多家銀行信貸額度呈現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì) 房貸放款最快要到明年1月份

• 2017年11月14日 SuDanMin來源：中國糧油信息網(wǎng) 487 26
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  2017-2022年中國住房貸款行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  住房貸款行業(yè)研究報(bào)告主要分析了住房貸款行業(yè)的國內(nèi)外發(fā)展概況、行業(yè)的發(fā)展環(huán)境、市場(chǎng)分析（市場(chǎng)規(guī)模、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)特點(diǎn)等）、競(jìng)爭(zhēng)分析（行業(yè)集中度、競(jìng)爭(zhēng)格局、競(jìng)爭(zhēng)組群、競(jìng)爭(zhēng)因素等）、產(chǎn)品...

中信證券分析師指出，個(gè)人房貸為主的住戶中長期貸款未來增長動(dòng)力匱乏，以及今年企業(yè)中長期貸款的持續(xù)高位部分是為“彌補(bǔ)”價(jià)格上漲帶來的缺口，該模式長期來看不可持續(xù)。

臨近年關(guān)，多家銀行信貸額度都呈現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)。記者了解到，房貸方面，包括工行、建行、招行在內(nèi)的多家銀行額度都捉襟見肘，放款最快要等到明年1月份。某大型股份制銀行個(gè)貸經(jīng)理告訴記者，其所在銀行還能接受房貸申請(qǐng)。“批倒是能批下來，但什么時(shí)候放款真不敢說。我們行目前房貸利率是基準(zhǔn)上浮10%，有的客戶想快點(diǎn)拿到錢會(huì)在這個(gè)基礎(chǔ)上主動(dòng)提高5個(gè)百分點(diǎn)，不提利率的客戶只能等著?！?/p>

實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求強(qiáng)勁、金融監(jiān)管加強(qiáng)促使部分非標(biāo)融資轉(zhuǎn)向表內(nèi)信貸、流動(dòng)性偏緊等多重原因疊加，導(dǎo)致年關(guān)銀行信貸額度比往年更加緊張。某四大行投行人士告訴中國證券報(bào)記者，年底這兩個(gè)月該行對(duì)公額度僅有十幾個(gè)億，而寬松情況下可達(dá)上百億。個(gè)貸方面同樣捉襟見肘，多位個(gè)貸經(jīng)理告訴記者，即便是近期持續(xù)火熱的經(jīng)營貸，部分銀行放款已排到明年1月份。

在這種情況下，各銀行紛紛展開信貸騰挪術(shù)。中國證券報(bào)記者了解到，金融監(jiān)管加強(qiáng)令部分灰色騰挪方式難成行，像代持很多銀行都不碰了，計(jì)劃到期結(jié)束或維持現(xiàn)有規(guī)模不擴(kuò)大，基金子公司和券商通道業(yè)務(wù)受監(jiān)管影響亦大幅收縮。與之形成對(duì)比的是，銀行間市場(chǎng)信貸資產(chǎn)證券化和銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心掛牌轉(zhuǎn)讓兩個(gè)符合監(jiān)管要求且較合規(guī)的出表手段成為新寵。以資產(chǎn)證券化出表為例，即便現(xiàn)在相當(dāng)部分產(chǎn)品虧本或平價(jià)轉(zhuǎn)讓，銀行考慮到騰挪后投放高收益資產(chǎn)的收益、現(xiàn)金回籠、維系客戶關(guān)系仍然發(fā)行動(dòng)力充足。

信貸額度捉襟見肘

深圳一家股份制銀行信貸人員告訴記者，今年房貸增速明顯變慢，信用貸、消費(fèi)貸也明顯減少，近期持續(xù)火熱的經(jīng)營貸也面臨無款可放的窘境。

某大行個(gè)貸經(jīng)理告訴記者：“經(jīng)營貸提交資料到完成審批大約要一個(gè)月，12月份或許款能放下來，但也說不好，畢竟到了年底最后一個(gè)月，也許要等到明年，我們也不敢跟客戶打包票?！币晃还煞葜频膫€(gè)貸經(jīng)理告訴記者，部分銀行經(jīng)營貸放款已排到明年。

對(duì)公方面，額度緊張導(dǎo)致貸款利率不斷上行。一位四大行投行團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人告訴記者，剩下這兩個(gè)月該行對(duì)公額度僅有十幾個(gè)億，而寬松情況下可達(dá)上百億。“利率也提高了不少，如果是優(yōu)質(zhì)國企，基準(zhǔn)利率上浮6%還能放，如果是一般企業(yè)我們利率提高到基準(zhǔn)之上上浮30%?！?/p>

穆迪分析師徐晶指出，一般監(jiān)管部門會(huì)對(duì)銀行貸款發(fā)放的額度和節(jié)奏進(jìn)行把控，臨近年底部分銀行信貸額度已經(jīng)比較緊張。“另外，今年前三季度銀行表內(nèi)貸款增長確實(shí)比較快，可以看到銀行貸款是今年社會(huì)融資增量較高的重要因素，主要由中長期企業(yè)貸款和居民貸款驅(qū)動(dòng)，體現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和居民信貸需求強(qiáng)勁。再加上房地產(chǎn)調(diào)控下銀行對(duì)房地產(chǎn)相關(guān)貸款投放存在限制、MPA考核對(duì)廣義信貸增速也具有一定約束作用，都可能加劇年底銀行信貸額度緊張的態(tài)勢(shì)?！?/p>

“今年市場(chǎng)流動(dòng)性一直偏緊，銀行負(fù)債端成本抬升也會(huì)讓其在貸款投放上更加謹(jǐn)慎，尤其要注重選取收益率更高的資產(chǎn)，流動(dòng)性大環(huán)境也造成今年銀行額度要比往年更緊一些?！币晃汇y行對(duì)公業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人指出。

騰挪有術(shù)

強(qiáng)勁貸款需求疊加表內(nèi)額度不足，也促使銀行挖空心思騰挪信貸額度。銀行騰挪信貸空間方式包括銀行間代持、走信托或券商通道、發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、銀登中心掛牌轉(zhuǎn)讓，但監(jiān)管趨嚴(yán)令部分灰色騰挪方式難成行，銀行間市場(chǎng)信貸資產(chǎn)證券化和銀登中心掛牌轉(zhuǎn)讓成為新寵。

“代持的話，不論以什么方式代持，都會(huì)在銀行資產(chǎn)負(fù)債表的投資業(yè)務(wù)或同業(yè)業(yè)務(wù)有所體現(xiàn)。理論上，MPA主要是針對(duì)單個(gè)銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行考核，合規(guī)銀行可以為考核存在問題的銀行進(jìn)行代持，這種銀行間的騰挪是可以操作的?！币晃汇y行分析師告訴記者，“但現(xiàn)在這類同業(yè)套利是監(jiān)管重點(diǎn)檢查的對(duì)象，代持騰挪額度的做法很多銀行都不碰了。我們走訪的一些銀行，自己有代持業(yè)務(wù)，現(xiàn)在打算到期結(jié)束或維持現(xiàn)有規(guī)模不擴(kuò)大。”

“之前最常規(guī)的方式是讓銀行作為出資方，借由信托、基金子公司、券商等通道直接放款給融資方，銀行持有受益權(quán)。但隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，基金子公司和券商通道業(yè)務(wù)大幅度收縮，也對(duì)這一方式造成擠壓?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，“通過資產(chǎn)證券化方式出表或銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心掛牌轉(zhuǎn)讓，是符合監(jiān)管要求且較為合規(guī)的手段，也是目前更為主流的方式?！?/p>

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年前三季度信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行規(guī)模達(dá)3220.31億元，同比增長56%。一位參與資產(chǎn)證券化投資的私募人士告訴記者：“資產(chǎn)證券化產(chǎn)品利率主要依托市場(chǎng)利率，資金面緊張的時(shí)候基礎(chǔ)利率上行，此外投資者是否愿意投資也會(huì)在此基礎(chǔ)上造成溢價(jià)。像銀行以前是不怎么賣消費(fèi)類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的，今年這類資產(chǎn)出表的時(shí)候，投資機(jī)構(gòu)對(duì)利率要求會(huì)比較高，但現(xiàn)在隨著發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量增多、投資者認(rèn)可度提升，利率水平會(huì)越來越接近市場(chǎng)利率，溢價(jià)將不斷縮小?！?/p>

“單看發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品這一項(xiàng)，銀行是不怎么賺錢的。我們今年做的好幾單產(chǎn)品，基本都是虧著轉(zhuǎn)或平價(jià)轉(zhuǎn)，主要是前端貸款利率很難覆蓋轉(zhuǎn)讓價(jià)格利率。像消費(fèi)類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品因?yàn)榍岸死瘦^高情況會(huì)好一些，基本能夠平著轉(zhuǎn)。”某股份銀行負(fù)債管理部人士告訴記者，“銀行堅(jiān)持發(fā)行產(chǎn)品的沖動(dòng)更多在于騰挪低收益資產(chǎn)轉(zhuǎn)入高收益資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回籠，有些情況下為了維護(hù)客戶關(guān)系銀行必須騰出額度投放，只能虧著轉(zhuǎn)賣?！?/p>

銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心掛牌轉(zhuǎn)讓也是目前主流方式之一。光大信托研究員袁吉偉撰文指出，銀登中心掛牌轉(zhuǎn)讓可實(shí)現(xiàn)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，加之可實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)包轉(zhuǎn)讓，類似于銀行間市場(chǎng)信貸資產(chǎn)證券化，且其掛牌流程更節(jié)約時(shí)間，成為2017年銀行信貸資產(chǎn)出表非常重要的渠道。

信貸增速明年或回落

中信證券分析師指出，信貸擴(kuò)張短期有望持續(xù)，預(yù)計(jì)2017年四季度新增人民幣貸款同比增速達(dá)17%，創(chuàng)近三年新高。從需求方來看，一方面?zhèn)谫Y成本高企，5年以上中長期貸款基準(zhǔn)利率于今年5月底首次突破5年期AAA級(jí)企業(yè)債到期收益率，貸款融資成為企業(yè)的最優(yōu)融資決策;二來工業(yè)品近期暴漲，企業(yè)補(bǔ)庫存意愿強(qiáng)烈，帶動(dòng)企業(yè)中長期貸款持續(xù)回升。從資金供給方來看，一方面MPA考核下，表外理財(cái)納入了廣義信貸的考核范疇，其業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)已不再能夠覆蓋其高昂的資金成本，商業(yè)銀行未來極有可能回歸吸納存款、發(fā)放貸款的傳統(tǒng)模式中。同時(shí)，在非標(biāo)監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，商業(yè)銀行也降低了非標(biāo)資產(chǎn)的配置。

該分析師指出，信貸中長期增長缺乏基礎(chǔ)。一來債券收益率高位徘徊導(dǎo)致信貸高增長的現(xiàn)象不可能長期維持，貸款-債券利率倒掛現(xiàn)象終將修復(fù);二來監(jiān)管強(qiáng)化加速表外業(yè)務(wù)回表進(jìn)程，墊高新增貸款基數(shù)，明年新增貸款增速回落可能性較大;三來個(gè)人房貸為主的住戶中長期貸款未來增長動(dòng)力匱乏，以及今年企業(yè)中長期貸款的持續(xù)高位部分是為“彌補(bǔ)”價(jià)格上漲帶來的缺口，該模式長期來看不可持續(xù)。

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