工業(yè)母機(jī)迎國(guó)產(chǎn)化大機(jī)遇

• 柯壯賓 2023年5月10日 來(lái)源：中研網(wǎng) 382 18
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機(jī)床行業(yè)自主可控、更新周期及制造業(yè)周期三因素形成共振，行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪快速發(fā)展期。

機(jī)床是指用來(lái)制造機(jī)器的機(jī)器，又被稱(chēng)為“工作母機(jī)”。機(jī)床的品種、質(zhì)量和加工效率直接影響著其他機(jī)械產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)水平，因此，機(jī)床工業(yè)的現(xiàn)代化水平和規(guī)模是一個(gè)國(guó)家工業(yè)發(fā)達(dá)程度的重要標(biāo)志之一。機(jī)床可分為金屬切削機(jī)床和金屬成形機(jī)床，其中占比最大的是金屬切削機(jī)床。據(jù)睿工業(yè)，2022年我國(guó)金屬加工機(jī)床消費(fèi)額1815億元，其中金屬切削機(jī)床1180億元，占比65%；金屬成形機(jī)床635億元，占比35%。

圖表：金屬加工機(jī)床分類(lèi)

機(jī)床是制造業(yè)基石，廣泛應(yīng)用在航空航天、汽車(chē)、能源、消費(fèi)電子等行業(yè)。據(jù)德國(guó)機(jī)床制造商協(xié)會(huì)，2002-2019年，全球機(jī)床行業(yè)產(chǎn)值從345億歐元增長(zhǎng)至735億歐元，復(fù)合增長(zhǎng)率為4.55%。2020年，全球機(jī)床行業(yè)產(chǎn)值受疫情影響出現(xiàn)較大幅度下滑至592億歐元，2021年復(fù)蘇同比回升至709億歐元。

從供給看，2021年全球機(jī)床行業(yè)總產(chǎn)值為709億歐元，其中我國(guó)產(chǎn)值為218億歐元，占據(jù)31％的全球份額，位居首位；其次是德國(guó)、日本總產(chǎn)值分別達(dá)到90、89億歐元，市場(chǎng)份額均為13％。全球各國(guó)機(jī)床產(chǎn)值CR5為73％，行業(yè)集中在制造業(yè)強(qiáng)國(guó)，集中度較高。

從需求看，2021年全球機(jī)床行業(yè)總消費(fèi)額為703億歐元，其中我國(guó)消費(fèi)額達(dá)236億歐元，以34%的份額位居全球第一；其次是美國(guó)、德國(guó)消費(fèi)額分別達(dá)到91、45億歐元，市場(chǎng)份額分別為13％、6％。中、美、德三國(guó)占據(jù)全球約53%需求。

我國(guó)機(jī)床行業(yè)自2015年以來(lái)經(jīng)歷了兩輪3-4年小周期。2021年我國(guó)金屬加工機(jī)床消費(fèi)額達(dá)到1847億元，同比增長(zhǎng)25.6%；2022年機(jī)床行業(yè)受制造業(yè)景氣度影響有小幅下降。

我國(guó)金屬切削機(jī)床市場(chǎng)受2021年高基數(shù)及制造業(yè)景氣度影響，2022年呈現(xiàn)4.3%的下滑；而金屬成形機(jī)床新增訂單及在手訂單同比明顯增長(zhǎng)，2022年呈現(xiàn)3.4%增長(zhǎng)。

圖表：我國(guó)金屬切削機(jī)床消費(fèi)額（億元）

從機(jī)床種類(lèi)看，車(chē)床仍然是下游需求量最大的機(jī)種，并以臥式車(chē)床為主，下游集中在汽車(chē)和工程機(jī)械行業(yè)；立式加工中心市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，價(jià)格壓縮空間和利潤(rùn)率都處在較低水平。但隨著國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)變革和性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)的提升，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加快；此外，在航天軍工及船舶等行業(yè)的推動(dòng)下，五軸機(jī)床占比逐步提升。

（一）我國(guó)機(jī)床進(jìn)入新一輪8-10年的更新周期

我國(guó)2001年加入WTO，貿(mào)易額迅速增長(zhǎng)拉動(dòng)了制造業(yè)對(duì)機(jī)床的需求，產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)較快速提升。2000-2011年，我國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量從17.7萬(wàn)臺(tái)提升至86.0萬(wàn)臺(tái)，復(fù)合增速達(dá)15.5%。金屬切削機(jī)床產(chǎn)量在2011年達(dá)到歷史頂峰，并在2012-2016年保持在70萬(wàn)臺(tái)以上的高水平。隨著機(jī)床存量快速提升，2017-2019年機(jī)床行業(yè)進(jìn)入低潮期，呈現(xiàn)逐年下行態(tài)勢(shì)。2019年金屬切削機(jī)床產(chǎn)量41.6萬(wàn)臺(tái)，相比2011年高點(diǎn)的86萬(wàn)臺(tái)下降52%；2020年以來(lái)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量呈現(xiàn)底部回升態(tài)勢(shì)，一方面得益于疫情后我國(guó)出口需求拉動(dòng)并推動(dòng)制造業(yè)迅速?gòu)?fù)蘇，另一方面與機(jī)床更新周期形成共振。2022年我國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量有所下降至57.2萬(wàn)臺(tái)，同比下降5.0%。

（二）2023年或是制造業(yè)景氣周期的起點(diǎn)

制造業(yè)的行業(yè)景氣度與固定資產(chǎn)投資額高度相關(guān)，受?chē)?guó)家政策、行業(yè)發(fā)展階段、下游景氣度影響，制造業(yè)企業(yè)投資意愿和投資能力呈現(xiàn)出一定的周期性波動(dòng)特征。短期來(lái)看，存在產(chǎn)成品的庫(kù)存周期，中期來(lái)看，存在設(shè)備的更新周期。自2011年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速發(fā)展階段走向高質(zhì)量發(fā)展階段，由增量階段走向存量階段，固定資產(chǎn)投資增速趨緩，制造業(yè)投資呈現(xiàn)趨勢(shì)性的下行，周期特征不再明顯。為剔除下行趨勢(shì)的影響，采用Hodrick-Prescott濾波方法對(duì)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比進(jìn)行處理，可以看出自2004年以來(lái)我國(guó)制造業(yè)經(jīng)歷了五輪完整的周期，分別是2005年2月-2007年2月、2007年2月-2010年4月、2010年4月-2013年2月、2013年2月-2016年7月、2016年7月-2019年4月，每輪周期持續(xù)時(shí)間約為3年左右。從庫(kù)存的角度來(lái)說(shuō)，行業(yè)一般在一個(gè)投資周期中歷經(jīng)“過(guò)多生產(chǎn)-存貨積累-減少生產(chǎn)-存貨不足”的循環(huán)，過(guò)去四輪周期的庫(kù)存數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了這一點(diǎn)，即制造業(yè)投資周期啟動(dòng)于庫(kù)存周期下降的尾聲階段，當(dāng)前我國(guó)工業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存處于階段低點(diǎn)，同時(shí)疫情擾動(dòng)消除后宏觀經(jīng)濟(jì)有望快速?gòu)?fù)蘇，進(jìn)而推動(dòng)新的一輪制造業(yè)景氣周期出現(xiàn)。

（三）競(jìng)爭(zhēng)格局重塑，技術(shù)迭代加快

回顧過(guò)去，自新中國(guó)成立后，中國(guó)機(jī)床行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期?！耙晃濉睍r(shí)期在蘇聯(lián)專(zhuān)家指導(dǎo)下，第一機(jī)械工業(yè)部按專(zhuān)業(yè)分工規(guī)劃布局被稱(chēng)為“十八羅漢”的一批骨干機(jī)床企業(yè)，以及以北京金屬切削機(jī)床研究所為代表的“七所一院”的一批機(jī)床工具研究機(jī)構(gòu)。1957年，一機(jī)部直屬企業(yè)在機(jī)床、工具、磨料磨具和機(jī)床附件方面的產(chǎn)品產(chǎn)量占全國(guó)90%以上，相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量國(guó)內(nèi)自給率達(dá)80%左右。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，“十八羅漢”和“七所一院”快速建立我國(guó)較完整的機(jī)床工具產(chǎn)業(yè)和科研體系，為改革開(kāi)放后制造業(yè)的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

2011年以來(lái)我國(guó)機(jī)床行業(yè)進(jìn)入下行期，行業(yè)創(chuàng)新力不足、核心技術(shù)缺失、技術(shù)基礎(chǔ)薄弱等問(wèn)題逐漸暴露。同時(shí)部分企業(yè)因具有較強(qiáng)市場(chǎng)適應(yīng)性，聚焦某一品類(lèi)或領(lǐng)域，成為行業(yè)生力軍。如海天精工深耕數(shù)控龍門(mén)和立式加工中心；國(guó)盛智科打造金屬切削類(lèi)中高檔數(shù)控機(jī)床提供商；科德數(shù)控專(zhuān)注于高端五軸聯(lián)動(dòng)數(shù)控機(jī)床及零部件；創(chuàng)世紀(jì)聚焦3C鉆攻及立式加工中心等。

市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)下對(duì)品質(zhì)要求的提升，倒逼機(jī)床企業(yè)加大研發(fā)投入并優(yōu)勝劣汰，企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的活力得到調(diào)動(dòng)，技術(shù)迭代加快，工藝積累進(jìn)一步提升國(guó)產(chǎn)品牌市場(chǎng)認(rèn)可度。2017年以來(lái)，已上市公司中紐威數(shù)控營(yíng)收增長(zhǎng)最快，2017-2021年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)28.1%；各公司研發(fā)費(fèi)用率在4-7%區(qū)間，整體呈現(xiàn)提升態(tài)勢(shì)。

各機(jī)床上市公司盈利能力相對(duì)穩(wěn)定，毛利率在25-40%區(qū)間，凈利率在5-15%區(qū)間。隨著自主研發(fā)水平能力的提高，機(jī)床核心零部件逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，機(jī)床企業(yè)有望進(jìn)一步提升市占率及盈利能力，形成良性循環(huán)。

（四）產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型及自主可控推動(dòng)機(jī)床行業(yè)向中高端邁進(jìn)

我國(guó)作為全球第一大機(jī)床生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，長(zhǎng)期以來(lái)在機(jī)床的產(chǎn)業(yè)環(huán)境上與國(guó)外機(jī)床強(qiáng)國(guó)存在先天差距，基礎(chǔ)零部件、工藝、材料的薄弱進(jìn)一步阻礙了我國(guó)高端機(jī)床國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的推進(jìn)。從產(chǎn)品定位和服務(wù)上，相比于歐洲和日本聚焦中高端路線，國(guó)內(nèi)機(jī)床產(chǎn)品多聚集在中低端，產(chǎn)品趨同，紅海競(jìng)爭(zhēng)；從技術(shù)積累與人才培養(yǎng)方面，新生民營(yíng)企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)間較短，技術(shù)積累不足，與歐洲/日本相比處于明顯弱勢(shì)地位；同時(shí)在人才培養(yǎng)上，“產(chǎn)學(xué)研”脫節(jié)和人才流失拉大了與國(guó)外機(jī)床強(qiáng)國(guó)的差距；此外，國(guó)內(nèi)高端機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈配套不健全，基礎(chǔ)材料、高性能功能部件競(jìng)爭(zhēng)力弱無(wú)法滿足高端需求，導(dǎo)致用戶(hù)對(duì)國(guó)產(chǎn)高端機(jī)床信任度較低。

隨著我國(guó)工業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，我國(guó)正在經(jīng)歷從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的重要階段，對(duì)作為工業(yè)母機(jī)的機(jī)床的加工精度、效率、穩(wěn)定性等精細(xì)化指標(biāo)要求逐漸提升，中高端產(chǎn)品的需求日益增加。在此大背景下，我國(guó)機(jī)床市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)升級(jí)將向自動(dòng)化成套、客戶(hù)定制化和普遍的換檔升級(jí)方向發(fā)展，產(chǎn)品由普通機(jī)床向數(shù)控機(jī)床、由低檔數(shù)控機(jī)床向中高檔數(shù)控機(jī)床升級(jí)。在我國(guó)機(jī)床市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，國(guó)產(chǎn)高端機(jī)床的市場(chǎng)潛力巨大，進(jìn)入了重要機(jī)遇期。

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