新玉米上市前仍將維持弱勢(shì) 淀粉期價(jià)預(yù)計(jì)仍將弱勢(shì)探底

• 2021年8月4日 LiuMingYue來源：銀河期貨 新浪財(cái)經(jīng) 1480 98
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目前，玉米陸續(xù)上市，后期更有新玉米上市的考驗(yàn)，預(yù)計(jì)玉米期價(jià)將維持弱勢(shì)下行，對(duì)標(biāo)小麥價(jià)格，預(yù)計(jì)期價(jià)在2400-2450區(qū)間才有可能企穩(wěn)。淀粉深加工雖然開機(jī)降至低位，庫存開始下降，不過原料玉米價(jià)格低迷，下游淀粉采購企業(yè)在玉米價(jià)格下跌情況下，也會(huì)減少采購量，買漲不U

目前，玉米陸續(xù)上市，后期更有新玉米上市的考驗(yàn)，預(yù)計(jì)玉米期價(jià)將維持弱勢(shì)下行，對(duì)標(biāo)小麥價(jià)格，預(yù)計(jì)期價(jià)在2400-2450區(qū)間才有可能企穩(wěn)。淀粉深加工雖然開機(jī)降至低位，庫存開始下降，不過原料玉米價(jià)格低迷，下游淀粉采購企業(yè)在玉米價(jià)格下跌情況下，也會(huì)減少采購量，買漲不買跌，從USDA7月供需報(bào)告來看，延用了季度面積報(bào)告面積預(yù)測，這就導(dǎo)致美國新年度的從3.81億噸上調(diào)至3.85億噸，并帶動(dòng)下年度期末庫存從2812萬噸提高至3447萬噸，庫銷比也從連續(xù)兩年下降后，再次回升，2021/22年度預(yù)計(jì)回升為11%，淀粉消費(fèi)不理想疊加原料成本走低，淀粉期價(jià)預(yù)計(jì)仍將弱勢(shì)探底。

隨著東北玉米銷售進(jìn)度加快，東北及華北玉米深加工企業(yè)繼續(xù)降價(jià)收購，玉米市場供應(yīng)壓力持續(xù)增加。國內(nèi)玉米去庫存持續(xù)、小麥及進(jìn)口替代供應(yīng)增加、需求疲軟的情況短期難以改變，玉米、淀粉期價(jià)將延續(xù)震蕩下行表現(xiàn)。由于豬價(jià)連跌，疊加近期豬糧比走弱，生豬養(yǎng)殖利潤呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，導(dǎo)致飼料企業(yè)傾向于選擇替代谷物，這種情況下，玉米價(jià)格也逐漸失去重要的上漲動(dòng)力。

去年10月起至今年2月，我國玉米價(jià)格一度漲至3100元/噸的高位，之后出現(xiàn)快速殺跌。當(dāng)前全國玉米均價(jià)降到2816.04元/噸。其中，東北地區(qū)主流價(jià)在2610-2810元/噸之間，華北、黃淮地區(qū)玉米主流價(jià)在2850-3000元/噸之間。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前五月，全國進(jìn)口玉米總量高達(dá)1173萬噸，比去年同期增長332%，超去年整年的進(jìn)口量1130萬噸。近期兩輪進(jìn)口玉米拍賣投放中，第二次成交價(jià)格大幅下滑，也對(duì)市場造成一定影響。截至6月23日，國內(nèi)玉米均價(jià)收于2755.25元/噸，較6月22日價(jià)格下跌20.5元/噸。

目前加工玉米淀粉及味精產(chǎn)品產(chǎn)生虧損，部分玉米深加工企業(yè)近期以去庫存為主，開工積極性逐漸下降，后期仍將有部分企業(yè)進(jìn)入到減產(chǎn)停機(jī)階段。據(jù)推算，5月國內(nèi)玉米深加工行業(yè)玉米使用量535萬噸，6、7月深加工玉米使用量或繼續(xù)走低。

我國玉米加工行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，淀粉制品產(chǎn)量能夠滿足基本生活和工業(yè)需求，但仍存在產(chǎn)業(yè)鏈條短、加工產(chǎn)品種類少、玉米高質(zhì)量產(chǎn)品供給缺口大、優(yōu)質(zhì)綠色品牌加工產(chǎn)品缺乏等問題?？紤]到我國糧食安全戰(zhàn)略，用于深加工的玉米總量在今后很長的一段時(shí)間內(nèi)將緩慢提高，在國家既定的產(chǎn)業(yè)政策和原糧使用限制規(guī)定下，保證玉米加工產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵在于提高玉米的綜合利用程度，開發(fā)多元醇、有機(jī)酸等高附加值的發(fā)酵類產(chǎn)品。

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