外資進(jìn)A股跡象明顯 中國經(jīng)濟(jì)長期態(tài)勢如何看？

• 2018年10月22日 GuoMeng來源：人民日報(bào) 證券日報(bào) 1372 90
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  網(wǎng)絡(luò)貸款（融資）行業(yè)競爭形勢嚴(yán)峻，合理布局才能立于不敗，否則將被淘汰！

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資本市場方面，今年以來外資進(jìn)入A股跡象明顯。

外資進(jìn)A股跡象明顯 中國經(jīng)濟(jì)長期態(tài)勢如何看？

近日，全球金融市場普現(xiàn)較為劇烈的振蕩。然而，市場波動沒有影響一些國際機(jī)構(gòu)向中國投資的腳步。10月11日，財(cái)政部在香港順利發(fā)行30億美元無評級主權(quán)債券，獲得大規(guī)模的基石訂單，總認(rèn)購規(guī)模超過130億美元。市場普遍認(rèn)為，在全球資本市場大幅波動的背景下，此次美元主權(quán)債券成功發(fā)行，顯示出國際投資者對中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、長期健康發(fā)展的堅(jiān)定信心。有美國媒體也表示，此次成功發(fā)債表明，投資者對中國的償債能力充滿信心。

資本市場方面，今年以來外資進(jìn)入A股跡象明顯。相關(guān)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月涉外投資者累計(jì)凈買入A股達(dá)1696.12億元，明顯高于去年同期。證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人9月底透露，年初以來外資凈流入A股總體規(guī)模初步統(tǒng)計(jì)已經(jīng)達(dá)到2300億元。目前，外資持股比例已可比肩保險資金，成為市場中不可忽視的力量。

不僅是金融市場，直接投資領(lǐng)域也有同樣表現(xiàn)。今年1—8月，全國新設(shè)立外商投資企業(yè)41331家，同比增長102.7%;實(shí)際使用外資金額865億美元，同比增長6.1%。外商投資熱情未減，結(jié)構(gòu)更優(yōu)。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議最新發(fā)布的報(bào)告顯示，今年上半年中國吸收的外國直接投資逆勢增長，成為全球最大的外國直接投資流入國。

資金的流入，某種程度上就是信心的流入。今年以來，由于國際經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的一些異動，世界經(jīng)濟(jì)不確定性增加，中國經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境發(fā)生變化，有人因此產(chǎn)生一些擔(dān)憂情緒。然而，持續(xù)進(jìn)入中國的資金，卻用“真金白銀”表達(dá)出自己的真實(shí)態(tài)度。這些舉動也引發(fā)人們對很多問題的關(guān)注：這些資金因何而來?中國經(jīng)濟(jì)長期態(tài)勢如何看?

中國經(jīng)濟(jì)自身的吸引力是最大基本面。今年以來我國高質(zhì)量發(fā)展勢頭良好，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體延續(xù)了穩(wěn)中向好、穩(wěn)中有進(jìn)的局面。從支撐經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的因素看，完備的基礎(chǔ)設(shè)施、充裕的人力資源、齊全的產(chǎn)業(yè)配套……這些條件都相當(dāng)厚實(shí)。更值得重視的是，中國擁有世界最大的消費(fèi)升級需求人群，正由溫飽型生活向高質(zhì)量生活轉(zhuǎn)變，由此產(chǎn)生巨大的消費(fèi)服務(wù)市場“蛋糕”，任何關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)的人都不會忽略。中國的產(chǎn)業(yè)升級在持續(xù)發(fā)力，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)層出不窮、活力四射，新業(yè)態(tài)、新模式不斷涌現(xiàn)、方興未艾。這些經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極變化，蘊(yùn)藏著許多投資機(jī)會。

改革開放的堅(jiān)定推進(jìn)，也為投資中國拓展了更大空間。近年來，全面深化改革破除體制機(jī)制約束，改善營商環(huán)境，提高資源配置效率，激發(fā)市場主體活力，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動力。就金融而言，今年開放舉措加速落地，僅以近期為例，外國投資者參與A股交易范圍進(jìn)一步放開、合格境外機(jī)構(gòu)投資者相關(guān)外匯管理政策的調(diào)整、滬倫通的積極推進(jìn)等，開放的大門越開越大，為外資進(jìn)入中國提供了更多便利。此外，A股將納入富時羅素國際指數(shù)，提升在MSCI新興市場指數(shù)中的比重等，則從投資者一面顯現(xiàn)出對中國市場的興趣。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一場長跑，投資同樣需要長線思維，看得準(zhǔn)大勢才能把握住未來。改革開放40年歷程告訴我們，一時風(fēng)雨撼動不了中國不斷向上的發(fā)展軌跡。向前看，只要堅(jiān)持做好自己的事情，有力穩(wěn)定預(yù)期，加快改革進(jìn)程，精準(zhǔn)施策克服前進(jìn)中的各種困難，就能將外部壓力轉(zhuǎn)變?yōu)樽陨戆l(fā)展動力，中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健運(yùn)行自然可期，發(fā)展天地依然廣闊。質(zhì)量越來越高、筋骨越來越強(qiáng)的中國經(jīng)濟(jì)會再次證明，看多、做多中國的發(fā)展，仍將是富有遠(yuǎn)見的正確選擇。

外資進(jìn)入a股

年內(nèi)外資凈流入A股2300億元

今年以來截至9月底，外資凈流入A股總體規(guī)模達(dá)2300億元。這集中反映了境外投資者對中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)寬厚、運(yùn)行平穩(wěn)、風(fēng)險防控及時有力等優(yōu)勢長期看好，對中國經(jīng)濟(jì)新舊動能加快轉(zhuǎn)換，質(zhì)量持續(xù)提升，資本市場穩(wěn)定發(fā)展等前景充滿信心。

截至9月底，證監(jiān)會已經(jīng)累計(jì)批準(zhǔn)309家機(jī)構(gòu)QFII資格，累計(jì)批準(zhǔn)226家機(jī)構(gòu)RQFII資格。國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月29日，RQFII累計(jì)獲得可投資總額度6401.72億元，QFII合計(jì)獲批1001.59億美元的投資額度。

來自中登公司的數(shù)據(jù)顯示，9月份，QFII、RQFII分別新開立了21個和34個A股賬戶，單月新開A股賬戶數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新高，兩類機(jī)構(gòu)合計(jì)賬戶分別達(dá)到1061個、1064個。

此外，在2016年，為增加投資運(yùn)作便利、引入更多境外長期資金，證監(jiān)會原則上不再對QFII、RQFII資產(chǎn)配置比例進(jìn)行限制，由其自主決定，同時加強(qiáng)對其投資活動的持續(xù)監(jiān)管。

中金公司認(rèn)為，未來外資可能對A股市場帶來諸多改變，包括在未來5年至10年內(nèi)，外資將從當(dāng)前持股約2%左右的市值占比上升至5%-10%的比例，平均每年凈流入A股的資金有望達(dá)到2000億元-4000億元人民幣;如果屆時A股自由流通市值比例在50%左右，外資合計(jì)持股占A股自由流通市值比例有望達(dá)到20%左右，可能成為A股最大的持股機(jī)構(gòu)類別。

證監(jiān)會副主席方星海日前表示，下一步，中國證監(jiān)會將圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這條主線，堅(jiān)定不移、積極主動、穩(wěn)妥有序推進(jìn)資本市場對外開放，不斷提升我國資本市場運(yùn)行質(zhì)量和國際影響力，維護(hù)我國資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。證監(jiān)會將研究和解決境外投資者關(guān)切和需求，持續(xù)完善跨境交易制度，優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，會同相關(guān)部門完成QFII制度規(guī)則修訂工作，便利境外長期資金擴(kuò)大A股配置。

據(jù)分析，近期外資之所以堅(jiān)定「抄底」A股市場，得益于人民幣匯率持續(xù)企穩(wěn)，匯率風(fēng)險有一定程度的緩解。

此外，在政策面上，大陸中央對實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是消費(fèi)升級領(lǐng)域的刺激力度明顯加大，也有利A股相關(guān)族群后勢方向。

事實(shí)上，今年1月底以來，雖然A股市場展開近8個月的深度調(diào)整，但外資依然持續(xù)加碼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月以來截至9月20日，外資借道滬股通資金凈流入1319.99億元，借道深股通資金凈流入919.83億元。近8個月北上資金共凈流入2239.82億元。

分析人士說，A股市場目前估值已處于全球最低水準(zhǔn)，對于偏好長期投資、價值投資的境外資金來說，已具備相當(dāng)大的吸引力。隨著A股納入MSCI、養(yǎng)老目標(biāo)基金入市，以及「入富」闖關(guān)公布在即，均緩解A股市場的流動性壓力。從現(xiàn)階段A股市場的政策環(huán)境及市場環(huán)境來看，預(yù)計(jì)很有可能再次展開一波反彈行情。

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