航空發(fā)動機行業(yè)市場深度調(diào)研 2023航空發(fā)動機行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢分析

• 吳亞楠 2023年5月30日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 307 12
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獨立研制發(fā)動機是一個國家成為航空強國的重要標志。航空發(fā)動機是飛機的心臟，它直接影響飛機的性能、可靠性及經(jīng)濟性，是飛機的核心部件

國內(nèi)民用航空市場空間巨大，牽引民用航空發(fā)動機需求增長，我國民用航發(fā)取得較大進展，未來國產(chǎn)化空間巨大。航空發(fā)動機是一種高度復雜和精密的熱力機械，利用航空燃油等化石燃料 在發(fā)動機內(nèi)燃燒生成的熱量推動機械輸出能量。航空發(fā)動機是飛機，火箭等各 類飛行器的核心裝備，是各類飛行器乃至整個航空工業(yè)的動力之源。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年航空發(fā)動機行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》顯示：

航空發(fā)動機行業(yè)市場深度調(diào)研 2023航空發(fā)動機行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢分析

獨立研制發(fā)動機是一個國家成為航空強國的重要標志。航空發(fā)動機是飛機的心臟，它直接影響飛機的性能、可靠性及經(jīng)濟性，是飛機的核心部件。航空發(fā)動機的研制對結構力學、材料學、氣體動力學、工程熱力學、轉子動力學、流體力學、電子學、控制理論等學科都有極高要求，世界上具備獨立研制航空發(fā)動機能力的國家只有美、俄、英、法、中等少數(shù)幾個。

航空發(fā)動機主要可分為三種類型，即活塞式、燃氣渦輪式和沖壓式，三種航空發(fā)動機特點及用途各不相同。目前應用最廣的燃氣渦輪航空發(fā)動機，其又可分為四類，分別為渦輪軸發(fā)動機，多用于直升機和垂直/短距起落飛機;渦輪風扇發(fā)動機，用于現(xiàn)今大多數(shù)飛機;渦輪螺旋槳發(fā)動機，主要應用于在中低速飛機或對低速性能有嚴格要求的巡邏、反潛或滅火等類型飛機;渦輪噴氣發(fā)動機，主要用于超音速飛機。

航空發(fā)動機早期采用鋁合金、鎂合金、高強度鋼和不銹鋼等制造;后期為 適應增加發(fā)動機推力、提高飛機飛行速度的需要，鈦合金、高溫合金和復合材 料相繼得到應用。目前，鈦合金和高溫合金由于其在航空航天領域優(yōu)秀的性 能，在航空發(fā)動機關鍵零部件得到了廣泛應用。

近年來軍工板塊整體盈利能力不斷提升，軍工央企上市公司基本全部超額完成目標。參考50個軍工業(yè)務占比較高的標的，截至5月28日，軍工板塊今明年業(yè)績復合增速絕大多數(shù)在25%-45%之間，呈現(xiàn)出增速向上態(tài)勢。而2023年動態(tài)PE估值的中位數(shù)是30.4倍，2022年初則為50倍，重點個股估值水平處于歷史低位。

從航空發(fā)動機賽道業(yè)績來看，2023年一季度營收增長18%，歸母凈利潤增長27%，仍然是軍工細分賽道中增速快、確定性高、景氣延續(xù)性強的賽道。可重點關注拓展大型鍛件的航空鍛件龍頭、2023年業(yè)績指引較好的航空預浸料和持續(xù)高增長的環(huán)鍛件標的。

航空發(fā)動機行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

航空發(fā)動機研制包括最源頭的基礎研究設計、上游原材料制備、零部件制造、中游分系統(tǒng)組裝、下游主機廠總裝和后續(xù)維修等環(huán)節(jié)。航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈主要由原材料供應商、零部件生產(chǎn)商和整機制造商組成，其中原材料供應商主要有高溫合金、鈦合金、復合材料等鋼鐵廠及研究生產(chǎn)基地;零部件制造主要有鍛造、鑄造等企業(yè)，包括機匣、環(huán)件、盤件、葉片等各類結構件的生產(chǎn)制造;整機制造商主要由航發(fā)集團主導，負責整體設計、總裝集成以及大修維保等關鍵環(huán)節(jié)。

航空發(fā)動機制造商根據(jù)部件分配或者外包任務，通常在各個機型的發(fā)動機中高、低壓渦輪的價值占比都最高，其余部件價值占比因不同機型而有不同，戰(zhàn)斗機外涵道小，有加力燃燒室，且要求靈活機動，加力燃燒室、控制系統(tǒng)占比高;民用固定翼及軍用運輸機發(fā)動機外涵道大，無加力燃燒室，風扇、外機匣的價值占比高，控制系統(tǒng)占比較低;直升機發(fā)動機中控制系統(tǒng)和附件價值占比也相對較高。

航空發(fā)動機材料行業(yè)發(fā)展方向

航空發(fā)動機是在高溫、高壓、高速旋轉的惡劣環(huán)境條件下長期可靠工作的復雜熱力機械，在各類武器裝備中，航空發(fā) 動機對材料和制造技術的依存度最為突出，航空發(fā)動機高轉速、高溫的苛刻使用條件和長壽命、高可靠性的工作要求， 把對材料和制造技術的要求逼到了極限。

隨現(xiàn)代新型戰(zhàn)機對航空發(fā)動機性能要求的進一步提高，傳統(tǒng)金屬材料的應 用占比或將受到抑制，而金屬基、陶瓷基以及樹脂基為代表的符合材料的應用 占比可能會快速提升。 在樹脂基復合材料的探索中，GE 于 2015 年完成全尺寸樹脂基復 合材料部件的評估，主要應用于航空發(fā)動機冷端：風扇葉片、風扇機匣、風扇 帽罩等，相比于金屬材料，具有較強的減重優(yōu)勢。 相交于傳統(tǒng)金屬材料，復合材料優(yōu)勢明顯：1)復合材料具有更高的極限工 作溫度，契合新型發(fā)動機對極致工作性能的追求;2)樹脂基等復合材料有較 強的減重優(yōu)勢，帶來經(jīng)濟效應明顯。

航空發(fā)動機行業(yè)報告對中國航空發(fā)動機行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預判。

本報告同時揭示了航空發(fā)動機市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當?shù)耐顿Y時機和公司領導層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來，航空發(fā)動機行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關于更多行業(yè)專業(yè)分析，請點擊《2023-2028年航空發(fā)動機行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》。

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