???? 全球第二大服裝零售商就Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 二季度的盈利表現(xiàn)遠(yuǎn)勝市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)集團(tuán)股價(jià)在今天歐股早段飆升最多5.7%。但當(dāng)前三季度首月——6月至今的銷售情況照舊落后于市場(chǎng)期望，顯示集團(tuán)所面對(duì)的重重挑戰(zhàn)并沒(méi)有減輕，股價(jià)在開(kāi)盤一個(gè)半小時(shí)后急速向下，最多倒跌2.1%。

　　集團(tuán)預(yù)計(jì)按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算，6月將錄得7%的銷售增長(zhǎng)，不及市場(chǎng)預(yù)測(cè)的8%。Société Générale SA 法興銀行分析師Anne Critchlow 指出過(guò)去一段時(shí)間該集團(tuán)不斷重金投資在線渠道，但這并未反映在銷售增長(zhǎng)中，因?yàn)?%的增長(zhǎng)意味著6月同店銷售只能持平于去年同期，而過(guò)去一年該集團(tuán)不是持平就是倒退，一直未能取得增長(zhǎng)。

　　Hennes & Mauritz AB 在中期報(bào)告中則透露線上渠道的銷售和盈利都在持續(xù)上升，部分成熟市場(chǎng)的銷售占比更已經(jīng)達(dá)到25%-30%，而且線上和線下的盈利能力達(dá)到了一致，集團(tuán)預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)年增長(zhǎng)率至少有25%。

　　上半年內(nèi)H&M 品牌把線上商店拓展至港澳臺(tái)、新加坡、馬來(lái)西亞和土耳其6個(gè)地區(qū)，目前已經(jīng)登陸了41個(gè)市場(chǎng)，下半年還將進(jìn)軍菲律賓和塞浦路斯，2018年攻入印度市場(chǎng)。

　　分析師仍然不滿Hennes & Mauritz AB 線上發(fā)展的步伐，認(rèn)為該集團(tuán)需加速追趕全球最大服裝零售商、Zara 母公司Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團(tuán)在數(shù)字全渠道方面的部署。

　　Hennes & Mauritz AB 第二大品牌COS 今年將進(jìn)入10億美元品牌行列

　　在截至5月底的二季度，Hennes & Mauritz AB 的含稅和稅后銷售均同比上漲9.6%，分別漲至595.38億瑞典克朗和513.83億瑞典克朗，按當(dāng)?shù)貐R率計(jì)算漲幅為5%。稅前利潤(rùn)按年增加10.1%至77.08億瑞典克朗，約合9.04億美元，而路透社綜合預(yù)期的增幅只有2%。稅后利潤(rùn)同樣同比上升10.1%，達(dá)58.97億瑞典克朗，優(yōu)于FactSet 的綜合預(yù)期57.6億瑞典克朗，主要得益于持續(xù)的銷售擴(kuò)張和嚴(yán)格的成本控制。

　　銷售表現(xiàn)方面，COS、& Other Stories、Monki、Weekday 和H&M Home 均“繼續(xù)有非常好的發(fā)展”。集團(tuán)特別提到COS 今年將達(dá)到100億瑞典克朗的規(guī)模，約合超過(guò)11.5億美元，而且盈利能力已經(jīng)可以比肩H&M，首席執(zhí)行官Karl-Johan Persson 在財(cái)報(bào)中指出今天COS 品牌的價(jià)值已經(jīng)遠(yuǎn)超集團(tuán)的投資，而且突破百億瑞典克朗/10億美元大關(guān)“只是旅程的開(kāi)始”。此外，自2013年面世的& Other Stories 之后的首個(gè)新品牌概念A(yù)RKET 年內(nèi)會(huì)開(kāi)設(shè)5間實(shí)體門店，并利用電子商務(wù)覆蓋額外的13個(gè)歐洲市場(chǎng)。

　　但由于旗艦品牌H&M 的實(shí)體銷售疲軟，集團(tuán)表示二季度結(jié)束時(shí)庫(kù)存較高，導(dǎo)致三季度折扣促銷會(huì)增多。二季度毛利率為57.1%，較去年同期57.6%下跌50個(gè)基點(diǎn)至57.1%。Karl-Johan Persson 表示雖然英國(guó)、斯堪的納維亞地區(qū)、東歐和多個(gè)新興市場(chǎng)銷售良好，但兩個(gè)最大市場(chǎng)德國(guó)和美國(guó)、第五大市場(chǎng)中國(guó)、第九和第十大市場(chǎng)荷蘭及瑞士則受到較大挑戰(zhàn)。