人民幣匯率走勢分析 10月末我國外匯儲備規(guī)模分析

• 曾燕 2023年11月22日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 401 19
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自11月以來，人民幣匯率明顯走強：11月20日，在岸、離岸人民幣對美元漲幅擴大，雙雙升破7.17關(guān)口，日內(nèi)分別漲超800個基點、500個基點，雙雙創(chuàng)下三個月以來新高。

人民幣匯率走勢分析

自11月以來，人民幣匯率明顯走強：11月20日，在岸、離岸人民幣對美元漲幅擴大，雙雙升破7.17關(guān)口，日內(nèi)分別漲超800個基點、500個基點，雙雙創(chuàng)下三個月以來新高。

稍早的11月17日，在岸人民幣對美元日內(nèi)漲超500點，一度升破7.2，報7.1911，創(chuàng)8月初以來新高。離岸人民幣對美元盤中短線拉升，日內(nèi)漲超300個基點。

11月以來，人民幣匯率可謂“量價齊升”。據(jù)國金證券統(tǒng)計，伴隨著匯率的企穩(wěn)升值，美元兌人民幣的成交量也在恢復。10月底，近20個交易日的即期詢價平均成交量一度走低至132億美元，創(chuàng)2018年以來新低;截至11月17日，即期詢價交易量也已回升至178億美元。

就此現(xiàn)象，中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示，“中央金融工作會議進一步釋放了金融強化支持實體經(jīng)濟的政策信號，使得市場對于明年經(jīng)濟延續(xù)回升向好勢頭的信心進一步增強，推動人民幣匯率逐漸從之前的超調(diào)狀態(tài)中恢復。”

王有鑫還進一步表示，“目前看，人民幣匯率逐漸迎來拐點，升值通道逐漸打開，目前正處于初步階段。短期看，可能還會有所波動，但年底前后隨著國內(nèi)外形勢進一步發(fā)生動態(tài)演變，國內(nèi)更多的積極因素將顯現(xiàn)，明年人民幣將繼續(xù)延續(xù)回升態(tài)勢?！?/p>

人民幣對美元匯率兩日大漲超1.5% 機構(gòu)稱貶值預期逐漸被扭轉(zhuǎn)

以日間收盤價計算，人民幣對美元即期匯率兩個交易日累計升值1127個基點，升幅達1.555%?！爱斎嗣駧琶撾x7.30附近并且開始連續(xù)升值之后，我們認為年內(nèi)進一步往7.40方向貶值的預期或逐漸被扭轉(zhuǎn)。預期扭轉(zhuǎn)或引發(fā)此前延遲結(jié)匯的頭寸加速入場，進而引發(fā)反身性行情?！敝薪鸸局赋觯罅课唇Y(jié)匯的貿(mào)易順差很可能意味著一旦市場對匯率預期發(fā)生轉(zhuǎn)變，人民幣匯率有可能顯著反彈。之前的5輪人民幣匯率貶值行情中，人民幣匯率有4次在匯率觸底之后的3個月顯著反彈，平均漲幅是4.2%。潛在的結(jié)匯需求入場將會是推動人民幣匯率回升的一大力量。

臨近年末，人民幣匯率強勢回升，中間價、在岸、離岸人民幣一致迎來反轉(zhuǎn)行情。11月21日，人民幣匯率延續(xù)此前的升值走勢，人民幣中間價單日調(diào)升206基點，再創(chuàng)近3個月新高。在岸、離岸人民幣升值至7.13附近。

經(jīng)統(tǒng)計，11月以來，人民幣中間價累計調(diào)升373基點，離岸人民幣匯率反彈幅度則已經(jīng)超過2000基點。有市場研究人士指出，人民幣匯率貶值壓力最大階段已經(jīng)過去，有利于人民幣匯率的因素正在逐步積累，本輪人民幣匯率的回升行情很可能還沒有結(jié)束。

中國銀行研究院研究員范若瀅表示，近期人民幣匯率企穩(wěn)回升主要受三重因素的影響：

一是美元指數(shù)高位回落，減輕非美貨幣貶值壓力。由于美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落，以及美國經(jīng)濟下行壓力逐漸增大，美聯(lián)儲宣布暫停加息，市場對美聯(lián)儲貨幣政策的預期發(fā)生變化，疊加巴以沖突形勢有所穩(wěn)定推動全球避險情緒明顯降溫，導致近期美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。

二是中國經(jīng)濟增長動能不斷增強。隨著中國穩(wěn)增長政策的持續(xù)加碼，三季度以來中國經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，消費、投資、企業(yè)利潤等主要宏觀經(jīng)濟指標均出現(xiàn)邊際改善，人民幣匯率的經(jīng)濟基本面支撐得以增強。

三是市場情緒回暖。前期人民幣匯率較大幅度的下跌已經(jīng)讓市場悲觀情緒得到較充分釋放，同時，10月底中央金融工作會議釋放了較強的穩(wěn)預期信號。

11月20日，人民幣對美元中間價報7.1612，創(chuàng)2023年8月11日以來最高，調(diào)升116個基點，調(diào)升幅度創(chuàng)2023年9月12日以來最大。離岸和在岸美元對人民幣匯率同步升破7.2，均創(chuàng)8月7日以來新高。進入11月以來，人民幣對美元反彈幅度已接近1400點。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國外匯市場現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預測報告》統(tǒng)計分析顯示：

10月末我國外匯儲備規(guī)模分析

國家外匯局11月7日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月末，我國外匯儲備規(guī)模為31012億美元，較9月末下降138億美元，降幅為0.44%。

國家外匯局表示，2023年10月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策預期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、地緣政治等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模下降。

在中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬看來，從匯率因素看，受美國經(jīng)濟保持韌性、通脹粘性較強、美聯(lián)儲偏鷹派表態(tài)以及全球地緣政治風險上升影響，10月美元指數(shù)全月上漲0.5%至106.7;非美元貨幣中，日元、歐元分別對美元升值0.15%和0.24%，英鎊對美元貶值0.60%。

綜合來看匯率因素導致外匯儲備的非美元部分變化影響有限。從資產(chǎn)價格因素看，10月美國、日本國債收益率有所上行，主要股市整體回落，綜合來看資產(chǎn)價格變化造成外儲規(guī)模有所下降。

溫彬表示，當前外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，世界經(jīng)濟復蘇動力不足，國際金融市場波動性依然較大。但我國經(jīng)濟保持恢復向好態(tài)勢，經(jīng)濟發(fā)展的基本面沒有改變，三季度以來一攬子“穩(wěn)增長”政策有效提振了市場信心，未來的宏觀經(jīng)濟基本面正在穩(wěn)健向好。

同時，隨著美聯(lián)儲加息接近尾聲，中美利差將趨向于收窄，也有利于我國跨境資金流動保持平衡，外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

人民幣對美元匯率創(chuàng)近四個月新高

11月21日，中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元中間價報7.1406，較上日調(diào)升206點;當天在岸人民幣開盤報7.1380，創(chuàng)近四個月以來新高;離岸人民幣漲幅擴大，一度突破7.13關(guān)口。

專家分析指出，本輪人民幣升值主要受消息面和基本面因素共同影響。展望后市，多重因素對人民幣匯率形成支撐，但同時亦有較多影響外匯市場的因素值得關(guān)注，企業(yè)、居民要理性應對人民幣匯率的雙向波動。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2023-2028年中國外匯市場現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景預測報告》。

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