2023實體經(jīng)濟發(fā)展分析 實體經(jīng)濟融資成本下行空間進一步打開

• 黃文玉 2023年9月15日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 央視新聞 中國人民銀行 中華工商時報 413 20
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實體經(jīng)濟，指一個國家生產(chǎn)的商品價值總量。是人通過思想使用工具在地球上創(chuàng)造的經(jīng)濟。包括物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟活動。

2023年我國商業(yè)銀行凈息差較2019年已明顯收窄，央行再度降準，可以不斷優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結構，降低銀行負債端資金成本，進一步打開資產(chǎn)端貸款利率下行空間，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，金融向?qū)嶓w讓利的能力有望進一步提升，穩(wěn)投資穩(wěn)就業(yè)力度加大。

實體經(jīng)濟，指一個國家生產(chǎn)的商品價值總量。是人通過思想使用工具在地球上創(chuàng)造的經(jīng)濟。包括物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟活動。包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)服務業(yè)、建筑業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等物質(zhì)生產(chǎn)和服務部門。也包括教育、文化、知識、信息、藝術、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務部門。實體經(jīng)濟始終是人類社會賴以生存和發(fā)展的基礎。實體經(jīng)濟是我國經(jīng)濟發(fā)展的根基，是財富創(chuàng)造的源泉。實體經(jīng)濟發(fā)展得越好，對其他產(chǎn)業(yè)的帶動作用越強。

“實體經(jīng)濟”并不是一個專用術語，至少我們在日常生活中經(jīng)?？吹竭@樣的詞語，有時候這個詞語甚至被應用得很通俗化，簡單點看，大概只要是經(jīng)過注冊的有生產(chǎn)服務活動的經(jīng)濟組織都可以算作是實體經(jīng)濟，這其中金融服務業(yè)則是例外，大概因為金融服務業(yè)屬于特定行業(yè)，而其服務活動也是有別于一般的服務業(yè)的。就是這樣一個非常普通甚至庸俗的概念，卻在美聯(lián)儲的聲明里顯得日漸突出。

實體經(jīng)濟行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

推動實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)中國制造業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈低端向產(chǎn)業(yè)鏈高端邁進、從價值鏈低端向價值鏈高端躍升，迫切需要解決三個問題。當前，造成實體經(jīng)濟發(fā)展困難的原因是多方面的，既有長期因素，也有短期因素;既有外部原因，也有內(nèi)功不足的原因，不能完全歸罪于虛擬經(jīng)濟。應堅持“以實為本、虛實并舉”的原則，既大力振興實體經(jīng)濟、為虛擬經(jīng)濟發(fā)展提供堅實基礎，又按照實體經(jīng)濟的發(fā)展需要穩(wěn)步推進虛擬經(jīng)濟有序發(fā)展、充分發(fā)揮虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的提升作用。同時，還應加強和完善監(jiān)管體系與制度建設，防止虛擬經(jīng)濟脫離實體經(jīng)濟過度膨脹而阻礙經(jīng)濟發(fā)展。

實體經(jīng)濟是一國經(jīng)濟的立身之本、財富之源。不論發(fā)展到什么時候，實體經(jīng)濟都是我們在國際經(jīng)濟競爭中贏得主動的根基。中國經(jīng)濟是靠實體經(jīng)濟起家的，也要靠實體經(jīng)濟走向未來。穩(wěn)住了實體經(jīng)濟，就穩(wěn)住了中國經(jīng)濟的基本盤，就有底氣應對各種風險挑戰(zhàn)。堅持不懈振興實體經(jīng)濟，堅定不移做實做強做優(yōu)實體經(jīng)濟，顯著增強經(jīng)濟競爭力、創(chuàng)新力、抗風險能力，我們就一定能推動中國經(jīng)濟乘風破浪、行穩(wěn)致遠，實現(xiàn)更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)、更為安全的發(fā)展。

各國虛擬經(jīng)濟增加值的部門內(nèi)乘數(shù)，均高于其對實體經(jīng)濟的增加值溢出乘數(shù)，資本通過助長資產(chǎn)價格泡沫和龐氏債務膨脹等方式，在虛擬經(jīng)濟內(nèi)部空轉，虛擬經(jīng)濟自我循環(huán)創(chuàng)造GDP的能力，高于其帶動實體經(jīng)濟形成GDP的能力。美國、除德國外歐洲國家和拉美國家的虛擬經(jīng)濟增加值部門內(nèi)乘數(shù)，整體呈上升趨勢，尤其在金融危機后，虛擬經(jīng)濟自我循環(huán)創(chuàng)造GDP的能力提高，信用資本空轉于金融和房地產(chǎn)市場所創(chuàng)造GDP的能力上升。

隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和市場化進程的深入,社會融資結構成為我國金融改革發(fā)展的重要指標。據(jù)中國人民銀行初步統(tǒng)計，2021年社會融資規(guī)模增量累計為31.35萬億元，比上年少3.44萬億元，比2019年多5.68萬億元。近年來,我國社會融資規(guī)?？偭坎粩嘣龃?融資結構持續(xù)優(yōu)化。2021年對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的63.6%;對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣占比0.5%;委托貸款占比-0.5%;信托貸款占比-6.4%;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比-1.6%;企業(yè)債券占比10.5%;政府債券占比22.4%;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比3.9%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國實體經(jīng)濟行業(yè)市場行情監(jiān)測及發(fā)展趨勢預測研究報告》顯示：

近兩年，中國對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣有所增長，2021年中國對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加1715億元，同比多增265億元。2021年金融回歸本源，落實服務實體經(jīng)濟的政策要求，持續(xù)加大信貸支持力度。中國對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款19.94萬億元，同比少增907億元，占同期社融的63.6%。

隨著貨幣政策的變化，商業(yè)銀行的表內(nèi)貸款規(guī)模受到嚴格控制，商業(yè)票據(jù)業(yè)務得到了較快發(fā)展。2020年中國未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加0.17萬億元，同比多增6503億元;2021年中國未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少0.49萬億元，同比多減6662億元。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年上半年末，銀行業(yè)金融機構資產(chǎn)總額406.2萬億元，同比增長10.5%。保險公司總資產(chǎn)29.2萬億元，同比增長9.6%。保險資金運用余額26.82萬億元，同比增長9.7%。初步統(tǒng)計，2023年上半年末銀行業(yè)金融機構不良貸款率1.68%，同比下降0.08個百分點。商業(yè)銀行逾期90天以上貸款與不良貸款比例為84.8%，保持較低水平。目前，保險業(yè)綜合償付能力充足率190.3%，也保持在合理區(qū)間。

實體經(jīng)濟行業(yè)未來發(fā)展趨勢預測

我國實體經(jīng)濟發(fā)展、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設仍然存在短板和弱項，主要表現(xiàn)在：部分領域協(xié)調(diào)發(fā)展不夠、地區(qū)之間同質(zhì)化競爭嚴重、部分行業(yè)長期處于產(chǎn)業(yè)鏈中低端、資本脫實向虛現(xiàn)象仍然存在等。加快建設以實體經(jīng)濟為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，必須兩手抓：加快突破短板、做大做強優(yōu)勢，兩手都要硬。實體興則經(jīng)濟興，實體強則經(jīng)濟強。面向未來，我們要深刻洞察實體經(jīng)濟發(fā)展面臨的時與勢、危與機，把實體經(jīng)濟發(fā)展放在更宏大的歷史維度上來把握。

中研普華利用多種獨創(chuàng)的信息處理技術，對市場海量的數(shù)據(jù)進行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務，最大限度地降低客戶投資風險與經(jīng)營成本，把握投資機遇，提高企業(yè)競爭力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年中國實體經(jīng)濟行業(yè)市場行情監(jiān)測及發(fā)展趨勢預測研究報告》。

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  2023-2028年中國實體經(jīng)濟行業(yè)市場行情監(jiān)測及發(fā)展趨勢預測研究報告

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