現(xiàn)在是收入的拐點，我們會回來的。”年初一次媒體溝通會上，張朝陽如此回應(yīng)媒體對于搜狐廣告收入持續(xù)下降的質(zhì)疑。

　　2月21日下午，搜狐發(fā)布2016年Q4和全年未經(jīng)審計財報。財報顯示，搜狐第四季度營收為4.12億美元，同比下滑12%，環(huán)比基本持平;品牌廣告營收為0.99億美元，同比減少30%，環(huán)比減少11%;網(wǎng)絡(luò)游戲營收為9500萬美元，同比下滑25%，環(huán)比減少3%;唯一呈增長態(tài)勢的是搜狗，營收為1.72億美元，同比增長4%，環(huán)比增長3%;歸屬于搜狐的GAAP(美國通用會計準則)凈虧損為6600萬美元，折合每股完全攤薄虧損1.71美元——這樣的財報數(shù)據(jù)已經(jīng)好于華爾街分析師預期，在財報公布后，搜狐盤中大漲，報收于41.6美元，漲幅達5.72%，總市值為16.11億美元。

　　去年的烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會，張朝陽給搜狐回歸互聯(lián)網(wǎng)中心定下了期限——3年，各個業(yè)務(wù)架構(gòu)的改革也隨之推進，但這些轉(zhuǎn)型是否真的能讓搜狐回歸?

　　品牌廣告收入的萎縮

　　根據(jù)2016 Q4財報，搜狐第四季度總在線廣告營收為2.51億美元，包括品牌廣告、搜索以及其他相關(guān)業(yè)務(wù)，同比下降14%，環(huán)比下降4%;品牌廣告營收為0.99億美元，同比減少30%，環(huán)比減少11%。財報中披露，同比減少主要受視頻廣告營收降低的影響，環(huán)比減少主要受媒體門戶和17173廣告業(yè)務(wù)營收降低影響。這其中涉及的媒體和視頻也是去年搜狐重點改革的兩大業(yè)務(wù)。

　　在投資者電話會議上，張朝陽也給出了未來廣告業(yè)務(wù)發(fā)展的長期思路，搜狐一方面繼續(xù)改進產(chǎn)品體驗，保證用戶增長;同時發(fā)力基于大數(shù)據(jù)的信息流廣告，由此抵消易受宏觀經(jīng)濟下滑影響的品牌廣告收入的下滑。

　　但從短期來看，這些改革依然挽不住搜狐品牌廣告收入的下滑。根據(jù)搜狐財報，搜狐預計2017年第一季度搜狐總營收在3.45億美元至3.75億美元，第一季度品牌廣告收入在0.75億美元至0.85億美元之間，同比降32%至40%，環(huán)比降14%至24%。這也引發(fā)了投資者們的疑問，“搜狐的品牌廣告收入下降仍在加速中，何時能趨于穩(wěn)定?”

　　“2017第二季度?！睆埑栒f，而他給出的原因是，一是今年春節(jié)比往年早，二是公司正在縮減焦點房地產(chǎn)網(wǎng)的運營規(guī)模。同時信息流廣告也開始成長?！皬牡诙径乳_始，廣告收入將不斷恢復以及穩(wěn)定?！贝送鈴埑柋硎荆押苿佣司W(wǎng)站的日活躍用戶數(shù)在3000萬和3500萬之間，公司暫不披露新聞客戶端的日活躍用戶數(shù)。

　　另一塊影響財報整體狀況尤其是廣告業(yè)務(wù)的是視頻業(yè)務(wù)。財報顯示，搜狐第四季度品牌廣告業(yè)務(wù)毛利率為9%，上一季度為8%，去年同期為38%。財報指出，這主要由于視頻營收的下降和視頻內(nèi)容費用的支出。

　　而對于這點，張朝陽在開年的媒體溝通會上也宣布了其未來發(fā)展方向——發(fā)力自制視頻增加付費會員收入，逐步削減對于頭部劇的購買和支出，到2018年規(guī)?；鳒p頭部劇采購，2019年實現(xiàn)盈利。

　　目前，搜狐還未披露付費用戶數(shù)量，張朝陽表示，搜狐在這方面發(fā)展得較晚，但在2016年年底已經(jīng)有了較快增長，搜狐視頻目前非廣告業(yè)務(wù)貢獻的營收已經(jīng)占40%的比例，其中大部分是付費用戶貢獻的?！?017年第四季度，搜狐的付費收入會超過廣告收入。”當然，這些對于搜狐而言依舊是挑戰(zhàn)，優(yōu)質(zhì)自制劇的長期化、規(guī)?；?，以及放棄頭部劇后對平臺的影響依舊有待觀察。

　　頹勢中的亮點

　　根據(jù)搜狐財報，搜狗2016年全年營收44億元人民幣，同比增長19%，非美國會計準則下的凈利潤達6.4億元。這與搜狐旗下的其他業(yè)務(wù)和子公司比較，已經(jīng)足夠亮眼。

　　根據(jù)美國通訊流量監(jiān)測機構(gòu)StatCounter的數(shù)據(jù)，2017年1月，百度國內(nèi)市場份額從2016年12月的79.07%下降至77.03%，排名第一。360搜索第二，市場份額從8.07%下降至8.02%。神馬第三，市場份額從6.09%上升至6.94%。搜狗搜索第四，市場份額從3.12%上升至4.65%。Google第五，市場份額從1.74%下降至1.57%。從數(shù)據(jù)中可以看出，搜狗雖然依然排在四位，但增長勢頭良好，在搜索引擎中增速第一。這也側(cè)面佐證了搜狗在營收上的亮點。

　　而在產(chǎn)品方面，靠著騰訊的資源優(yōu)勢，搜狗相繼推出了微信搜索、知乎搜索，豐富了內(nèi)容體系。魏則西事件后，搜狗又發(fā)布了明醫(yī)搜索，此后，英文搜索、學術(shù)搜索等產(chǎn)品也相繼上線。

　　“搜狗的移動搜索流量和收入增長速度持續(xù)快于行業(yè)水平，并將人工智能(AI)確立為其長期核心戰(zhàn)略?！睆埑栒f。

　　16年開始，搜狗開始提出人工智能的概念，人工智能是個很有“錢景”的故事，和搜狗的產(chǎn)品體系也相對契合。正如搜狗CEO王小川所說：“搜索和輸入法未來都將向問答發(fā)展，從而形成前臺的自然交互與后臺的知識計算相結(jié)合的人工智能。借助深度學習的機器翻譯技術(shù)則能幫助用戶進行跨語言的自由溝通?！?/p>

　　不過，至少從目前看，人工智能這個概念還見不到盈利的希望，而投入?yún)s是個無底洞，這對搜狐而言是個風險。

　　在電話會議中，王小川也表示，搜狗的人工智能技術(shù)已經(jīng)有一定的競爭力了，產(chǎn)品上可以帶來品牌的提升，這樣就可以削減廣告投入。另外，人工智能技術(shù)開發(fā)方面的投入會增加不少，為未來布局做鋪墊。

　　暢游營收下降凈利潤1.45億美元

　　搜狐財報顯示，2016年搜狐在線游戲收入為3.96億美元，較2015年的6.37億美元減少38%。此外，搜狐集團子公司暢游總收入為5.25億美元，同2015年的7.62億美元相比，下降明顯。不過，按照美國通用會計準則，歸屬于暢游公司的凈利潤依然有1.45億美元。

　　對于營收的下降，暢游官方表示，“同比下降主要是由于老游戲的自然衰減，以及2015年處置第七大道業(yè)務(wù)導致2016年網(wǎng)頁游戲收入的減少。”這確實是2016年整個搜狐暢游的現(xiàn)狀，人事動蕩、缺乏新品。同打造出陰陽師的網(wǎng)易相比，差距甚大。

　　張朝陽表示，“我們的游戲子公司暢游集中精力于精品手機游戲的研發(fā)。我們計劃在2017年推出包括經(jīng)典版《天龍八部》手游在內(nèi)的數(shù)款前景看好的游戲?！?/p>

　　“2016年是暢游積蓄力量，研發(fā)好游戲的一年。公司在年初制定了‘好游戲，大IP，大發(fā)行’的精品化游戲戰(zhàn)略，經(jīng)過一年時間的不斷測試與打磨，公司逐漸形成了以MMORPG類游戲為主，休閑競技類游戲為輔的多元化產(chǎn)品線。2017年將是我們將產(chǎn)品逐步推向市場的一年，我們將繼續(xù)堅持精品化游戲道路，通過對游戲的不斷打磨，研發(fā)爆款游戲?！睍秤问紫瘓?zhí)行官陳德文先生表示。