減肥藥行業(yè)投資指引：減肥需求日益增加潛在發(fā)展空間廣闊

• 吳亞楠 2023年10月17日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 842 51
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近年來中國肥胖和超重率趨于上升，在物質(zhì)生活水平已經(jīng)實現(xiàn)一定程度的當(dāng)下，“愛美之心”疊加健康意識的覺醒，居民對于減肥需求日益增加。

目前全球超重和肥胖人口的增加趨勢來看，減肥藥市場具有較大的市場潛力。據(jù)弗若斯特沙利文估計，到2025年全球?qū)⒂蟹逝秩丝?5.5億人，2020年—2025年復(fù)合年均增長率為5.1%。

隨著肥胖人群的不斷增長，減重需求日益旺盛，全球減肥藥市場規(guī)模不斷擴增。根據(jù)GlobalData測算，到2031年全球減肥藥物市場規(guī)模將達到371億美元，2021年-2031年復(fù)合年均增長率為31.3%。中國減肥藥市場也有望實現(xiàn)快速增長，未來空間廣闊。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年減肥藥行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》顯示：

減肥藥行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢

在國內(nèi)，目前已經(jīng)有兩款GLP-1類藥物獲批用于減重。今年6月份，華東醫(yī)藥(000963)利拉魯肽注射液的肥胖或超重適應(yīng)證獲批上市;今年7月份，仁會生物貝那魯肽注射液的上市許可申請獲得批準(zhǔn)，用于成年人的體重管理。

日前宣布，司美格魯肽治療2型糖尿病患者腎衰竭和慢性腎病的三期臨床試驗提前近一年停止，原因在于中期分析顯示該試驗取得成功，這代表著具有“萬能神藥”之稱的司美格魯肽，邊界進一步延伸至慢性腎病領(lǐng)域。

GLP-1是一種主要由腸道L細(xì)胞所產(chǎn)生的激素，其不僅可以促進胰島素的合成和分泌，還可以延緩胃排空、抑制食欲、增強飽腹感，從而達到降低血糖、減肥等作用。

而司美格魯肽正是一種GLP-1的長效類似物，因此也可以起到類似的功效，應(yīng)用于II型糖尿病患者血糖控制以及備受關(guān)注的減肥。

國內(nèi)企業(yè)紛紛布局這一熱門賽道，涉及原料藥、CXO服務(wù)、藥物研發(fā)等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

截至目前，兩款國產(chǎn)GLP-1減肥藥已獲批上市，分別是仁會生物的貝那魯肽注射液和華東醫(yī)藥的利拉魯肽生物類似藥，兩款藥品均于今年7月份獲批上市。根據(jù)機構(gòu)發(fā)布的研報，截至2023年8月，共有106個GLP-1類減肥新藥的臨床試驗項目，中國企業(yè)有43個，占比約40%。

受益于GLP-1減重藥物的放量，諾和諾德及禮來在一季度和二季度業(yè)績披露后均上調(diào)全年指引，10月13日，諾和諾德年內(nèi)第三次上調(diào)全年業(yè)績預(yù)期。

10月17日，A股三大股指集體高開，其中減肥藥領(lǐng)跌，四連板個股百花醫(yī)藥(600721)開盤跌停。交易行情顯示，10月17日開盤，減肥藥概念股跌幅居前，百花醫(yī)藥1開盤跌停，報跌停價10.09元/股。此外，金凱生科、翰宇藥業(yè)、華森制藥等多股早盤大跌。

長期來看，減肥藥的確是一片值得關(guān)注的、具備廣闊空間的藍海市場。需求方面，近年來中國肥胖和超重率趨于上升，在物質(zhì)生活水平已經(jīng)實現(xiàn)一定程度的當(dāng)下，“愛美之心”疊加健康意識的覺醒，居民對于減肥需求日益增加。

供給方面，2023年以前我國已獲批上市減肥藥僅目前國內(nèi)已批準(zhǔn)用于減重的GLP-1產(chǎn)品只有利拉魯肽、貝那魯肽兩款。同時，司美格魯肽化合物專利在國內(nèi)將于2026年到期，正吸引大批國內(nèi)藥企加速布局。

減肥藥潛在發(fā)展空間廣闊

業(yè)內(nèi)人士看來，減肥藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊且有海外對標(biāo)品種，疊加消費屬性，會受到資金的持續(xù)追捧，這將提升醫(yī)藥板塊的人氣。當(dāng)前醫(yī)藥板塊面臨“估值、機構(gòu)持倉和市場情緒”三重底，后市值得堅定看好。

基金經(jīng)理表示，司美格魯肽受到消費者追捧，表明多肽類藥物在可靠安全的前提下還具有優(yōu)異的血糖控制及減重效果，這使得眾多制藥巨頭加大研發(fā)力度。相信未來這一領(lǐng)域有望持續(xù)出現(xiàn)熱門藥物，國內(nèi)對標(biāo)企業(yè)也開始受到投資者的關(guān)注。從近期市場演繹情況來看，資金追捧路徑已經(jīng)從減肥藥，擴散到老年癡呆治療藥等更多的創(chuàng)新藥領(lǐng)域。

東莞證券表示，減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股繼續(xù)表現(xiàn)活躍，帶動整個板塊情緒繼續(xù)反彈;東吳證券認(rèn)為，多肽類減肥藥療效突出，市場需求大，有望成為行業(yè)未來增長點;國金證券則指出，GLP-1藥物市場前景廣闊，成長潛力大。

肥胖人群數(shù)量在持續(xù)增長，預(yù)計2030年中國有3.29億肥胖人群，減肥藥市場需求巨大，為減肥藥行業(yè)發(fā)展提供了廣闊的空間。

減肥藥行業(yè)分析報告介紹了減肥藥的背景知識，包括減肥藥的相關(guān)概念、分類、應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，國際市場動態(tài)分析，國內(nèi)市場動態(tài)分析，宏觀經(jīng)濟環(huán)境分析及經(jīng)濟形勢對行業(yè)的影響，行業(yè)國家政策及規(guī)劃分析，產(chǎn)品技術(shù)參數(shù)，生產(chǎn)工藝技術(shù)，產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)等，同時介紹全球及行業(yè)未來產(chǎn)能、產(chǎn)量、售價、成本、毛利、產(chǎn)值等，之后分析了產(chǎn)業(yè)上游原料、下游客戶及產(chǎn)業(yè)調(diào)查分析，并介紹減肥藥營銷渠道，行業(yè)發(fā)展趨勢及投資策略建議，最后還采用案例的模式研究分析了新項目投資可行性。

未來市場發(fā)展如何?想了解關(guān)于更多減肥藥行業(yè)專業(yè)分析，可點擊查看中研普華研究院撰寫的《2023-2028年減肥藥行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》。

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