2024年國(guó)防軍工行業(yè)現(xiàn)狀及十四五內(nèi)軍工需求預(yù)測(cè)

國(guó)防軍工行業(yè)最新動(dòng)態(tài)

一、市場(chǎng)表現(xiàn)

近期，國(guó)防軍工行業(yè)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)有所波動(dòng)。例如，在10月16日，國(guó)防軍工行業(yè)下跌1.48%，全天主力資金凈流出36.53億元。盡管如此，該行業(yè)內(nèi)的個(gè)股表現(xiàn)存在差異，部分個(gè)股仍然呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。

從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，軍工板塊表現(xiàn)跑贏滬深300，有分析認(rèn)為國(guó)防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長(zhǎng)期維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

二、政策環(huán)境

強(qiáng)軍戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，為軍工行業(yè)的穩(wěn)定增長(zhǎng)提供了政策支撐。隨著“十四五”規(guī)劃的深入實(shí)施和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的提出，國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化成為中國(guó)式現(xiàn)代化的重要組成部分，國(guó)家對(duì)軍工技術(shù)的自主研發(fā)和創(chuàng)新給予重點(diǎn)支持。

近期，全軍軍事理論工作會(huì)議在京召開，高層強(qiáng)調(diào)軍事理論現(xiàn)代化是國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化重要組成部分，在強(qiáng)軍事業(yè)發(fā)展中具有重要先導(dǎo)作用。這一消息也進(jìn)一步提振了軍工行業(yè)的信心。

三、市場(chǎng)需求

全球安全環(huán)境的變化和區(qū)域政治緊張局勢(shì)的加劇，導(dǎo)致各國(guó)對(duì)先進(jìn)軍事裝備的需求不斷上升。國(guó)內(nèi)方面，隨著軍事現(xiàn)代化的推進(jìn)，對(duì)高性能航空器、導(dǎo)彈系統(tǒng)和電子戰(zhàn)設(shè)備的需求也日益增長(zhǎng)。

民用市場(chǎng)的開拓也為軍工企業(yè)帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，如無(wú)人機(jī)在物流、農(nóng)業(yè)和災(zāi)害救援等領(lǐng)域的應(yīng)用。這些需求的增長(zhǎng)為軍工行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)空間。

四、供給端變革

軍工行業(yè)的供給端正在經(jīng)歷深刻的變革。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)效率的提升，軍工企業(yè)的產(chǎn)能得到了顯著增強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化和供應(yīng)鏈的強(qiáng)化使得軍工企業(yè)能夠更快地響應(yīng)市場(chǎng)需求，提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)。

同時(shí)，軍工行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也在不斷深化，通過淘汰落后產(chǎn)能和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力得到了提升。

五、資金面狀況

軍工板塊的資金面狀況良好，得益于國(guó)家財(cái)政的大力支持和資本市場(chǎng)的積極參與。軍費(fèi)開支的增長(zhǎng)為軍工企業(yè)提供了充足的訂單和資金流，保障了企業(yè)的研發(fā)和生產(chǎn)活動(dòng)。

資本市場(chǎng)對(duì)軍工行業(yè)的高度關(guān)注也為企業(yè)提供了大量的融資渠道，包括股權(quán)融資、債券發(fā)行和政府補(bǔ)貼等。這些資金的注入不僅支持了軍工企業(yè)的技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)能擴(kuò)張，也為行業(yè)的并購(gòu)重組提供了可能。

國(guó)防軍工行業(yè)有望繼續(xù)增長(zhǎng)

2024年，中國(guó)軍工行業(yè)繼續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)一般公共預(yù)算安排的國(guó)防支出達(dá)到1.69萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%，高于同期GDP增長(zhǎng)率目標(biāo)。有分析指出，國(guó)防軍工行業(yè)近期表現(xiàn)主要是受大盤整體熱度回升提振，同時(shí)消息面出現(xiàn)刺激。隨著《軍隊(duì)審計(jì)條例》新修訂后發(fā)布等行業(yè)事件的落地，以及后續(xù)重磅會(huì)議對(duì)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的相關(guān)工作部署，板塊關(guān)注度有望迎來(lái)階段性提升。短期熱度回升的背后，接下來(lái)第十五屆中國(guó)航展將于今年11月12—17日在廣東省珠海市舉行，綜合來(lái)看,國(guó)防軍工板塊具備諸多優(yōu)勢(shì)和機(jī)遇。

軍工行業(yè)資金流入情況

國(guó)防軍工板塊人氣持續(xù)升溫，近期機(jī)構(gòu)研報(bào)密集出爐，ETF資金迅猛增倉(cāng)。上周（10月8日-11日）全市場(chǎng)國(guó)防軍工類ETF資金凈流入顯著高于歷史均值，且ETF份額已超過2023年7月29日及2021年5月1日（2021年國(guó)防軍工行情啟動(dòng)前）的歷史高點(diǎn)，表明市場(chǎng)對(duì)國(guó)防軍工板塊關(guān)注度及信心逐步提升，資金偏好不斷提升。

軍工行業(yè)資金凈流入原因

軍工行業(yè)資金凈流入的原因可以歸納為以下幾點(diǎn)：

一、政策推動(dòng)與戰(zhàn)略需求

國(guó)家政策支持：中國(guó)政府對(duì)國(guó)防軍工行業(yè)的支持力度不斷加大，通過出臺(tái)一系列政策措施，如減稅、補(bǔ)貼、資產(chǎn)證券化和股權(quán)激勵(lì)等，來(lái)推動(dòng)軍工企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這些政策不僅提升了軍工企業(yè)的盈利能力，也吸引了更多的資金流入。

戰(zhàn)略投入需求：軍工行業(yè)作為國(guó)家戰(zhàn)略投入的重要領(lǐng)域，具有明顯的抗周期韌性和長(zhǎng)期定力。隨著國(guó)際局勢(shì)的復(fù)雜化和地緣政治的影響，國(guó)家對(duì)國(guó)防和安全的重視程度顯著上升，直接推動(dòng)了軍工行業(yè)的投資熱情。

二、市場(chǎng)需求與產(chǎn)業(yè)升級(jí)

市場(chǎng)需求增長(zhǎng)：全球安全環(huán)境的變化和區(qū)域政治緊張局勢(shì)的加劇，使得各國(guó)對(duì)先進(jìn)軍事裝備的需求不斷上升。國(guó)內(nèi)方面，隨著軍事現(xiàn)代化的推進(jìn)和軍隊(duì)建設(shè)的加快，對(duì)高性能航空器、導(dǎo)彈系統(tǒng)和電子戰(zhàn)設(shè)備等的需求也日益增長(zhǎng)。這些需求的增長(zhǎng)為軍工行業(yè)提供了廣闊的市場(chǎng)空間。

產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)突破：軍工行業(yè)正在不斷實(shí)現(xiàn)資源整合和技術(shù)升級(jí)，通過引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力。這些技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)升級(jí)為軍工企業(yè)帶來(lái)了更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和利潤(rùn)空間，從而吸引了更多的資金流入。

三、資本市場(chǎng)看好與投資者信心

估值優(yōu)勢(shì)：在某些時(shí)期，軍工行業(yè)的整體估值可能處于相對(duì)較低的水平，且部分核心標(biāo)的估值具有較高性價(jià)比。這使得投資者對(duì)軍工行業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)潛力充滿期待，并愿意將資金投入該行業(yè)。

投資者信心增強(qiáng)：隨著軍工行業(yè)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)和政策的持續(xù)推動(dòng)，投資者對(duì)軍工行業(yè)的信心逐漸增強(qiáng)。他們看好軍工行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展前景，認(rèn)為該行業(yè)具有較高的投資價(jià)值和增長(zhǎng)潛力。

四、其他因素

市場(chǎng)情緒與板塊輪動(dòng)：在A股市場(chǎng)中，軍工板塊可能會(huì)受到市場(chǎng)情緒和板塊輪動(dòng)的影響。當(dāng)市場(chǎng)情緒向好或軍工板塊輪到上漲時(shí)，資金可能會(huì)流入該板塊以獲取收益。

國(guó)際形勢(shì)變化：國(guó)際形勢(shì)的變化也可能對(duì)軍工行業(yè)的資金凈流入產(chǎn)生影響。例如，地緣政治緊張局勢(shì)的加劇可能會(huì)引發(fā)投資者對(duì)軍工行業(yè)的關(guān)注，并推動(dòng)資金流入該行業(yè)。

國(guó)防軍工行業(yè)現(xiàn)狀

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2024-2029年軍工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》分析

國(guó)防是一個(gè)國(guó)家、一個(gè)民族生存與發(fā)展的安全保障，與人民福祉息息相關(guān)。2024年全國(guó)一般公共預(yù)算安排國(guó)防支出1.69萬(wàn)億元，比上年執(zhí)行數(shù)增長(zhǎng)7.2%，其中：中央本級(jí)支出1.67萬(wàn)億元，比上年執(zhí)行數(shù)增長(zhǎng)7.2%。與美國(guó)等軍事大國(guó)相比，中國(guó)的國(guó)防支出不論是占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重、占國(guó)家財(cái)政支出的比重，還是國(guó)民人均國(guó)防支出、軍人人均國(guó)防支出等都是比較低的。當(dāng)前，國(guó)防軍工行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，受到國(guó)家政策的大力支持，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)不斷推進(jìn)。

以下是對(duì)國(guó)防軍工行業(yè)現(xiàn)狀的詳細(xì)分析：

政策支持：

國(guó)家對(duì)國(guó)防軍工行業(yè)的重視程度顯著提升，出臺(tái)了一系列政策措施來(lái)推動(dòng)該行業(yè)的發(fā)展。這些政策不僅涵蓋了技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、市場(chǎng)拓展等方面，還包括了稅收優(yōu)惠、資金扶持等實(shí)質(zhì)性支持措施。

隨著“十四五”規(guī)劃的深入實(shí)施，國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化成為中國(guó)式現(xiàn)代化的重要組成部分。國(guó)家對(duì)軍工技術(shù)的自主研發(fā)和創(chuàng)新給予重點(diǎn)支持，政策的連續(xù)性和可預(yù)測(cè)性為軍工企業(yè)的長(zhǎng)期規(guī)劃和投資提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)：

軍工行業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面取得了顯著進(jìn)展，特別是在高性能航空器、導(dǎo)彈系統(tǒng)、電子戰(zhàn)設(shè)備等領(lǐng)域取得了重要突破。

產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化和供應(yīng)鏈的強(qiáng)化使得軍工企業(yè)能夠更快地響應(yīng)市場(chǎng)需求，提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)。同時(shí)，軍工行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也在不斷深化，通過淘汰落后產(chǎn)能和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力得到了提升。

市場(chǎng)需求增長(zhǎng)：

全球安全環(huán)境的變化和區(qū)域政治緊張局勢(shì)的加劇，使得各國(guó)對(duì)先進(jìn)軍事裝備的需求不斷上升。國(guó)內(nèi)方面，隨著軍事現(xiàn)代化的推進(jìn)和軍隊(duì)建設(shè)的加快，對(duì)高性能航空器、導(dǎo)彈系統(tǒng)和電子戰(zhàn)設(shè)備等的需求也日益增長(zhǎng)。

民用市場(chǎng)的開拓也為軍工企業(yè)帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)，如無(wú)人機(jī)在物流、農(nóng)業(yè)和災(zāi)害救援等領(lǐng)域的應(yīng)用。

資本市場(chǎng)關(guān)注：

資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)防軍工行業(yè)的關(guān)注度不斷提升，越來(lái)越多的投資者開始關(guān)注該行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

軍工板塊在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)也相對(duì)穩(wěn)定，具有較高的抗跌性和增長(zhǎng)潛力。

軍工后續(xù)發(fā)展值得關(guān)注

隨著多重底部的出現(xiàn)，國(guó)防軍工板塊或迎來(lái)較好的配置周期。銀河證券認(rèn)為，2025年作為“十四五”最后一年，軍工板塊收入端有望顯著提升。未來(lái)三年是建軍一百年奮斗目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵之年，裝備需求旺盛，軍工高景氣度有望持續(xù)。

十四五內(nèi)軍工需求預(yù)測(cè)

對(duì)于“十四五”期間軍工需求，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行預(yù)測(cè)：

隨著國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化的不斷推進(jìn)，對(duì)高性能軍事裝備的需求將持續(xù)增長(zhǎng)。特別是在航空器、導(dǎo)彈系統(tǒng)、電子戰(zhàn)設(shè)備等領(lǐng)域，將需要更多的先進(jìn)裝備來(lái)提升軍隊(duì)的作戰(zhàn)能力。

技術(shù)創(chuàng)新是推動(dòng)軍工行業(yè)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。在“十四五”期間，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和應(yīng)用的不斷拓展，軍工行業(yè)將需要更多的創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品來(lái)滿足市場(chǎng)需求。

產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化和供應(yīng)鏈的強(qiáng)化將有助于提高軍工企業(yè)的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。在“十四五”期間，軍工行業(yè)將需要進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理和協(xié)同，以提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。

隨著國(guó)際形勢(shì)的變化和地緣政治的影響，國(guó)際合作在軍工行業(yè)中的作用將越來(lái)越重要。在“十四五”期間，軍工行業(yè)將需要加強(qiáng)與國(guó)際先進(jìn)企業(yè)的合作與交流，共同推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

未來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)外環(huán)境的變化和政策的支持，該行業(yè)有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)并迎來(lái)更多的發(fā)展機(jī)遇。

國(guó)防軍工行業(yè)未來(lái)展望

從未來(lái)趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度。隨著多重底部的出現(xiàn)，國(guó)防軍工板塊或迎來(lái)較好的配置周期。浙商證券表示看好軍工央企并購(gòu)重組。當(dāng)前板塊估值水平依舊處于較低位置，未來(lái)有望隨著市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)和政策的支持而進(jìn)一步提升。

欲獲悉更多關(guān)于軍工行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)及未來(lái)發(fā)展前景與方向規(guī)劃詳情，可點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2024-2029年軍工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。