(guī)模大、風險低、期限長的政府平臺類項目和類信貸通道業(yè)務一直是融資租賃公司的偏愛。

隨著中央政府出手規(guī)范地方融資平臺，政府平臺融資與政府信用脫鉤，平臺類項目規(guī)模大幅下降，促使融資租賃業(yè)務向?qū)嶓w經(jīng)濟轉型。

“資管新規(guī)”消除多層嵌套，打擊通道類產(chǎn)品，純通道的融資租賃業(yè)務將沒有生存空間，直接租賃和經(jīng)營租賃將是融資租賃業(yè)務發(fā)展的大趨勢。

報告對中國融資租賃及各子行業(yè)的發(fā)展狀況、上下游行業(yè)發(fā)展狀況、競爭替代產(chǎn)品、發(fā)展趨勢、新產(chǎn)品與技術等進行了分析，并重點分析了中國融資租賃行業(yè)發(fā)展狀況和特點，以及中國融資租賃行業(yè)將面臨的挑戰(zhàn)，企業(yè)的發(fā)展策略等。

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  2023-2027年中國融資租賃行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

  行業(yè)概況近年來，受宏觀經(jīng)濟增速放緩、金融監(jiān)管環(huán)境趨嚴、行業(yè)競爭加劇等因素影響，我國融資租賃行業(yè)企業(yè)數(shù)量、注冊資金和租賃合同余額增速均明顯放緩；從目前已在公開市場發(fā)行債券的租賃企業(yè)來...

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