生豬期貨交割制度和交割區(qū)域設(shè)計(jì) 交割月份持倉(cāng)限額可以反復(fù)、多次使用

• 2021年1月15日 LiuMingYue來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 517 28
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1月15日，生豬期貨采用每日選擇交割和一次性交割相結(jié)合的方案，貼合畜牧品種每日生產(chǎn)、每日消費(fèi)、難以儲(chǔ)存的特性。賣方可以從進(jìn)入交割月至合約月份倒數(shù)第5個(gè)交易日期間的每個(gè)交易日上午主動(dòng)提出交割，在交割時(shí)間選擇上有很大的自由度;

1月15日，生豬期貨采用每日選擇交割和一次性交割相結(jié)合的方案，貼合畜牧品種每日生產(chǎn)、每日消費(fèi)、難以儲(chǔ)存的特性。賣方可以從進(jìn)入交割月至合約月份倒數(shù)第5個(gè)交易日期間的每個(gè)交易日上午主動(dòng)提出交割，在交割時(shí)間選擇上有很大的自由度;交易所通過(guò)“申報(bào)意向優(yōu)先、平均持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)優(yōu)先”的原則確定配對(duì)買方，確保賣方交割意向能夠落實(shí);交易所將公布賣方交割申報(bào)供買方自主選擇，一定程度上滿足了買方接貨意向。此外，在每日選擇交割制度下，交割月份持倉(cāng)限額可以反復(fù)、多次使用，滿足了產(chǎn)業(yè)客戶的交割需求，擴(kuò)大了可供交割量，提高了交割風(fēng)險(xiǎn)防范能力。除每日選擇交割外，與其他品種相同，生豬期貨還可以進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割，最后交易日后所有未平倉(cāng)的生豬合約持有者將進(jìn)行一次性交割。

數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)相關(guān)政策，全國(guó)被劃分為北部區(qū)、西北區(qū)、東部區(qū)、中南區(qū)、西南區(qū)5大區(qū)域，其中東部區(qū)為我國(guó)生豬養(yǎng)殖主要地區(qū)。大商所首批生豬交割倉(cāng)庫(kù)分布在河南、山東、湖北、江蘇、安徽，與農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的非洲豬瘟區(qū)域聯(lián)防政策主產(chǎn)地基本吻合。大商所為首批交割倉(cāng)庫(kù)所在的東部區(qū)設(shè)置了地區(qū)升貼水，具體為河南(0元/噸)、山東(-200元/噸)、湖北(500元/噸)、江蘇(500元/噸)、安徽(100元/噸)、浙江(1500元/噸)。未來(lái)生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)如何?

國(guó)家將陸續(xù)投放豬肉以及加大生豬生

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉16日在新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，10月豬肉價(jià)格同比下降2.8%，對(duì)CPI向下拉動(dòng)了0.13個(gè)百分點(diǎn)。這種變化一方面和去年的基數(shù)有關(guān)系，另一方面和今年加大生豬生產(chǎn)供應(yīng)有關(guān)系。去年的豬肉由于生產(chǎn)供給的約束，從去年四季度開(kāi)始，豬肉價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致從去年四季度以來(lái)的基數(shù)是比較高的。從今年的情況來(lái)看，由于年初以來(lái)各地區(qū)各部門持續(xù)增加生豬的生產(chǎn)和供應(yīng)，這個(gè)月豬肉價(jià)格結(jié)束了19個(gè)月的同比上漲，出現(xiàn)了首次下降。后期來(lái)看，豬肉價(jià)格去年的基數(shù)在升高，再加上豬肉供給增加，有可能對(duì)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生一定的下拉。

2019年下半年，養(yǎng)殖場(chǎng)(戶)補(bǔ)欄積極性明顯提高，三元豬留種現(xiàn)象越來(lái)越多，部分區(qū)域生豬產(chǎn)能開(kāi)始回升;企業(yè)集團(tuán)抓住機(jī)遇大幅擴(kuò)張，新建項(xiàng)目密集上馬，助力生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能恢復(fù);各級(jí)政府多措并舉，大力扶持養(yǎng)殖企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)，保障豬肉市場(chǎng)供給。

在供需嚴(yán)重失衡狀態(tài)下，生豬市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)依然不減。目前，生豬養(yǎng)殖企業(yè)頭均盈利可達(dá)800元至1000元。2019年以來(lái)隨著生豬價(jià)格上漲，生豬養(yǎng)殖規(guī)?；M(jìn)程加速，將給動(dòng)物疫苗、飼料添加劑等養(yǎng)殖后周期產(chǎn)業(yè)帶來(lái)機(jī)遇。疫情爆發(fā)將倒逼行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)將率先受益。產(chǎn)業(yè)鏈上養(yǎng)殖端，集團(tuán)養(yǎng)殖企業(yè)的市占率較低，屠宰端大型企業(yè)產(chǎn)能占比不超過(guò)10%。而歐美發(fā)達(dá)國(guó)家大型屠宰加工企業(yè)產(chǎn)能超90%。非洲豬瘟對(duì)養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的生物防疫能力和屠宰環(huán)節(jié)食品安全，可追溯能力都有較高的要求，產(chǎn)業(yè)鏈的集中度有望提升。

生豬和豬肉價(jià)格以大約三年為一個(gè)豬周期上下劇烈震蕩，被稱為"過(guò)山車"式價(jià)格波動(dòng)。決定這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的經(jīng)濟(jì)規(guī)律是豬肉需求具有比較強(qiáng)的剛性，豬肉供給從養(yǎng)殖母豬到養(yǎng)殖仔豬再到養(yǎng)殖生豬一般需要兩到三年時(shí)間，本期豬肉價(jià)格決定本期養(yǎng)殖業(yè)者的養(yǎng)殖規(guī)模，本期養(yǎng)殖規(guī)模決定下期的豬肉供給量和價(jià)格，豬肉價(jià)格波動(dòng)引起養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)鏈的連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致豬肉供給和價(jià)格的大起大落。最近一個(gè)周期從2009年5月開(kāi)始，預(yù)計(jì)將在2012年5月以后結(jié)束。在此期間，中國(guó)生豬和豬肉價(jià)格將經(jīng)歷上漲和下跌兩個(gè)階段。其中，2010年6月以后，中國(guó)豬肉價(jià)格持續(xù)上漲，2011年4月與2010年6月相比，漲幅為40%。2012年豬肉價(jià)格不斷下跌，截止2012年5月20日，已連續(xù)下跌16周。

中國(guó)豬肉生產(chǎn)量占全球豬肉生產(chǎn)量的比值一直維持在45%-50%之間，中國(guó)豬肉消費(fèi)量占全球消費(fèi)量的45%-51%，總體保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2011年中國(guó)豬肉生產(chǎn)量和消費(fèi)量占全球比率分別為48.95%和49.39%，2012年將達(dá)到49.58%和50.11%。2007-2012年，中國(guó)生豬存欄量占全球的比率維持在52%-60%之間，出欄量維持在54%-56%之間，2011年年存欄量為47711.5萬(wàn)頭，出欄量為64125萬(wàn)頭，預(yù)計(jì)2012年將分別達(dá)到45914.6萬(wàn)頭和65747萬(wàn)頭。中國(guó)生豬的養(yǎng)殖區(qū)域主要集中于沿江沿海地區(qū)，如長(zhǎng)江流域、華北地區(qū)、東南沿海地區(qū)等。

2020春節(jié)豬肉缺口不會(huì)出現(xiàn)非常緊缺、供不應(yīng)求。但是《中國(guó)農(nóng)業(yè)展望報(bào)告(2019-2028)》指出，未來(lái)兩年我國(guó)豬肉供給偏緊，未來(lái)兩年我國(guó)豬肉供給偏緊，進(jìn)口將保持較高水平。目前市場(chǎng)上的前腿精瘦肉和后腿精瘦肉價(jià)格，每斤30-35元，政府儲(chǔ)備肉價(jià)格比市場(chǎng)價(jià)便宜三成左右，預(yù)測(cè)豬肉價(jià)格最低會(huì)在35元左右一斤。

更多行業(yè)分析，請(qǐng)關(guān)注中研普華出版的《2020-2025年豬肉行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資態(tài)勢(shì)及投融資策略指引報(bào)告》。

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  2020-2025年版國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來(lái)說(shuō)，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

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