養(yǎng)老金入市最新消息：養(yǎng)老金去年投資收益率5.23%

• 2018年7月26日 GuoMeng來源：港股解碼 中國經(jīng)濟網(wǎng) 395 19
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  2018-2023年中國拍賣行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

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人社部介紹，截至今年6月底，全國基本養(yǎng)老、失業(yè)、工傷參保人數(shù)分別為9.25億人、1.91億人、2.3億人。同時，基金運行穩(wěn)中向好。

2018年二季度以來，養(yǎng)老金入市步伐明顯加快。7月23日，人社部新聞發(fā)言人盧愛紅透露，截至6月底，全國已有14個省(區(qū)、市)與社會保險基金理事會簽署了委托投資合同，合同總金額5850億元，其中3716.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

養(yǎng)老金投資風格

從養(yǎng)老金的持倉來看，養(yǎng)老金對于技術(shù)變化較快的行業(yè)很少介入，主要持倉一些長期看，對于技術(shù)依靠不是很強的行業(yè)。

具體來看，比如養(yǎng)老金第一批介入的九陽股份，公司主要從事廚房小家電系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，從行業(yè)看公司產(chǎn)品基本已經(jīng)接近飽和狀態(tài)，但公司長期以來收入穩(wěn)定，具有較好的現(xiàn)金流，每年又有固定的分紅，從養(yǎng)老金介入的價格來看，對應(yīng)每年的分紅率約4%。這也是養(yǎng)老金介入的重要原因之一。

財華社認為，另一個重要原因就是行業(yè)不容易被新產(chǎn)品顛覆，九陽系列的廚房小家電基本上每家每戶都用過，其產(chǎn)品在消費者心中都留下了較好的美譽度，就算有新的產(chǎn)品進入，只要是其產(chǎn)品性能不能顛覆行業(yè)其他產(chǎn)品性能的，想要完全顛覆九陽廚房小家電系列產(chǎn)品基本沒有可能，因為不管是從渠道，還是消費者對于九陽系列產(chǎn)品的信耐度上看，新進入者都很難占上風。

上面我們主要講了養(yǎng)老金投資的擇時和選股策略，下面我們再來看看養(yǎng)老金進入A股，對于市場的影響。

養(yǎng)老金對A股市場的影響

根據(jù)國外養(yǎng)老金投資的經(jīng)驗，養(yǎng)老金一般會進行長期投資，主要靠所投資的上市公司分紅以及股價上漲獲得收益。

那么國內(nèi)養(yǎng)老金進入股市到底會給市場帶來多大影響呢?財華社認為養(yǎng)老金入市主要會給資本市場帶來兩個方面的影響:

長期影響：養(yǎng)老金入市將給A股市場帶來大量的長線資金，利好股市的作用將在中長期顯現(xiàn)。從國內(nèi)外經(jīng)驗看基本養(yǎng)老保險入市后對市場的影響來看，中長期都有正面推動作用。像美國就是很好的例子，上世紀80年代，美國“401K”資金入市，開啟了美股一輪長達10多年的大牛市。

一般來說，運作養(yǎng)老金投資的都是大型機構(gòu)投資者，運營者對于市場也會相對熟悉，投資過程會趨于平緩，并不會對資本市場造成短期的大漲大跌，從另一方面看，也會降低股市的波動率，進一步壯大我國機構(gòu)投資者的陣營，增加專業(yè)投資者的比重，從而改善整個資本市場的投資環(huán)境。

短期影響：短期養(yǎng)老金入市影響最大的就是在投資者心理層面，當然，隨著養(yǎng)老金的進入，在資金層面也會起到一定托底作用，但短期來看投入的資金畢竟有限，并不會給資本市場在資金層面帶來太大的影響。

另一方面，市場投機者可能會對于養(yǎng)老金介入的股票進行短期的炒作，拿以往的經(jīng)驗來看首批被養(yǎng)老金買入的股票，正海磁材和九陽股份的股價都短期被市場進行了追捧，但從長期來看，還是得回歸所投資公司的基本面。

綜上所述，我們可以了解到養(yǎng)老金的投資風格趨于謹慎，并不是一味的為了追求高收益，而去投資一些高風險的股票，主要投資一些行業(yè)不容易被顛覆，具有高股息之類的股票。而養(yǎng)老金的入市對于A股市場短、中和長期都有一定利好影響。相信未來隨著養(yǎng)老金的持續(xù)入市，國內(nèi)A股市場也會持續(xù)走出一波像樣的牛市。

按照《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定，基本養(yǎng)老保險基金投資股票和股票型基金的比例可以達到30%。按這一比例計算，目前基本養(yǎng)老保險基金買入股票的資金規(guī)模理論上可達1100億元。

從2017年第一季度正式啟動以來，人社部每個季度的發(fā)布會都會公布基本養(yǎng)老保險基金投資運營的進展情況。成績上，去年基本養(yǎng)老保險基金的投資收益率是5.23%，跑贏了大部分貨幣基金和國債的收益率。

專家表示，目前城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金總結(jié)余大約5000億元至6000億元，而從去年下半年開始，相關(guān)部門提出加快城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金的入市，今年以來，相關(guān)的投資管理辦法相繼落地，未來有望加快進入實際投資運營層面。

養(yǎng)老金去年投資收益率5.23%

人社部介紹，截至今年6月底，全國基本養(yǎng)老、失業(yè)、工傷參保人數(shù)分別為9.25億人、1.91億人、2.3億人。同時，基金運行穩(wěn)中向好。1~6月，全國基本養(yǎng)老、失業(yè)、工傷三項基金總收入為2.65萬億元，同比增長19%;總支出為2.15萬億元，同比增長18%。

其中，在基本養(yǎng)老保險基金規(guī)模中，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金規(guī)模占有主導(dǎo)地位，2017年年末城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)存已達4.39萬億元。作為養(yǎng)老金保值增值的重要手段，養(yǎng)老金投資運營備受關(guān)注。

2015年8月，國務(wù)院正式頒布《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，劃分養(yǎng)老金投資運營各方責任、明確投資方向和比例，為養(yǎng)老金投資運營制定了管理規(guī)范。

2016年底，養(yǎng)老保險基金的投資運營實施工作正式啟動之后，首批與社保基金理事會簽約的有7個省份，資金規(guī)模達到3600億元。實施一年多時間以來，目前進展如何呢?

盧愛紅介紹，到6月底，全國已經(jīng)有14個省(區(qū)、市)與社會保險基金理事會簽署了委托投資合同，這14個省份是：北京、山西、上海、江蘇、浙江、安徽、河南、湖北、廣西、重慶、云南、西藏、陜西、甘肅。

目前，簽署委托投資合同的總金額是5850億元，其中3716.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資，其他資金將按合同約定分年分批到位。此外，上海還準備追加委托投資300億元，四川準備委托投資1000億元，正在與全國社保基金理事會商洽簽署投資合同。

盧愛紅指出，從投資運營情況看，2017年投資收益率是5.23%?；攫B(yǎng)老保險基金是廣大退休人員的養(yǎng)命錢，因此盧愛紅昨日也強調(diào)，加強風險控制管理，防范金融風險對養(yǎng)老保險基金投資運營帶來的影響，督促管理機構(gòu)穩(wěn)健投資，努力取得長期穩(wěn)定的投資收益。

養(yǎng)老保險基金配置了資產(chǎn)

按照《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老基金限于境內(nèi)投資。投資范圍包括銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單;國債，政策性、開發(fā)性銀行債券，信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)(公司)債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債(含分離交易可轉(zhuǎn)換債)、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購;養(yǎng)老金產(chǎn)品，上市流通的證券投資基金，股票，股權(quán)，股指期貨，國債期貨。

此外，國家重大工程和重大項目建設(shè)，養(yǎng)老基金可以通過適當方式參與投資。國有重點企業(yè)改制、上市，養(yǎng)老基金可以進行股權(quán)投資。范圍限定為中央企業(yè)及其一級子公司，以及地方具有核心競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè)，包括省級財政部門、國有資產(chǎn)管理部門出資的國有或國有控股企業(yè)。

今年以來，基本養(yǎng)老金在A股市場頻頻出手。通過梳理上市公司一季報發(fā)現(xiàn)，有14只個股的股東名單中出現(xiàn)基本養(yǎng)老金的“身影”。這14只個股主要分布在電子元件、醫(yī)療服務(wù)、汽車零部件等行業(yè)。

其中，新進個股有歌華有線、法拉電子、輕紡城、世榮兆業(yè)、太極股份、永創(chuàng)智能、金域醫(yī)學(xué)等7只;增持的個股有大亞圣象、百聯(lián)股份、百聯(lián)B股、銀輪股份、艾華集團等5只。

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