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通脹壓力積聚美聯(lián)儲(chǔ)顧此失彼
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-4-11
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- 中研網(wǎng)訊：
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美聯(lián)儲(chǔ)在打壓通脹上的聲譽(yù)本身就是其控脹最重要的武器，這也是其在上世紀(jì)80年代以經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受挫為代價(jià)換來(lái)的寶貴資產(chǎn)。一旦市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)控脹的決心和可信度表現(xiàn)出懷疑，其打壓通脹的能力將大打折扣
亞洲國(guó)家的通貨膨脹已使美國(guó)進(jìn)口商品的成本大大增加。美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示，從亞洲國(guó)家進(jìn)口的制造業(yè)產(chǎn)品的平均價(jià)格目前快速上漲，2月份比去年同期增長(zhǎng)5.6%�！�
這對(duì)美國(guó)的通脹起了火上澆油的作用。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）顯示，在今年2月之前的12個(gè)月，美國(guó)市場(chǎng)上出售的商品價(jià)格上升了4％。同時(shí)，美元下跌、原油等大宗商品價(jià)格居高不下都抬高了通脹幅度。這使得美聯(lián)儲(chǔ)在大幅減息以應(yīng)對(duì)次貸危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)低迷的同時(shí)，不得不對(duì)通貨膨脹格外關(guān)注。
通脹預(yù)期引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)分歧
事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)陷入衰退的同時(shí)，通脹持續(xù)上揚(yáng)，已使美聯(lián)儲(chǔ)陷入兩難境地。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)正在大幅降低聯(lián)邦儲(chǔ)備金利率，從去年8月的5.5%一直降到目前的2.5%，希望借此緩解信貸緊縮狀況，避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
但另一方面，不斷降息有可能刺激通貨膨脹。而美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)也擔(dān)當(dāng)著控制通脹的重任。尤為重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)在打壓通脹上的聲譽(yù)本身就是其控脹最重要的武器，這也是其在上世紀(jì)80年代以經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受挫為代價(jià)換來(lái)的寶貴資產(chǎn)。一旦市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)控脹的決心和可信度表現(xiàn)出懷疑，其打壓通脹的能力將大打折扣。
不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)目前認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)了通脹壓力，因此在3月18日的會(huì)議中將利率降低了0.75個(gè)百分點(diǎn)。華爾街普遍認(rèn)為，通脹相對(duì)于經(jīng)濟(jì)減速會(huì)有一定的滯后期，在經(jīng)濟(jì)放緩的情況下，通脹壓力會(huì)逐漸減輕，美聯(lián)儲(chǔ)的降息決定是在對(duì)經(jīng)濟(jì)前景作出預(yù)測(cè)后的判斷。
不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在這一決定上意見(jiàn)并不一致。3月18日美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)的一些成員表示，他們擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)“嚴(yán)重和長(zhǎng)期的蕭條期”。紀(jì)要還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)成員認(rèn)為美國(guó)通脹前景的不確定性正在加大。有兩位美聯(lián)儲(chǔ)成員投票反對(duì)降息0.75個(gè)百分點(diǎn)，認(rèn)為在目前的通脹壓力下，更小幅度的降息更顯理性。
保羅·沃克警示通脹威脅
美聯(lián)儲(chǔ)前主席保羅·沃克本月8日在紐約的經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部演講時(shí)指出，不斷攀升的物價(jià)應(yīng)該是美國(guó)經(jīng)濟(jì)主要關(guān)注的問(wèn)題。
沃克因在上世紀(jì)80年代以鐵腕控制通脹而贏得美譽(yù)，同時(shí)也為美聯(lián)儲(chǔ)贏得了市場(chǎng)對(duì)其控脹能力的信任。他在此次演講中說(shuō)，目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比當(dāng)年他在任時(shí)要溫和很多，但他仍然建議對(duì)通脹威脅保持警惕。
“我們現(xiàn)在已經(jīng)到了不得不對(duì)通脹擔(dān)心的地步了。”沃克說(shuō)。
沃克同時(shí)指出，美元貶值是一個(gè)嚴(yán)峻的問(wèn)題。去年，用來(lái)衡量美元對(duì)一攬子貨幣匯率變化程度的美元指數(shù)下降了近9％。今年，美元繼續(xù)貶值，對(duì)歐元匯率達(dá)到歷史新低，對(duì)日元的跌幅也屬最近幾年未見(jiàn)。
美元的大幅貶值、原油攀升至近110美元/桶的高位，使得對(duì)美國(guó)通脹的預(yù)期高漲，黃金價(jià)格也隨之大幅上漲。金價(jià)上升通常也是強(qiáng)烈的通脹信號(hào)。投資者在面對(duì)通脹率可能上升的局面時(shí)，往往傾向于投資這種“安全”的貴金屬。 - ■ 與【通脹壓力積聚美聯(lián)儲(chǔ)顧此失彼】相關(guān)新聞
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