近年來,受宏觀經(jīng)濟增速放緩、金融監(jiān)管環(huán)境趨嚴、行業(yè)競爭加劇等因素影響,我國融資租賃行業(yè)企業(yè)數(shù)量、注冊資金和租賃合同余額增速均明顯放緩;從目前已在公開市場發(fā)行債券的租賃企業(yè)來看,租賃業(yè)務(wù)新增投放量減少,租賃資產(chǎn)規(guī)模增長乏力,融資成本上升,盈利水平呈下降
近年來,受宏觀經(jīng)濟增速放緩、金融監(jiān)管環(huán)境趨嚴、行業(yè)競爭加劇等因素影響,我國融資租賃行業(yè)企業(yè)數(shù)量、注冊資金和租賃合同余額增速均明顯放緩;從目前已在公開市場發(fā)行債券的租賃企業(yè)來看,租賃業(yè)務(wù)新增投放量減少,租賃資產(chǎn)規(guī)模增長乏力,融資成本上升,盈利水平呈下降趨勢。另一方面,租賃企業(yè)融資渠道和資本補充渠道逐步拓寬,資本保持充足水平,融資租賃行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢較好。另一方面,與發(fā)達國家租賃市場相比,我國融資租賃行業(yè)仍處于初級發(fā)展階段,市場滲透率遠低于發(fā)達國家,仍有很大的提升空間和市場潛力。在融資租賃行業(yè)監(jiān)管趨嚴的背景下,融資租賃企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展模式或?qū)⒚媾R一定調(diào)整;但另一方面,融資租賃企業(yè)未來或可在融資渠道上享有與金融租賃公司相似的待遇,這將對行業(yè)中優(yōu)質(zhì)企業(yè)的良性發(fā)展帶來助益,亦或?qū)⒊霈F(xiàn)行業(yè)整合的機遇。此外,統(tǒng)一監(jiān)管也對整合金融監(jiān)管資源、疏通金融監(jiān)管渠道、防范化解金融風險起到積極作用。
2019年以來,得益于市場資金面流動性的逐步寬裕,融資租賃企業(yè)融資成本有較為明顯的下降,在公開市場上債券發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)快速增長,尤其是ABN的發(fā)行提速。2019年共有103家融資租賃公司、20家金融租賃公司通過發(fā)行 ABS(含ABN)、短期融資券、中期票據(jù)、金融債、公司債、PPN等6類產(chǎn)品進行融資。從各渠道發(fā)行規(guī)模來看,ABS(含ABN)的發(fā)行金額最高,合計2,790.45億元,占比達52%;其次為短期融資券(含SCP),發(fā)行總額為1,105.70億元,占比為20%;金融債發(fā)行金額合計648.00億元,占比12%;公司債發(fā)行金額合計529.50億元,占比10%;PPN發(fā)行金額合計208.00億元,占比4%;中期票據(jù)發(fā)行金額合計120.60億元,占比2%。
截至2019年末,全國共有融資租賃公司11124家,比2018年增加518家,同比增長5%。而在萬余家融資租賃公司中,約72%的融資租賃公司處于空殼、停業(yè)狀態(tài),部分公司經(jīng)營偏離主業(yè),給行業(yè)帶來一定的不良影響。展望未來,隨著“一帶一路”“中國制造2025”等國家政策的持續(xù)推進,融資租賃行業(yè)運營環(huán)境持續(xù)優(yōu)化,市場需求逐步提升,給融資租賃行業(yè)帶來良好的發(fā)展空間和機遇。另一方面,在宏觀經(jīng)濟下行、利率市場化進程持續(xù)推進的背景下,租賃企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力未減,利差收窄使得盈利承壓;同業(yè)競爭日趨激烈,業(yè)務(wù)領(lǐng)域同質(zhì)化亦愈發(fā)嚴重,業(yè)務(wù)的發(fā)展對租賃企業(yè)風險管理和專業(yè)化運營水平也提出更高要求。此外,隨著融資租賃企業(yè)的監(jiān)管職能劃歸到銀保監(jiān)會,融資租賃行業(yè)將面臨監(jiān)管趨嚴趨緊,但亦有利于防范金融風險,促進行業(yè)健康發(fā)展。
融資租賃具有融資與融物的雙重特性,在拉動社會投資、促進產(chǎn)業(yè)升級、降低企業(yè)融資成本、優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)等方面,融資租賃服務(wù)實體經(jīng)濟的優(yōu)勢更加顯著。融資租賃業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要表現(xiàn)就是不再囿于規(guī)模經(jīng)濟,由要素驅(qū)動發(fā)展轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展,實現(xiàn)融資租賃業(yè)與先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的深度融合,提高融資租賃創(chuàng)新驅(qū)動要素對全要素生產(chǎn)率的貢獻度。當前,應(yīng)牢牢把握大規(guī)模減稅的政策新機遇,積極發(fā)揮稅收政策的能動作用,營造融資租賃業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的稅收政策環(huán)境。推動融資租賃企業(yè)融資渠道的多元化,從而打破融資租賃衍生為類金融的業(yè)務(wù)模式。構(gòu)建融資租賃與“信托+保理+資產(chǎn)證券化+互聯(lián)網(wǎng)金融”的新金融生態(tài),以多元化融資租賃資金來源,降低融資成本。隨著“一帶一路”倡議的推進,融資租賃業(yè)務(wù)與國際貿(mào)易結(jié)合迎合中小企業(yè)國際融資需求,融資租賃將成為中小企業(yè)參與和融入“一帶一路”,并成功實現(xiàn)“走出去”的有力助手。
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2020-2025年中國疫苗行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告
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