雙匯開啟肉制品行業(yè)薄利多銷模式 豬肉價格造成肉制品加工企業(yè)毛利率下降

• 2021年3月19日 LiuMingYue來源：企業(yè)觀察者 997 63
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你知道雙匯銷售模式是怎么樣的嗎?據(jù)了解，雙匯自供包裝(包括鋁扣)、食品添加劑、蛋白等，節(jié)省中間交易成本，圍繞肉制品主業(yè)布局上游屠宰、集團(tuán)收購海外資源，平滑成本波動、賺取全產(chǎn)業(yè)鏈盈利。

你知道雙匯銷售模式是怎么樣的嗎?據(jù)了解，雙匯自供包裝(包括鋁扣)、食品添加劑、蛋白等，節(jié)省中間交易成本，圍繞肉制品主業(yè)布局上游屠宰、集團(tuán)收購海外資源，平滑成本波動、賺取全產(chǎn)業(yè)鏈盈利。行業(yè)比較來看，2012年雙匯肉制品毛利率22.6%，高于雨潤食品10%、金鑼14.87%。雙匯開啟了肉制品行業(yè)薄利多銷模式，規(guī)模效應(yīng)構(gòu)筑很高的進(jìn)入壁壘，在高溫肉制品市占率60%，低溫約20%。

數(shù)據(jù)顯示， 2019年，雙匯發(fā)展在肉制品業(yè)務(wù)和屠宰業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收251.6億元和391億元，分別占比總營收的41.72%和64.83%，其中屠宰業(yè)務(wù)增速高于肉制品業(yè)務(wù)增速，屠宰業(yè)務(wù)的增長率為35.22%。財報顯示，報告期內(nèi)，屠宰生豬1,320萬頭，同比2018年下降19.04%;鮮凍肉及肉制品外銷量309萬噸，同比2018年下降1.47%。未來肉制品加工市場行情如何?

近幾年中國肉制品需求增長很快，隨著成本下降，加上人均收入水平的提高，肉制品的消費升級明顯，同時伴隨著食品安全的問題越受重視，居民對肉制品消費質(zhì)量偏好不斷增強(qiáng)，企業(yè)依賴其品牌、規(guī)模、資金的優(yōu)勢，有利于行業(yè)集中度的提升。

中國的肉類加工業(yè)經(jīng)歷了從冷凍肉到熱鮮肉，再到冷卻肉的發(fā)展軌跡，其中速凍方便肉類食品發(fā)展迅速，成為維持許多肉類食品加工企業(yè)新的經(jīng)濟(jì)支柱，傳統(tǒng)肉制品逐步走向現(xiàn)代化，西式肉制品發(fā)展迅速。豬肉加工作為肉制品加工中最主要的細(xì)分，豬肉的價格較大的影響了整個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

2020年上半年全國生豬出欄25103萬頭，比2019年同期減少6243萬頭，下降19.9%，降幅比一季度收窄10.4個百分點;豬肉產(chǎn)量1998萬噸，減少472萬噸，下降19.1%，降幅比一季度收窄10.0個百分點。2020年以來，全國各地狠抓各項生豬扶持政策落實，促進(jìn)生豬復(fù)產(chǎn)擴(kuò)能，生豬存欄連續(xù)回升。二季度末，全國生豬存欄33996萬頭，比一季度末增加1875萬頭，環(huán)比增長5.8%;比2019年低點三季度末增加3321萬頭，增長10.8%，已連續(xù)三個季度環(huán)比增長。

隨著畜禽企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)、畜禽產(chǎn)品調(diào)運和生產(chǎn)資料運輸逐步暢通以及生豬產(chǎn)能持續(xù)提升，我國畜牧業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步恢復(fù)。上半年全國豬牛羊禽肉產(chǎn)量3489萬噸，比2019年同期減少422萬噸，下降10.8%，降幅比一季度收窄8.7個百分點。

從肉制品加工產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭企業(yè)經(jīng)營狀況來看，肉類價格的上漲直接影響到下游肉制品加工企業(yè)的利潤水平。隨著生豬價格的持續(xù)增長，以生豬養(yǎng)殖為主業(yè)的牧原股份毛利率從2018年的9.83%提升至2019年三季度末的18.5%，而三季度報告期內(nèi)毛利率更是高達(dá)33%。

同樣以肉豬和肉雞養(yǎng)殖為主業(yè)的溫氏股份綜合毛利率從2018年的16.85%提升至2019年三季度末的19.8%，三季度毛利率高達(dá)34.2%。然而，雙匯發(fā)展受制于生豬等價格上漲，生產(chǎn)成本同比增長大于營收，毛利率進(jìn)一步降低。在產(chǎn)品對外銷售提價的情況下，綜合毛利率依然從2018年的21.42%下降至2019年三季度末的19.48%。

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