豬價短期難反彈 養(yǎng)豬概念股投資時點(diǎn)未至

• 2018年5月22日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng) 1127 72
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  2018-2023年中國生態(tài)農(nóng)業(yè)園市場深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測報告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。生態(tài)農(nóng)業(yè)園行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決...

生豬價格在2017年進(jìn)入下行通道，2018年跌幅則更加明顯。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心監(jiān)測，16?。ㄖ陛犑校┦萑庑桶讞l豬肉出廠價從年初的20元/公斤以上下跌到14元/公斤左右，跌幅超過30%。

養(yǎng)殖企業(yè)積極開展多元化自救

豬價持續(xù)下行的過程中，養(yǎng)殖企業(yè)開始積極尋找方式對沖風(fēng)險，逆周期行業(yè)并購、積極拓展全產(chǎn)業(yè)鏈成為重要的選擇。

2月27日，龍大肉食因?yàn)榛I劃重大資產(chǎn)重組停牌，其收購標(biāo)的為自然人陳福祥所持有的廈門銀祥集團(tuán)51%股權(quán)。而在此之前，龍大肉食已經(jīng)與銀祥集團(tuán)達(dá)成了戰(zhàn)略合作。4月27日，龍大肉食再次公告，公司與自然人高則富簽訂了《股權(quán)收購框架協(xié)議》，公司擬以4800萬元收購其持有的臨沂順發(fā)60%的股權(quán)。5月13日晚間，龍大肉食再次宣布收購濰坊振祥食品有限公司70%股權(quán)，不足3月的時間內(nèi)，公司已經(jīng)發(fā)起三次并購。

從并購標(biāo)的上看，龍濰坊振祥和臨沂順發(fā)的主營業(yè)務(wù)都是生豬屠宰、加工、銷售，龍大肉食對其的收購屬于在同行內(nèi)的橫向吞并擴(kuò)張。而廈門銀祥是華南區(qū)域一家集畜禽水產(chǎn)飼料加工、屠宰加工、肉制品加工、豆制品加工、油脂加工、物流配送、直營連鎖、檢測、研發(fā)為一體的緊密圍繞“食品安全”而展開的產(chǎn)業(yè)鏈型集團(tuán)企業(yè)。

“很明顯，龍大肉食的目標(biāo)是擴(kuò)展公司產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)抵御豬價周期波動風(fēng)險的能力?！鼻笆鏊侥纪顿Y總監(jiān)分析。

“養(yǎng)一頭豬虧200多塊錢，但是殺一頭豬還可以賺100多塊錢，如果通過行業(yè)整合的話，確實(shí)可以對沖企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。”搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝接受記者采訪時表示，“養(yǎng)殖和屠宰等上下游企業(yè)一體化在歐美是比較主流的模式。但是國內(nèi)行業(yè)上下游是斷開的，彼此之間往往形成利益沖突。如果形成利益共同體的話，就不會出現(xiàn)惡意的價格競爭，在行業(yè)周期波動中也能更好對沖風(fēng)險。”

不過馮永輝表示，目前國內(nèi)養(yǎng)殖企業(yè)擁有的屠宰規(guī)模普遍較小，目前行業(yè)上下游的產(chǎn)能尚無法完全匹配，如果上下游產(chǎn)能完全匹配，抗風(fēng)險的作用將得以有效發(fā)揮。

除了擴(kuò)展下游企業(yè)，一些上市公司也開展了多元化嘗試，比如羅牛山近期公告將涉足賽馬產(chǎn)業(yè)，而雛鷹農(nóng)牧則在年報中表示，公司戰(zhàn)略定位為“生豬養(yǎng)殖、糧食貿(mào)易和互聯(lián)網(wǎng)”三大板塊，基于生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)衍生的需要，積極布局產(chǎn)業(yè)基金，推動多產(chǎn)業(yè)聯(lián)動發(fā)展。

行業(yè)分析師認(rèn)為，上述行為將進(jìn)一步加強(qiáng)養(yǎng)殖行業(yè)的馬太效應(yīng)，龍頭企業(yè)投資價值有望提升?！柏i周期本質(zhì)是利潤率周期，通過價格的峰谷交替淘汰產(chǎn)業(yè)落后產(chǎn)能，完成強(qiáng)者對弱者的優(yōu)勝劣汰，實(shí)現(xiàn)行業(yè)自我升級。在這個過程中，擁有豐富融資渠道，顯著成本優(yōu)勢，深諳周期之道的龍頭將穿越一輪又一輪周期并持續(xù)成長。”招商證券研究報告指出。

“豬價已經(jīng)是8年最低，我們判斷行業(yè)進(jìn)入了歷史級別的底部，行業(yè)整合已經(jīng)在路上，所以對一些龍頭企業(yè)進(jìn)行了超前的配置。這個配置是長期的，一兩年可能利潤不顯，但是效果一旦顯現(xiàn)就會很驚人?！鼻笆鏊侥纪顿Y總監(jiān)表示。

投資時點(diǎn)尚未來臨

雖然行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入歷史級別的底部，但是一些觀點(diǎn)認(rèn)為，養(yǎng)豬概念股的投資仍然沒有到最好的時候。最直接的理由就是豬價短期仍然難以看到大規(guī)模反彈的機(jī)會。

5月以來，部分地區(qū)豬價小幅度反彈。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場價格信息系統(tǒng)”監(jiān)測，5月11日-17日，豬肉市場批發(fā)價從15.85元/公斤漲到了15.91元/公斤，環(huán)比微漲0.4%。

“這只是供需博弈中供給方短期小小的勝利，”生意社分析師李文旭表示，“豬價從年初到5月上旬整體跌幅超過33%，今天豬價整體較年內(nèi)低點(diǎn)上漲0.90%。目前養(yǎng)殖戶仍然存在壓欄的情況，一旦豬價持續(xù)上漲，養(yǎng)殖戶就有可能拋售。綜合養(yǎng)殖戶手中大豬存欄情況還有終端夏季肉類相對低迷這些因素一起來看，整體上漲空間應(yīng)該不會太大。”

一位券商買方分析師表達(dá)了類似的觀點(diǎn)?！氨据嗀i周期的核心在于需求的持續(xù)下降，國人的消費(fèi)觀念改變之后，豬肉需求持續(xù)減少。如果不經(jīng)歷一個更長的周期將產(chǎn)能徹底出清，豬肉價格很難持續(xù)反彈?！?/p>

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