美聯(lián)儲(chǔ)加息倒計(jì)時(shí) 分析師預(yù)計(jì)中國(guó)央行“不跟隨”

• 2018年9月26日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng) 1339 88
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  2018-2024年中國(guó)信用卡金融機(jī)構(gòu)行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告

  中研普華通過對(duì)信用卡金融機(jī)構(gòu)行業(yè)長(zhǎng)期跟蹤監(jiān)測(cè)，分析信用卡金融機(jī)構(gòu)行業(yè)需求、供給、經(jīng)營(yíng)特性、獲取能力、產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈等多方面的內(nèi)容，整合行業(yè)、市場(chǎng)、企業(yè)、用戶等多層面數(shù)據(jù)和信息資源，...

北京時(shí)間9月27日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布議息決議，屆時(shí)，聯(lián)儲(chǔ)是否進(jìn)行今年以來的第三次也是自2015年以來的第八次加息將水落石出。

政策的重點(diǎn)是擴(kuò)內(nèi)需：央行或暫不“加息”

中信證券固定收益研究主管明明在9月12日的研報(bào)中指出，中國(guó)央行是否“加息”，主要考慮匯率和穩(wěn)增長(zhǎng)兩個(gè)因素。民生銀行首席研究員溫彬也大體持有類似觀點(diǎn)，央行應(yīng)該考慮兩方面因素：一是穩(wěn)增長(zhǎng)和擴(kuò)內(nèi)需的需要；二是穩(wěn)杠桿和穩(wěn)匯率的需要。

近期，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)多次講話釋放的信息是，要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，不搞“大水漫灌”，注重精準(zhǔn)施策，著力疏通政策傳導(dǎo)機(jī)制，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加小微企業(yè)貸款，降低融資成本。

央行行長(zhǎng)易綱連續(xù)兩次召開民營(yíng)經(jīng)濟(jì)相關(guān)會(huì)議也提出，要堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動(dòng)性的合理充裕，暢通政策傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)的金融支持力度。

人民幣匯率方面，截至記者發(fā)稿，人民幣兌美元匯率為6.8743，而在24日最高曾突破至6.9348。

就央行是否“加息”分析師們的觀點(diǎn)有所分歧，但支持不“加息”的人數(shù)相對(duì)較多。

明明認(rèn)為，人民幣匯率維持在6.8的水平，尚處于央行的合意區(qū)間，為保短期匯率而改變貨幣政策方向的可能性不大。央行大概率選擇“加息”，但隨后可能會(huì)以增加資金供應(yīng)量等方式進(jìn)行進(jìn)一步的放松，以維持合理充裕的流動(dòng)性環(huán)境。

溫彬則表示，綜合各種因素判斷，央行或?qū)⒗^續(xù)“按兵不動(dòng)”，保持政策利率的穩(wěn)定。不過，央行將通過公開市場(chǎng)操作保持流動(dòng)性松緊適度，市場(chǎng)利率進(jìn)一步下行的空間有限。

中泰固收、興業(yè)研究均認(rèn)為市場(chǎng)短期資金利率向上概率不高，即央行不會(huì)跟“加息”。央行維持DR007在2.65%左右的窄幅波動(dòng)，7天逆回購(gòu)利率為2.55%，此時(shí)提高逆回購(gòu)利率可能引起市場(chǎng)預(yù)期不穩(wěn)定，進(jìn)而抬升DR007中樞。

此外，比起“加息”的分歧，市場(chǎng)對(duì)于央行年底之前降準(zhǔn)的預(yù)期比較一致，分歧點(diǎn)僅在具體的時(shí)間點(diǎn)。

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