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通脹成因“克隆”中國(guó)
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-4-11
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 通脹 印度央行 貨幣政策 油價(jià) 物價(jià) 食品 亞洲
- 中研網(wǎng)訊：
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今年以來(lái)，印度通脹節(jié)節(jié)高升。3月22日結(jié)束的那一周，印度的批發(fā)物價(jià)指數(shù)（WPI，計(jì)算印度通脹率的重要指數(shù)）升至7％，創(chuàng)下3年多來(lái)的新高。
亞洲開(kāi)發(fā)銀行日前發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，通脹已成為亞洲經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，并因此調(diào)低了對(duì)印度今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。
雷曼兄弟公司駐孟買(mǎi)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家索納·法瑪表示，預(yù)計(jì)今年印度WPI將超過(guò)7%，不過(guò)明年第一季度WPI就會(huì)下降到5%以下，預(yù)計(jì)明年全年印度的WPI平均為6.5%。與此對(duì)應(yīng)，法瑪預(yù)測(cè)印度今年的經(jīng)濟(jì)增速會(huì)放緩至8.2%，而明年則會(huì)反彈至9.2%。
印度本輪通脹的成因與中國(guó)非常相似：首先是食品價(jià)格加速上漲，農(nóng)業(yè)部門(mén)較低的生產(chǎn)率使食品產(chǎn)量停滯不前，而政府對(duì)很多農(nóng)業(yè)原材料產(chǎn)品實(shí)施了價(jià)格控制，這導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)外食品價(jià)格之間的差距日益擴(kuò)大，從而降低了印度農(nóng)民增加供給的積極性。據(jù)分析，食用油及包括食品在內(nèi)的初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格上漲，在推高印度通脹中所占的比例已上升至20%以上。
其次，國(guó)際市場(chǎng)上大宗商品價(jià)格飛漲也導(dǎo)致印度的工業(yè)制成品價(jià)格上升。基礎(chǔ)金屬價(jià)格的上漲在今年3月以來(lái)印度WPI上升中的作用日漸明顯，導(dǎo)致工業(yè)制成品價(jià)格隨之水漲船高。印度近年來(lái)的投資熱潮更加劇了金屬和原油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響。
再者，雖然印度的燃油價(jià)格仍處在政府控制之下，但國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格的上漲仍對(duì)其國(guó)內(nèi)價(jià)格產(chǎn)生了壓力。為了減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)、增強(qiáng)價(jià)格機(jī)制在平衡燃油供需中的作用，印度政府不得不在2月份將汽油零售價(jià)格上調(diào)了4.5%。
法瑪認(rèn)為，印度目前的通脹屬于供應(yīng)不足導(dǎo)致的價(jià)格上升，因此政府應(yīng)當(dāng)采取財(cái)政政策和貿(mào)易政策來(lái)應(yīng)對(duì)。目前，印度政府已經(jīng)禁止食用油出口、降低食用油進(jìn)口關(guān)稅，并采取凍結(jié)關(guān)稅銀行存款制度（duty entitlement passbook scheme）來(lái)減少水泥和鐵礦石的出口。法瑪預(yù)計(jì)，印度政府將進(jìn)一步出臺(tái)類(lèi)似措施。另外，盧比升值也有利于印度隔絕輸入型通脹。不過(guò)，出于對(duì)出口的擔(dān)憂(yōu)，盧比大幅快速升值的可能性并不大。
通脹增加了印度央行制定政策的困難。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢的前景，令印度央行在作出加息控制通脹的決定時(shí)左右兩難。不過(guò)，法瑪認(rèn)為加息對(duì)于控制印度目前因供給問(wèn)題產(chǎn)生的通脹作用不大，因此認(rèn)為近期印度央行不太可能加息，但不排除印度央行10月加息的可能�？傮w而言，印度央行將維持較緊的貨幣政策。 - ■ 與【通脹成因“克隆”中國(guó)】相關(guān)新聞
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