棉行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇深度調(diào)研 國(guó)產(chǎn)棉去庫(kù)能否加速 ?

• 方蔓桃 2024年3月21日 來(lái)源：百度 1426 94
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為確保棉行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗(yàn)證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解棉行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及創(chuàng)新前沿

棉花是重要的大宗農(nóng)產(chǎn)品和紡織工業(yè)原料，具有產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、涉及范圍廣的特點(diǎn)。中國(guó)是棉花生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易和紡織品服裝出口大國(guó)，棉花產(chǎn)業(yè)直接關(guān)系到棉農(nóng)利益和紡織業(yè)發(fā)展，也影響著對(duì)外貿(mào)易和穩(wěn)定就業(yè)。

在進(jìn)入2月，內(nèi)外棉價(jià)差就進(jìn)入倒掛格局，近期雖有修復(fù)，但倒掛格局未能修正。春節(jié)之后，內(nèi)外棉價(jià)差倒掛幅度一路走高，期間最大幅度在2月29日的-2052元/噸;后因美盤上的獲利了結(jié)，美國(guó)2月通脹率高于預(yù)期，外圍美元走高以及金融、谷物市場(chǎng)整體下挫影響，ICE美棉花主開始沖高回落，內(nèi)外棉價(jià)差開始逐步修復(fù)。

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止至3月21日，1%稅下美棉M1-1/8到港價(jià)報(bào)17750元/噸，國(guó)內(nèi)3128B皮棉均價(jià)報(bào)17135元/噸，內(nèi)外棉價(jià)差為-615元/噸。內(nèi)外棉價(jià)差周度倒掛幅度縮窄637元/噸，縮窄幅度50.9%。

為確保棉行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價(jià)值，我們研究團(tuán)隊(duì)通過上市公司年報(bào)、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗(yàn)證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個(gè)側(cè)面綜合了解棉行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c(diǎn)，進(jìn)而賦能棉從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

按棉花的初加工分類可分為鋸齒棉和皮輥棉。因?yàn)閺拿藁ㄖ胁傻玫氖亲衙蓿瑹o(wú)法直接進(jìn)行紡織加工，必須先進(jìn)行初加工，即將籽棉中的棉籽除去，得到皮棉。該初加工又稱軋花。籽棉經(jīng)軋花后，所得皮棉的重量占原來(lái)籽棉重量的百分率稱衣分率。衣分率一般為30~40%。采用鋸齒軋棉機(jī)加工得到的皮棉稱鋸齒棉，鋸齒棉含雜、含短絨少，纖維長(zhǎng)度較整齊，產(chǎn)量高，但纖維長(zhǎng)度偏短，軋工疵點(diǎn)多，細(xì)絨棉大都采用鋸齒軋棉。采用皮輥棉機(jī)加工得到的皮棉稱皮輥棉。皮輥棉含雜、含短絨多，纖維長(zhǎng)度整齊度差，產(chǎn)量低，但纖維長(zhǎng)度操作小，軋工疵點(diǎn)少，但有黃根。皮軋棉適宜長(zhǎng)絨棉、低級(jí)棉等。

在內(nèi)外棉價(jià)差倒掛期間，新疆棉詢單問價(jià)有所增量，但使用量未創(chuàng)市場(chǎng)吸睛情況。內(nèi)外棉價(jià)差倒掛，導(dǎo)致進(jìn)口棉性價(jià)比丟失，期間進(jìn)口棉美金貨源成交呈現(xiàn)走弱甚至無(wú)成交狀態(tài);目前雖價(jià)差倒掛幅度收窄，但進(jìn)口棉美金貨源仍難成交。部分人民幣貨源因低價(jià)可在市場(chǎng)流通，但因庫(kù)存有限且隨著庫(kù)存的消耗，對(duì)新疆棉沖擊也是較小。另?yè)?jù)Mysteel棉業(yè)團(tuán)隊(duì)電話調(diào)研，出去外貿(mào)溯源訂單必須使用進(jìn)口棉，內(nèi)銷企業(yè)或不要求溯源企業(yè)出口訂單隨著內(nèi)外棉價(jià)差倒掛空間擴(kuò)大，下內(nèi)外棉使用結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，出現(xiàn)減少進(jìn)口棉采購(gòu)量，增加新疆棉使用量的行為。

但內(nèi)外棉價(jià)差倒掛，是否就意味著新疆棉可以加速去庫(kù)呢?這還需關(guān)注下游實(shí)際需求量的變化。

從紡企開機(jī)轉(zhuǎn)態(tài)看，市場(chǎng)存原料需求，但不及同期，故市場(chǎng)交易由強(qiáng)走弱趨勢(shì)較強(qiáng)。下游方面，春節(jié)后下游紡企陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，開機(jī)率逐漸回升。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研數(shù)據(jù)，截至3月15日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷為83%，周環(huán)比增幅0.48%，年同比減幅2.6%。目前下游紡企執(zhí)行前期訂單為主，市場(chǎng)旺季需求暫未顯現(xiàn)，紗線利潤(rùn)仍較微薄，部分廠家仍處于虧損邊緣，故棉花原料買貨積極性不旺，囤貨意愿更為不強(qiáng)。

棉花行業(yè)市場(chǎng)機(jī)遇分析

近期2023/24年度新疆棉加工基本難以上量，軋花廠結(jié)束加工任務(wù)，國(guó)產(chǎn)棉花商業(yè)庫(kù)存將全面迎來(lái)去庫(kù)階段。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研，截至3月15日，棉花商業(yè)總庫(kù)存385.58萬(wàn)噸，月環(huán)比減24萬(wàn)噸，減幅5.9%，年同比低8.4萬(wàn)噸，降幅2.1%。當(dāng)前棉花商業(yè)供應(yīng)端表現(xiàn)較充裕，市場(chǎng)持續(xù)進(jìn)入去庫(kù)周期，內(nèi)外棉價(jià)差的倒掛給國(guó)產(chǎn)棉去庫(kù)提供契機(jī)，但速度仍需下游紡企消費(fèi)發(fā)力。

整體來(lái)看，內(nèi)外棉價(jià)差倒掛，給予我國(guó)國(guó)產(chǎn)棉花消費(fèi)增量的可能，但其空間及速度仍在于下游紡企買貨需求的存在。在春節(jié)后，因新疆棉性價(jià)比的凸顯，出現(xiàn)過階段性市場(chǎng)需求旺盛，但也是基于市場(chǎng)原料存補(bǔ)庫(kù)情況;后隨著市場(chǎng)短期原料備貨完成及需求的走弱，新疆棉即使較進(jìn)口棉存性價(jià)比，但走貨速度依舊放緩。

中國(guó)棉花行業(yè)發(fā)展前景如何?如果想要了解更多中國(guó)棉花行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)棉花行業(yè)發(fā)展前景戰(zhàn)略及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》。

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  棉花行業(yè)研究報(bào)告主要分析了棉花行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、棉花市場(chǎng)供需求狀況、棉花市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況和棉花主要企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、棉花市場(chǎng)主要企業(yè)的市場(chǎng)占有率，同時(shí)對(duì)棉花行業(yè)的未來(lái)發(fā)展做出科學(xué)的預(yù)測(cè)。中研...

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