特斯拉的第三次盈利說明了一個怎樣的事實？

• 2018年10月29日 YangJinZhu來源：虎嗅網(wǎng) 968 61
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特斯拉殺手還在醞釀的時候，特斯拉反倒是自己開始提速。2018 年第三季度成為了特斯拉歷史性的“轉(zhuǎn)折點”——這是繼 2013 年和 2016 年之后，特斯拉歷史上的第三次盈利季度。

特斯拉殺手還在醞釀的時候，特斯拉反倒是自己開始提速。2018 年第三季度成為了特斯拉歷史性的“轉(zhuǎn)折點”——這是繼 2013 年和 2016 年之后，特斯拉歷史上的第三次盈利季度。

據(jù)剛剛發(fā)布的特斯拉第三季度財報顯示，特斯拉在 2018 年第三季度創(chuàng)造了 68 億美元的收入，并帶來了 3.12 億美元的凈利潤，特斯拉目前擁有現(xiàn)金流和現(xiàn)金等價物約 30 億美元，比第二季度增加了 7.31 億美元。

擺脫“燒錢”的狀態(tài)，特斯拉憑借 Model 3 開始走向一個正向的軌道，并且展示了一個驚人的“加速度”。

從虧損到盈利的轉(zhuǎn)變，很大程度上要歸因于特斯拉今年第二季度到第三季度的 Model 3 產(chǎn)量幾乎翻了一番。Model 3 的每周產(chǎn)量提升到了約為 4300 輛（不包括計劃停產(chǎn)），這一季度一共向客戶交付了 56065 輛 Model 3。而如果加上 Model S 和 Model X 的交付數(shù)量，特斯拉在第三季度交付了令人難以相信的 83775 輛汽車。

而本次盈利不僅僅是因為產(chǎn)量的大幅提升，背后更重要的變化是特斯拉實現(xiàn)了“內(nèi)部成本效率目標(biāo)”以及“毛利率”的巨大增長。

由于成本改善和生產(chǎn)效率的提高，每個 Model 3 的工時從第二季度到第三季度下降超過 30％，首次低于 Model S 和 X。這也導(dǎo)致 Model 3（GAAP）本季度的毛利率超過 20％（25.8％），遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大多數(shù)人的預(yù)期，包括特斯拉自己。特斯拉在第二季度的毛利率僅為 5％，第三季度預(yù)期的毛利率為 15％，大多數(shù)分析師認(rèn)為這很難實現(xiàn)。

“每周產(chǎn)量約為 4300 輛”“毛利率超過 20％”以及“工時下降超過 30％”這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)來看，這都表明特斯拉正在關(guān)注生產(chǎn)效率而不是數(shù)量，并沒有因為市場和輿論壓力而選擇了妥協(xié)，并且承擔(dān)著這一切為我們帶來驚喜。

在之前傳聞特斯拉的“生產(chǎn)地獄”之外還帶來了另一個“交付物流地獄”，而第三季度上的這些數(shù)據(jù)無疑打破了很多人之前的“臆想”，特斯拉也許只是從“生產(chǎn)地獄”轉(zhuǎn)變到了“交付物流地獄”而已。這也正如馬斯克所說“幸運的是，這些挑戰(zhàn)比汽車制造更容易解決，我們在整個季度都取得了進(jìn)步。”

這一季度的表現(xiàn)可以說是特斯拉自己的“絕地反擊”戰(zhàn)，因為目前特斯拉還根本不需要做出什么“反擊”。特斯拉表示，“就收入而言，Model 3 是美國最暢銷的汽車，就銷量而言，它是第五暢銷車型?！?/p>

當(dāng)特斯拉首次依靠 Model 3 盈利之后，能否“持續(xù)盈利”完成這個汽車產(chǎn)業(yè)的“J 型曲線”將是接下來所有人的關(guān)注點。這除了取決于成本再次改善以及生產(chǎn)效率的提升之外，市場預(yù)期以及訂單情況就更為重要。

據(jù)第三季度財報顯示，特斯拉表示對 Model 3 的需求依然不減，約 45 萬名預(yù)訂持有者中只有“不到 20％”的人要求退款。

另一方面，嚴(yán)格意義上來說，Model 3 這樣一款成功的車型還并沒有走向全球。Musk 和 Ahuja 表示，特斯拉將在今年年底之前開始在歐洲和中國接受 Model 3 的訂單?！皻W洲中型高檔轎車市場規(guī)模是美國同類產(chǎn)品的兩倍多。這就是為什么我們很高興能夠在明年初將 Model 3 帶到歐洲。”特斯拉也在最近簽署了租賃上海以外土地的計劃，計劃新建 Gigafactory，并于周三表示：目標(biāo)是在 2019 年將部分 Model 3 生產(chǎn)帶到中國。

雖然低價的 Model 3 讓特斯拉成為了更大眾的品牌，也帶來了更多利益，但目前來看，特斯拉也明確表示不希望銷售低價汽車長期影響盈利能力。

也就是說特斯拉雖然仍瞄準(zhǔn) 2019 年初推出長期承諾的 35000 美元，220 英里版本的 Model 3。但目前特斯拉推遲了其最實惠的版本落地，以便專注于更高成本，馬斯克甚至表示，今年專注于低成本 Model 3 將導(dǎo)致公司“死亡”。

Twitter、大麻這一系列事件讓特斯拉仿佛陷入了一個負(fù)面輿論的漩渦，好在馬斯克利用這個第三季度財報告訴大家自己依舊理性，為新造車行業(yè)帶來了很多值得關(guān)注的真正變量，期待未來特斯拉能夠?qū)⒇攬笾姓宫F(xiàn)的許許多多的正向數(shù)據(jù)變?yōu)橐粋€兇勐的加速度。

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