諾亞財富：私募股權(quán)行業(yè)募集難 下半年投資者錢該往哪放？

• 2018年7月19日 GuoMeng來源：經(jīng)濟(jì)參考報 中國證券報 470 24
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  2018-2024年我國風(fēng)險投資行業(yè)發(fā)展趨勢分析及投資前景預(yù)測報告

  2018年第一季度，美國1億美元以上投資連續(xù)第二個季度超過30筆。美國市場投資額增長更快。第一季度美國風(fēng)險投資額增長4%，達(dá)到211億美元（1206筆），交易數(shù)量則下降2%。美國完成30筆以上的大規(guī)...

在紐交所上市的諾亞財富日前發(fā)布了《2018年下半年投資策略報告》，報告認(rèn)為2018年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境十分多變而復(fù)雜，財富管理行業(yè)分化加劇，對于私募股權(quán)投資而言，當(dāng)下是資產(chǎn)配置的好時機。

諾亞財富：私募股權(quán)行業(yè)募集難 ?下半年投資者錢該往哪放？

在紐交所上市的諾亞財富日前發(fā)布了《2018年下半年投資策略報告》，報告認(rèn)為2018年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境十分多變而復(fù)雜，財富管理行業(yè)分化加劇，對于私募股權(quán)投資而言，當(dāng)下是資產(chǎn)配置的好時機。

諾亞正行總經(jīng)理趙義表示，“剛剛過去的2018年上半年，對于很多投資者來說，是一段比較痛苦的經(jīng)歷。我們目睹了去杠桿過程中劣質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的倒閉潮、企業(yè)信用債的違約潮，但是我個人更加悲觀，我預(yù)計還會有一部分金融風(fēng)險會在下半年釋放?！?/p>

而諾亞控股首席研究官夏春指出，好的投資策略從來沒有發(fā)生過變化。對投資人而言，第一步要找到適合自己的資產(chǎn)配置;第二步，最關(guān)鍵的一環(huán)是做好風(fēng)險管理。

對于私募股權(quán)而言，在募資難的背景下，不論是GP還是項目的“優(yōu)勝劣汰”將會更加劇烈。并且，隨著前期的股權(quán)基金集中到期，市場很快會進(jìn)入需要靠真實業(yè)績來正循環(huán)募資的時代，行業(yè)洗牌加劇。諾亞財富認(rèn)為，事實上，前百分之十的機構(gòu)拿了市面上LP百分之九十的錢。盡管當(dāng)下私募投資基金募集面臨挑戰(zhàn)，但這不會成為長期趨勢。在股市不斷調(diào)整、債市違約頻發(fā)、房地產(chǎn)投資受限、外匯監(jiān)管嚴(yán)格，而股權(quán)投資回報有所反彈的情況下，私募股權(quán)投資會是資產(chǎn)配置的好選擇。

《2018年下半年投資策略報告》對高凈值家庭新增資金在2018年下半年的配置建議是，將20%的資金均衡配置，動態(tài)調(diào)整到公募基金;20%的資金逆向配置，投資升級到私募股權(quán)基金中，包括PE、VC;5%投資于收益穩(wěn)定、傳承保障的保險中;25%在類固收、房地產(chǎn)中;30%配置到海外資產(chǎn)中。

對于海外資產(chǎn)配置比例占30%是否過高的問題，諾亞控股首席研究官夏春解釋，中國高凈值家庭中，有不少是進(jìn)行國際貿(mào)易的，有非常合理合法的渠道投資海外資產(chǎn)，而滬港通、QDII等都是非常通暢的海外投資渠道。其次，海外資產(chǎn)經(jīng)過一輪上漲后有結(jié)構(gòu)性調(diào)整，這也給海外投資帶來了機會。

對于把20%的資金逆向配置到私募股權(quán)基金中，夏春指出，消費、TMT、文娛教和醫(yī)療是四大熱門行業(yè)。具體來說，在消費板塊，本地服務(wù)模式是當(dāng)前O2O的核心市場;共享經(jīng)濟(jì)方面不能盲目追逐熱點陷入資本大戰(zhàn);而社交經(jīng)濟(jì)的模式門檻并不復(fù)雜，質(zhì)量維護(hù)和內(nèi)容創(chuàng)新是取勝關(guān)鍵。

在TMT板塊，關(guān)注AI專用芯片的技術(shù)突破和應(yīng)用場景落地;關(guān)注定制化芯片、激光雷達(dá)技術(shù)化、車聯(lián)網(wǎng)場景服務(wù)和CID數(shù)據(jù)變現(xiàn)。

在文娛教方面，文娛付費模式或成為主流;渠道入口的重構(gòu)帶來文娛行業(yè)的新品牌;K2教育市場有望整合，職教和早幼教成PE機構(gòu)布局重點。

在醫(yī)療行業(yè)，創(chuàng)新藥物的研發(fā)能力才是企業(yè)的核心競爭力;擁有進(jìn)口替代的體外診斷企業(yè)更有競爭力;風(fēng)口是AI+醫(yī)療。

2018年的這個夏天，除了冷門迭出的世界杯球賽，讓投資人刻骨銘心的，一定還有連跌六周的A股、排隊爆炸的信用債違約和P2P平臺集體跑路事件。

下半年錢該往哪里放?成了每個投資人眼下最關(guān)心的話題。

諾亞財富2018年下半年投策報告媒體發(fā)布會于7月17日下午圓滿落幕。

2018年7月17日，諾亞財富研究工作坊正式發(fā)布《以靜制動，步步為贏：2018年下半年投策報告》，以期幫助更多投資人在狂風(fēng)暴雨的市場變化中找到穩(wěn)健踏實的資產(chǎn)配置方向。

本次諾亞研究工作坊投策報告分別從公開市場、私募股權(quán)、債券市場、房地產(chǎn)、消費金融、汽車金融、海外宏觀市場、亞太新興市場、海外房地產(chǎn)等多個角度對2018年下半年投資策略進(jìn)行了全面分析，在數(shù)據(jù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)幕A(chǔ)上用接地氣的語言提出了許多頗為亮眼的觀點。

諾亞控股首席研究官夏博博士表示，相信這本投資策略報告不僅會對剛開始涉足全球資產(chǎn)配置的投資人提供有價值的信息，也會對經(jīng)驗豐富的投資人帶來新的金融知識和投資理念。

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