伊朗貨源缺席印標(biāo) 國際和國內(nèi)尿素市場迎來爆發(fā)

• 2018年10月13日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 984 62
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  中國經(jīng)濟基本面穩(wěn)定，但動力和質(zhì)量較為不足，化工行業(yè)發(fā)展如何受限？

  化工是“化學(xué)工藝”、“化學(xué)工業(yè)”、“化學(xué)工程”等的簡稱。凡運用化學(xué)方法改變物質(zhì)組成、結(jié)構(gòu)或合成新物質(zhì)的技術(shù)，都屬于化學(xué)生產(chǎn)技術(shù)，也就是化學(xué)工藝，所得產(chǎn)品被稱為化學(xué)品或化工產(chǎn)品。起初...

印度最新招標(biāo)附加條款排除伊朗貨源:9月27日印度MMTC招標(biāo)發(fā)布,新增了不保證向受制裁國家貨源付款的附加條款,而根據(jù)最新消息此次招標(biāo)將伊朗工廠貨源以及來自伊朗的貿(mào)易商貨源完全排除在可選貨源范圍內(nèi)。此外受美國對伊制裁重啟事件影響,8月份第三次印標(biāo)尚未全部完成對伊朗

印度最新招標(biāo)附加條款排除伊朗貨源:9月27日印度MMTC招標(biāo)發(fā)布,新增了不保證向受制裁國家貨源付款的附加條款,而根據(jù)最新消息此次招標(biāo)將伊朗工廠貨源以及來自伊朗的貿(mào)易商貨源完全排除在可選貨源范圍內(nèi)。此外受美國對伊制裁重啟事件影響,8月份第三次印標(biāo)尚未全部完成對伊朗貨源的付款結(jié)算。

國際和國內(nèi)尿素市場迎來爆發(fā):受上述事件影響,國際尿素價格近日大幅上漲,中東和埃及離岸價格上漲至340美元/噸以上。而根據(jù)百川資訊消息,目前國內(nèi)尿素出廠價較節(jié)前漲幅達到百元以上至2150-2200元/噸。

伊朗貨源缺席國際尿素市場將促使國內(nèi)價格和國際價格接軌:2017年伊朗對外出口尿素約274萬噸,在全球貿(mào)易量中占比約8%,我們認(rèn)為后期到岸成本較低的伊朗貨源的缺席必將大幅提升中國及中東尿素向印度和東南亞等地的供貨機會,疊加四季度國際市場的旺季,國際價格將與國內(nèi)價格接軌并共振向上。根據(jù)10月5日MMTC標(biāo)購結(jié)果,東海岸最低CFR356美元/噸,預(yù)計按照340美元的離岸價格和6.86的人民幣匯率計算,扣除到港口運費和港雜費后,對應(yīng)的山東地區(qū)出廠價格至少在2150元/噸以上。

看好尿素行情強勢維持:近幾年國內(nèi)有效尿素產(chǎn)能大幅收縮至7400萬噸左右,根據(jù)卓創(chuàng)資訊消息,目前國內(nèi)全行業(yè)開工率和氣頭開工率分別維持在55.10%和52.90%的低位,可統(tǒng)計企業(yè)庫存和主要港口庫存分別維持在55萬噸和28萬噸左右的低位,我們認(rèn)為后期取暖季限產(chǎn)疊加冬季天然氣供應(yīng)緊張影響,雖然伊朗貨源缺席國際市場后有望打開國內(nèi)尿素出口套利空間,但是供給偏緊下預(yù)計后期國內(nèi)需求將與出口套利激烈博弈,繼續(xù)看好四季度尿素維持強勢行情。

投資建議:建議關(guān)注華魯恒升(氨醇平臺盈利受益油價突破向上,肥料功能化項目投產(chǎn)后凈新增70萬噸尿素產(chǎn)能至180萬噸)、陽煤化工(450萬噸尿素產(chǎn)能,壽陽化工20萬噸煤制乙二醇注入增厚業(yè)績)和魯西化工(90萬噸尿素產(chǎn)能)。

風(fēng)險提示:農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)低迷導(dǎo)致化肥行業(yè)需求下滑,伊朗尿素受制裁影響,匯率波動風(fēng)險導(dǎo)致國內(nèi)尿素出口競爭力下降。

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