港股民辦高等教育企業(yè)營收高速增長 民促法實(shí)施條例修訂將正式落地

• 2021年4月20日 HuangJiang來源：新浪 851 52
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市場近期比較關(guān)注民促法實(shí)施條例修訂進(jìn)展，短期內(nèi)實(shí)施條例落地存在一定可能性。2016年修訂的《民促法》已明確民辦高等教育可分類登記，營利性已經(jīng)不是本質(zhì)障礙，《實(shí)施條例》落地后，民辦高教板塊有望迎來估值修復(fù)。

民辦高等教育企業(yè)營收高速增長

4月2日港股，宇華教育和中國東方教育漲超9%，中教控股漲超8%，希望教育和大地教育漲超6%，嘉宏教育漲超5%，大山教育、天立教育和向中國際漲超4%。中信建投指出，市場近期比較關(guān)注民促法實(shí)施條例修訂進(jìn)展，短期內(nèi)實(shí)施條例落地存在一定可能性。2016年修訂的《民促法》已明確民辦高等教育可分類登記，營利性已經(jīng)不是本質(zhì)障礙，《實(shí)施條例》落地后，民辦高教板塊有望迎來估值修復(fù)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8只高等教育股均實(shí)現(xiàn)了營收的高速增長，其中熱衷對外并購的希望教育2020財年實(shí)現(xiàn)營收15.86億元，同比飆升45.3%;凈利潤方面，多數(shù)高教股亦實(shí)現(xiàn)了高雙位數(shù)增幅，中國春來和民生教育(01569-HK)經(jīng)調(diào)整純利取得了正增長。

增長確定性較K12教育更強(qiáng)，是因?yàn)?a href="http://shiquanmuye.com/report/20210318/094901299.html?id=1787788name=huangjiang" target="_blank">民辦高等教育企業(yè)外延并購存在的增長空間更大，且具備了長期提價的空間。在獨(dú)立學(xué)院轉(zhuǎn)設(shè)、高校擴(kuò)招等更為明確的政策鼓勵態(tài)度下，高等教育企業(yè)更熱衷于對外擴(kuò)張，以增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)。在需求端方面，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，我國高等教育升學(xué)率在2017年為44.1%，顯著低于美國85%及法國67%的升學(xué)率，未來增長空間較大。而OC&C數(shù)據(jù)顯示，我國首批00后高等教育入學(xué)率達(dá)到51.6%，遠(yuǎn)超首批80后和90后的9.8%和23.3%水平，“十四五”規(guī)劃要求毛入學(xué)率目標(biāo)須達(dá)到60%，所以未來以00后為代表的的高等教育升學(xué)率將會繼續(xù)提升。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2025年中國民辦高教育行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示：

民辦教育，又名私立教育，是相對于公辦教育、公立教育的教育形式，指國家機(jī)構(gòu)以外的社會組織或者個人，利用非國家財政性經(jīng)費(fèi)，面向社會舉辦學(xué)校及其他教育機(jī)構(gòu)的活動。

近年來，我國K12各學(xué)段民辦學(xué)?？焖僭鲩L，我國民辦學(xué)校規(guī)模也穩(wěn)步提升，民辦小學(xué)、初中和高中學(xué)段學(xué)校數(shù)量快速增加，增速均超過各學(xué)段學(xué)校數(shù)量整體增速。2019年，全國共各級各類民辦學(xué)校19.15萬所，比上年增加8052所，占全國比重36.13%;各類教育在校生5616.61萬人，比上年增加238.40萬人，增長4.43%。

圖表：2019-2025年中國民辦學(xué)校招生人數(shù)預(yù)測(單位：萬人)

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

民辦教育發(fā)展方向要把握住兩個方向：一是民辦教育是對公辦教育的補(bǔ)充，是為了滿足多樣性而存在，因此在公辦教育相對空缺、國家投入較少的領(lǐng)域往往是民辦教育的機(jī)遇所在，教育人群數(shù)量和優(yōu)質(zhì)資源缺口奠定市場需求。二是由于教育行業(yè)的公益性，雖然允許盈利性的存在，但教育質(zhì)量與教育公平仍然是國家會給予把控的方向，尤其是正規(guī)學(xué)校教育部分，對于越低年齡段的教育把控會越嚴(yán)格。總體來看，教育行業(yè)仍舊具備較高的投資價值。

中國民辦教育市場供需狀況

一、2020年中國民辦教育行業(yè)供給能力

從教育供給來看，質(zhì)量不均衡與結(jié)構(gòu)性短缺并存，出國留學(xué)熱與棄考熱并存，企業(yè)招工難與大學(xué)生就業(yè)難并存，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)教育資源供給，滿足高端教育需求，深化供給側(cè)改革是大勢所趨。從社會需求來看，人們對教育的需求從有學(xué)上變?yōu)樯虾脤W(xué)，對優(yōu)質(zhì)化、個性化、多樣化教育需求愈發(fā)強(qiáng)烈。

二、2020年中國民辦教育市場供給分析

目前，民辦高等教育穩(wěn)定增長，未來預(yù)計增速依舊將持續(xù)。從招生人數(shù)上看，我國民辦高等教育學(xué)生入讀總?cè)藬?shù)從五百萬人增至六百三十萬人，CAGR為4.73%，未來預(yù)計到2021年，人數(shù)將增至八百萬人，CAGR為4.89%，增速緩慢，人員增量有限。預(yù)計到2021年將增至1390億元，CAGR為7.8%，增速持續(xù)。

三、2020年中國民辦教育市場需求分析

我國的教育產(chǎn)業(yè)正處于消費(fèi)升級大趨勢下，民辦教育滲透率在逐步提升，政策、資本、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)多個因素在推動行業(yè)發(fā)展，新民促法通過后也為民辦教育提供了法律保障，并加速教育資產(chǎn)證券化。

受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對于高端人才需求旺盛的影響，整個行業(yè)保持著一個高速發(fā)展的態(tài)勢，2020年行業(yè)整體年復(fù)合增長率為13%。在非學(xué)歷職業(yè)技能培訓(xùn)中，已經(jīng)基本成型的細(xì)分領(lǐng)域包括IT應(yīng)用類、財會類、營銷類、管理類等，其中財會類和IT應(yīng)用類成為職業(yè)技能培訓(xùn)占比最高的兩大類培訓(xùn)，分別為30.1%和41.4%。

欲了解更詳實(shí)的中國民辦高教育行業(yè)發(fā)展前景分析，可點(diǎn)擊中研普華《2021-2025年中國民辦高教育行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》

• 相關(guān)深度報告REPORTS

  

  2021-2025年中國民辦高教育行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告

  民辦高教育行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析民辦高教育未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘民辦高教育行業(yè)的市場潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)...

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