債券行業(yè)市場機遇調研：1—2月全國發(fā)行地方政府債券9444億元

• 方蔓桃 2024年3月29日 來源：百度 705 41
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為確保債券行業(yè)數(shù)據(jù)精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側面綜合了解債券行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新

回顧2023年的債券市場，我想可以用”三升三降”來總結。

一是我國債券發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步上升。2023年，我國繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀政策調控力度，央行通過降準、降息和公開市場操作保持市場流動性合理充裕，債券市場發(fā)行量穩(wěn)步上升。2023年，從我國各類債券存量規(guī)模上看，達到155.75萬億元，較2022年末增長9.72%;從發(fā)行規(guī)模上看，達到70.43萬億元，較2022年增長13.79%;從發(fā)行主體上看，國有企業(yè)發(fā)行債券最多。

2023年，信用債發(fā)行規(guī)模達到18.80萬億元，較上年同期增長5.41%。其中，公司債、定向工具和中期票據(jù)的發(fā)行規(guī)模分別同比增長24.39%、10.88%和5.65%，成為發(fā)行規(guī)模同比增速最快的信用債品種。

日前發(fā)布前兩月地方債發(fā)行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2024年1—2月，全國發(fā)行地方政府債券9444億元，其中一般債券3094億元、專項債券6350億元。平均發(fā)行期限12.6年，平均發(fā)行利率2.58%。

為確保債券行業(yè)數(shù)據(jù)精準性以及內容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側面綜合了解債券行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新前沿熱點，進而賦能債券業(yè)者搶跑轉型賽道。

債券是一種重要的金融工具，可以為政府和企業(yè)提供低成本的融資渠道，也可以為投資者提供穩(wěn)定的收益和風險分散的選擇。債券市場的發(fā)展水平和效率，反映了一個國家的金融體系的成熟度和活力。本文旨在分析2023年中國債券行業(yè)的市場現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，為相關的政策制定和投資決策提供參考。

2023年，我國債券市場共發(fā)行各類綠色債券(含“碳中和債”“可持續(xù)掛鉤債券” 和“低碳轉型掛鉤債券”)2089.96億元，較2022年增長73.23%;發(fā)行各類科創(chuàng)債券(含“科創(chuàng)票據(jù)”和“科技創(chuàng)新公司債券”)7670.00億元，較2022年增長267.90%，為綠色轉型與科技創(chuàng)新提供了充足的資金支持。

三降方面，一是AAA級主體占比有所下降。2023年，非金融企業(yè)信用債中，發(fā)行人主體信用等級仍主要分布在AAA級至AA級，所發(fā)債券期數(shù)和規(guī)模在總發(fā)行期數(shù)和規(guī)模中的占比分別為99.93%和99.88%。其中，AAA級主體所發(fā)債券的期數(shù)和規(guī)模仍為最多，占比分別為61.35%和76.40%，占比較去年同期(62.86%和78.81%)均有所下降;AA+級主體所發(fā)債券期數(shù)和規(guī)模占比均有所上升，AA級主體所發(fā)債券的期數(shù)占比略有下降，規(guī)模占比略有上升。

根據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù)，截至2023年6月末，中國債券市場托管余額為151.5萬億元，同比增長16.5%，占GDP的比重為143.4%，較上年末提高6.4個百分點。其中，銀行間市場托管余額131.4萬億元，占比86.7%;交易所市場托管余額20.1萬億元，占比13.3%。從債券品種來看，國債托管余額26.2萬億元，占比17.3%;地方政府債券托管余額37.8萬億元，占比24.9%;金融債券托管余額36.8萬億元，占比24.3%;公司信用類債券托管余額32.3萬億元，占比21.3%;信貸資產(chǎn)支持證券托管余額2.3萬億元，占比1.5%;同業(yè)存單托管余額14.8萬億元，占比9.8%。

債券行業(yè)市場機遇分析

去年，下半年，隨著經(jīng)濟恢復增長，財政赤字率和地方政府專項債券規(guī)模較大，預計國債和地方政府債券的發(fā)行量將保持較高水平。同時，為支持實體經(jīng)濟特別是民營和小微企業(yè)的發(fā)展，監(jiān)管部門出臺了一系列政策措施，鼓勵金融機構加大對優(yōu)質企業(yè)的信用支持，推動鄉(xiāng)村振興、科技創(chuàng)新等領域債券定向擴容，拓展儲架式注冊發(fā)行適用范圍，推進產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，支持企業(yè)資產(chǎn)證券化市場創(chuàng)新發(fā)展等。這些舉措有利于提高公司信用類債券、信貸資產(chǎn)支持證券等品種的發(fā)行效率和規(guī)模。此外，隨著金融市場對外開放的加快，境外投資者對中國債券市場的興趣和需求將進一步增強，有利于推動外幣債券、綠色債券、熊貓債等品種的發(fā)展。

多位銀行理財經(jīng)理表示，儲蓄國債利率的下調在意料之中。上述中國銀行客戶經(jīng)理表示，儲蓄國債利率會根據(jù)市場情況進行調整，在市場利率下行大趨勢下，儲蓄國債的利率也隨之下調。

盡管利率有所下行，但多位投資者表示較為看重儲蓄國債安全性高、收益較為穩(wěn)定等優(yōu)勢。同時，儲蓄國債流動性較好，若急需用錢也可以提前兌付，且可以獲得比提前支取銀行定期存款更高的利息，成為吸引投資者的因素之一。

根據(jù)財政部公告，若投資者辦理提前兌取，按當期國債實際持有時間和相應的利率檔次計息，同時需按提前兌取本金的1‰向承銷團成員支付手續(xù)費。

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