華泰證券混改方案獲批 有哪些公司入股？

• 2018年8月14日 ZhangHongYuan來源：時代周報 228 7
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  2018-2023年證券買賣代理行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導報告

  “十三五”規(guī)劃對“十二五”規(guī)劃實施情況進行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，突出改革創(chuàng)新；遠近結合，更加注重以解決長遠問題的辦法來應對...

華泰證券此次的發(fā)行對象包括阿里巴巴、蘇寧易購、安信證券、中國國有企業(yè)結構調整基金等，其中，阿里巴巴認購35億元，蘇寧易購認購34億元。

目前，證券行業(yè)實行“以凈資本為核心”的監(jiān)管體系，資本實力是決定證券公司競爭地位、盈利能力、抗風險能力與發(fā)展?jié)摿Φ年P鍵因素。參照一季報凈資產(chǎn)889.33億，發(fā)行后華泰證券的凈資產(chǎn)將達到 1031 億元，成為行業(yè)第四家千億凈資產(chǎn)證券公司。

職業(yè)經(jīng)理人制度試點

在完成定增后，華泰證券于8月6日公告稱，被納入江蘇省第一批混合所有制改革試點企業(yè)名單，其混改方案同時亦獲批。

華泰證券表示，將適當引入新的戰(zhàn)略股東代表擔任公司董事，積極穩(wěn)妥開展職業(yè)經(jīng)理人制度試點，建立以市場為導向的選人用人和激勵約束機制。

東北證券固定收益大金融首席研究員李勇表示，此次混改意味著公司治理結構的改變，將為公司帶來多元化的資本，但券商發(fā)展要重視基本面的提升，通過治理結構優(yōu)化增加公司發(fā)展紅利。

實際上，華泰證券并非券商混改的第一例。據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，自2015年以來，已有十多家券商加入混改大軍，陸續(xù)推出相應的核心高管股權激勵計劃或員工持股計劃。不過，在以往的案例中，或受限于股權激勵和員工持股的力度，或受限于制度制約，似乎并未對券商治理結構的優(yōu)化帶來質的飛越。而華泰證券此次混改方案中的職業(yè)經(jīng)理人制度試點，更有益于完善券商的法人治理結構。

多位受訪的業(yè)內人士均對此次券商混改表示期待。上海一家大型私募投資經(jīng)理對時代周報記者表示，“現(xiàn)在國內的大券商，一般面臨激勵不到位，決策流程冗長導致經(jīng)營效率低下的問題，只靠融資融券、經(jīng)紀業(yè)務、資管這幾塊旱澇保收的業(yè)務基本就能貢獻很多利潤，因此很多都不思進取，混改后有望告別這樣的怪圈?！鄙鲜鋈耸客瑫r指出，華泰證券或成為混改標桿，后續(xù)會有更多券商混改案例出現(xiàn)。

不過，具體的制度設計仍然是挑戰(zhàn)。李勇表示， “混改方案獲批只是第一步，如何提升企業(yè)長期基本面和長期盈利能力，依然要通過產(chǎn)權明晰、治理結構優(yōu)化、股權激勵常態(tài)化等方式來探討，具體的制度設計與治理優(yōu)化方案依然是難點?！?/p>

隨著混改深入，券商行業(yè)或將迸發(fā)更大的活力。券商行業(yè)屬于人才密集型行業(yè)，人才是券商經(jīng)營效率和發(fā)展前景的核心要素?；旄膶O大地提升高管層決策的長期性，并通過股權激勵等多種方式最大程度調動中高層員工的積極性和忠誠度。

當前，華泰的董事會主要由江蘇國資委委任，缺少多元化結構。根據(jù)公司章程，持股3%以上的股東可以提出董事候選人，阿里巴巴和蘇寧易購均符合派出董事條件。

田良認為，在保證國資委實際控制人地位的基礎上，引進市場化股東，有利于改善治理結構，優(yōu)化管理機制和薪酬體制，為華泰機構業(yè)務發(fā)展奠定基礎。

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