9月17日，以外匯見長的中國銀行宣布，當(dāng)日起上調(diào)境內(nèi)美元、歐元小額存款利率。至此，9月份四大國有銀行均已上調(diào)外幣存款利率，中資行掀起了外幣存款一輪加息潮。對(duì)此，招行日前發(fā)布公告宣布，從21日起，該行上調(diào)境內(nèi)美元、港元小額（300萬美元以下）存款利率。這是繼國有四大行之后，首家跟進(jìn)上調(diào)小額外幣存款利率的股份制商業(yè)銀行。國內(nèi)某股份制銀行向記者表示，已注意到國有銀行的加息舉動(dòng)，目前正在考慮是否跟隨上漲�；ㄆ�、東亞等外資銀行則明確表示，國內(nèi)銀行的外幣存款加息對(duì)自身影響太大，因此不會(huì)跟隨。

　　分析：四大原因?qū)е?加息潮"

　　目前，四大銀行以及招行9月份已先后對(duì)外幣存款利率加息，與美國、香港等國家"零利率"政策形成了鮮明的對(duì)比。對(duì)于國內(nèi)銀行業(yè)為何此時(shí)集體對(duì)外幣加息則眾說紛紜：

　　1、外匯資金規(guī)模趨緊

　　央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年8月份，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的外匯占款僅增加1187.54億元，新增外匯占款創(chuàng)出自2008年12月以來新低。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，外匯占款規(guī)模的縮減導(dǎo)致國內(nèi)銀行業(yè)外幣頭寸吃緊。

　　對(duì)此，民生銀行外匯分析師何威分析指出，從宏觀來講，美國正在海外發(fā)債，回收外圍的美元存量，而貨幣基金組織也同時(shí)出售黃金，回收美元和歐元，因此造成國際主要貨幣整體流動(dòng)規(guī)模的縮小，因此外幣的需求在規(guī)�？s小的影響相對(duì)放大，銀行不得不提高利率來吸引外幣。

　　2、外匯貸款需求增加

　　央行上�？偛看饲肮�布的數(shù)據(jù)顯示，8月份上海全市外匯貸款增加11.2億美元，與去年同期相比多增13.5億美元。何威透露，不僅是海外并購，海外需求有所恢復(fù)后，國內(nèi)一些企業(yè)二、三季度開始補(bǔ)庫存，因此外匯貸款也較之前增多。

　　某國有銀行深圳分行人士告訴記者，由于人民幣相對(duì)往年已有較大升值，而國外一些企業(yè)因?yàn)榻鹑谖�機(jī)向全球市場發(fā)出求購的需求，因此實(shí)力日益強(qiáng)大的國內(nèi)企業(yè)海外并購活動(dòng)開始活躍，這導(dǎo)致了外匯貸款需求上升，引發(fā)了外匯占款的下降。

　　3、人民幣升值預(yù)期

　　對(duì)于此次銀行的集體行動(dòng)，不少業(yè)內(nèi)人士更愿意將理解為"人民幣升值預(yù)期"倒逼外幣升息。廣東科德證券分析師王澤輝認(rèn)為，由于擔(dān)心外幣對(duì)人民幣貶值,人們才不愿意進(jìn)行外幣存款,而更愿意增加外幣貸款。特別是近期人民幣匯率升值的預(yù)期開始加強(qiáng),不少持有外幣的投資者和企業(yè)都考慮將外幣轉(zhuǎn)向人民幣。

　　4、熱錢流出

　　業(yè)內(nèi)人士指出，外匯占款規(guī)模新增量環(huán)比下降其中一個(gè)重要原因是國際熱錢的流出，A股8月累計(jì)下跌21.8%，對(duì)熱錢的吸引力減弱。

　　美銀美林證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺認(rèn)為，8月信貸政策的一些變化，比如銀監(jiān)會(huì)更嚴(yán)格執(zhí)行二套房貸首付比例要求，以及提高銀行資本充足率要求和對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，導(dǎo)致了市場對(duì)中國資產(chǎn)價(jià)格走勢的看法發(fā)生了改變，導(dǎo)致很多投資者對(duì)中國的資產(chǎn)價(jià)格擔(dān)心，有些資金開始撤離。

　　動(dòng)作：股份制銀行跟風(fēng)升息

　　招商銀行發(fā)布公告稱，從21日起，該行上調(diào)境內(nèi)美元、港元小額（300萬美元以下）存款利率，1年期美元定期存款利率由0.95%升至1.25%，1年期港元定期存款利率由0.7%升至0.8%。這是繼國有四大行之后，首家跟進(jìn)上調(diào)小額外幣存款利率的股份制商業(yè)銀行。而記者了解到，其他股份制銀行也在考慮是否跟隨上漲。

　　民生銀行外匯分析師何威則表示，美國以及國際貨幣基金組織的種種舉動(dòng)表明，歐美已開始嘗試回收流動(dòng)性，外幣資金整體規(guī)模未來肯定收縮，這意味著外幣市場流動(dòng)性將不如以前，因此股份制銀行跟隨上漲外幣利率是大勢所趨。

　　不過，花旗、東亞等外資銀行則表示，國內(nèi)銀行的外幣存款加息對(duì)自身影響太大，因此不會(huì)跟隨。

　　研究機(jī)構(gòu)莫尼塔認(rèn)為，外匯貸款已經(jīng)成為銀行業(yè)擴(kuò)充資產(chǎn)規(guī)模的另一種途徑，本外幣貸款增速與人民幣貸款增速之差已經(jīng)顯著收窄，銀行提升外匯存款利率的行為，意在穩(wěn)定外幣存款，但也在一定程度上顯示銀行投放外幣貸款的意愿，使得生息資產(chǎn)能夠保持較快增長。

　　比較：股份制銀行仍有優(yōu)勢

　　據(jù)了解，中行此次上調(diào)外幣利率包括：美元一年期存款利率上調(diào)至0.95%，歐元一年期存款利率上調(diào)至1.1%，與本月初上調(diào)利率的工行、建行和9月12日上調(diào)利率的農(nóng)行相比，上調(diào)幅度相似，但仍屬偏低，工行、建行美元、歐元一年期存款利率分別為1%、1.1%，農(nóng)行美元利率則再高5個(gè)基點(diǎn)。不過，與其他三大行不同，中行此次并未上調(diào)港元利率。目前中行港元一年期利率為0.45%，明顯低于同業(yè)0.7%的平均利率水平。

　　記者發(fā)現(xiàn)，四大國有銀行上調(diào)后的外幣利率仍低于股份制銀行。按照招行新的利率執(zhí)行表，1年期美元定期存款利率由0.95%升至1.25%，1年期港元定期存款利率由0.7%升至0.8%，分別比國有銀行整體水平高出0.25%和0.1%。即使目前沒有上調(diào)的股份制銀行如民生、浦發(fā)等銀行美元、歐元一年期利率均為1.25%，仍比四大行提高后的利率水平略高15~25個(gè)基點(diǎn)。

　　值得注意的是，經(jīng)過此輪調(diào)整，目前同業(yè)內(nèi)外幣利率水平偏低的為交通銀行，其一年期美元利率為0.85%、歐元利率0.9%、港元利率0.5%。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，經(jīng)過此次加息潮，交行的外匯利率水平已大幅落后市場平均水平，因此交行肯定會(huì)跟隨上調(diào)外幣存款利率。

　　爭論：人民幣一年內(nèi)大幅升值？

　　自今年9月初破位下行以來,美元指數(shù)9月17日盤中觸及76.02的近一年來新低；美元對(duì)其他貨的大幅走低，使市場開始預(yù)期人民幣升值有望重啟。另一方面，目前的海外NDF市場上預(yù)測，一年后人民幣兌美元將升至6.738的水平，這較9月初時(shí)6.8的水平有了明顯提高。近期官方公布的人民幣中間價(jià)也在蠢蠢欲動(dòng)--9月中旬，人民幣兌美元匯率中間價(jià)便突破了6.83的阻力位，9月16日?qǐng)?bào)在6.8258元，并創(chuàng)下近4個(gè)月新高。因此，甚至部分人士樂觀預(yù)計(jì)，人民幣未來一年將升值10%，達(dá)到6.22。

　　花旗銀行（中國）商業(yè)銀行部市場總監(jiān)許昌青告訴記者，人民幣在很長一段時(shí)間在6.83定格，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐漸恢復(fù)，特別是外貿(mào)需求的恢復(fù)，人民幣升值預(yù)期正在加強(qiáng)。未來一年人民幣應(yīng)該會(huì)升值，但升值幅度不好判斷。

　　不過，民生銀行外匯分析師何威則認(rèn)為，部分市場人士的樂觀預(yù)計(jì)顯然有點(diǎn)言過其實(shí)。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的角度看，仍存在較多的變數(shù)。特別是工業(yè)總產(chǎn)值、CPI等關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并非一路看好，是否能在未來一年繼續(xù)一枝獨(dú)秀仍存變數(shù)。從國外情況看，人民幣匯率變動(dòng)的關(guān)鍵因素在于外貿(mào)，隨著"特保案"以及國內(nèi)鋼管加收90%的懲罰性關(guān)稅等案例發(fā)生，中國未來外貿(mào)增長可能大受影響。因此，匯率再度大幅升值將對(duì)外貿(mào)企業(yè)"雪上加霜"，這應(yīng)該是監(jiān)管部門所不愿意看到的。

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