茅臺(tái)前三季度日賺1.62億 未來(lái)醬香型白酒需求趨勢(shì)分析

• 2022年10月17日 GuoMeng來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 348 15
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10月16日晚間，貴州茅臺(tái)(600519)(600519.SH)發(fā)布2022年第三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入871.6億元，同比提升16.77%;歸屬凈利潤(rùn)為444億元，同比提升19.14%，平均每日賺1.62億元。其中，茅臺(tái)第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收295.43億元，同比增長(zhǎng)15.61%;歸屬凈利潤(rùn)為146.

茅臺(tái)前三季度日賺1.62億

10月16日晚間，貴州茅臺(tái)(600519)(600519.SH)發(fā)布2022年第三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入871.6億元，同比提升16.77%;歸屬凈利潤(rùn)為444億元，同比提升19.14%，平均每日賺1.62億元。其中，茅臺(tái)第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收295.43億元，同比增長(zhǎng)15.61%;歸屬凈利潤(rùn)為146.06億元，同比增長(zhǎng)15.81%。

三季報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)直銷(xiāo)渠道收入318.82億元，較去年同期的146.85億元增長(zhǎng)117%，已超過(guò)去年全年直銷(xiāo)收入的240.29億元。茅臺(tái)直銷(xiāo)收入占營(yíng)收比例也提升至36.67%;批發(fā)渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約550.59億元。

在茅臺(tái)前三季度直銷(xiāo)收入中，i茅臺(tái)貢獻(xiàn)超2成，實(shí)現(xiàn)酒類(lèi)不含稅收入84.62億元。

一瓶茅臺(tái)酒歷經(jīng)五年工藝周期，一年生產(chǎn)，三年陳釀，勾調(diào)再經(jīng)歷一年。其中， 一年生產(chǎn)過(guò)程包括：端午制曲、重陽(yáng)兩次投料，歷經(jīng)九次蒸煮、八次加曲、七次取酒，故稱(chēng)“12987”生產(chǎn)工藝。每月為一個(gè)小發(fā)酵周期，蒸餾取酒后將酒糟攤涼添加酒曲后再發(fā)酵。七次取得的茅臺(tái)原酒又按醬香、醇甜和窖底三 種典型體、不同輪次在透氣性好的大陶壇里分別存儲(chǔ)陳釀至少三年。

經(jīng)過(guò)反復(fù)研究，專(zhuān)家們發(fā)現(xiàn)了茅臺(tái)酒存在著三種典型體：醬香味突出，口感幽雅細(xì)膩的稱(chēng)為“醬香”;用窖底酒醅釀烤出的，有突出窖泥香味的稱(chēng)為“窖底香”;香味不及醬香，但味道醇甜協(xié)調(diào)的稱(chēng)為“醇甜”。這種一發(fā)現(xiàn)最終被命名為“醬香型白酒”。

隨著白酒行業(yè)的復(fù)蘇，醬酒品類(lèi)在白酒市場(chǎng)中異軍突起，醬酒產(chǎn)業(yè)和醬酒市場(chǎng)開(kāi)始迎來(lái)真正的春天。

而從目前各企業(yè)的推動(dòng)情況來(lái)看，終端布局的加速也讓仁懷產(chǎn)區(qū)醬香酒真正的扎根市場(chǎng)，融入消費(fèi)者的日常生活中，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)區(qū)標(biāo)簽化、品牌化的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

未來(lái)醬香型白酒需求趨勢(shì)分析

消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，推動(dòng)了醬香白酒需求的持續(xù)增加。在茅臺(tái)、郎酒的示范和市場(chǎng)教育下，消費(fèi)者認(rèn)為醬酒更加健康、養(yǎng)生也漸成潮流，醬酒消費(fèi)人群迅速擴(kuò)大。茅臺(tái)為代表的價(jià)格持續(xù)飆升，還讓高端醬香酒有了金融屬性，收藏優(yōu)質(zhì)醬酒已漸成趨勢(shì)。今天白酒的酒店宴請(qǐng)消費(fèi)場(chǎng)景，已由過(guò)去的消費(fèi)主導(dǎo)向商務(wù)消費(fèi)主導(dǎo)轉(zhuǎn)型，以往的"團(tuán)購(gòu)+后備箱工程"的營(yíng)銷(xiāo)方法，已經(jīng)失去營(yíng)銷(xiāo)魅力，而"社群團(tuán)購(gòu)+微信紅包"的營(yíng)銷(xiāo)方式，現(xiàn)在被越來(lái)越多的白酒企業(yè)所重視。隨著消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的喜愛(ài)不斷提升,核心產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步增長(zhǎng)?？茖W(xué)高效的智慧營(yíng)銷(xiāo)模式,極大增強(qiáng)了市場(chǎng)信心,經(jīng)銷(xiāo)商也實(shí)現(xiàn)了較好的盈利,補(bǔ)貨積極。消費(fèi)市場(chǎng)數(shù)據(jù)反映,不管是商務(wù)還是個(gè)人消費(fèi)都有所提升。

從產(chǎn)量來(lái)看，四川為全國(guó)白酒產(chǎn)出第一大省，占全國(guó)總產(chǎn)出的50%;貴州較為特殊，擁有“國(guó)酒”貴州茅臺(tái)，相比四川、河南等產(chǎn)出大省價(jià)優(yōu)于量。從地理來(lái)看，各地名酒聚集在維度適宜(北緯28°和34°附近)、水源充足地區(qū)，如貴州茅臺(tái)坐落于白酒黃金釀酒區(qū)，鄰近赤水河，氣候溫和，雨量充沛，適合微生物發(fā)酵。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年全年中國(guó)白酒(折65度，商品量，下同)產(chǎn)量達(dá)到了785.9萬(wàn)千升，累計(jì)下降0.8%;2020年全年中國(guó)白酒累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到740.7萬(wàn)千升;2021年1-10月的白酒的產(chǎn)量為558.19萬(wàn)千升。2019年，白酒行業(yè)總產(chǎn)量786萬(wàn)千升，總銷(xiāo)售收入5618億元，同比增長(zhǎng)8.24%。其中：醬香型白酒產(chǎn)量55萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37%;銷(xiāo)售收入1350億元，同比增長(zhǎng)23%。醬香型白酒雖然僅占白酒行業(yè)產(chǎn)量的7.28%，但其銷(xiāo)售收入占白酒行業(yè)的24%，且發(fā)展增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)白酒行業(yè)整體增速。，2020年，醬香型白酒產(chǎn)量約60萬(wàn)千升，完成銷(xiāo)售收入1550億元左右，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約630億元，以全國(guó)白酒行業(yè)8%的產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)了26.6%的銷(xiāo)售收入和40%的利潤(rùn)，醬香型白酒已成為名副其實(shí)的“黃金產(chǎn)業(yè)”。

目前，市面上的醬酒多集中在次高端價(jià)格帶，與大多數(shù)消費(fèi)者為追求更好品質(zhì)的消費(fèi)升級(jí)相適應(yīng)。濃香酒優(yōu)酒率相對(duì)較低，低端酒的大量銷(xiāo)售容易影響消費(fèi)者對(duì)品類(lèi)好壞的判斷。而醬香酒優(yōu)酒率更高，通過(guò)廠(chǎng)商一致對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行品質(zhì)培育，消費(fèi)者對(duì)醬酒品類(lèi)品質(zhì)好的接受度更高，因此醬酒定價(jià)高與消費(fèi)者對(duì)好的認(rèn)知相符，也促使消費(fèi)者在追求更高品質(zhì)消費(fèi)時(shí)選擇醬酒消費(fèi)。預(yù)期未來(lái)行業(yè)價(jià)格將延續(xù)穩(wěn)健提升的趨勢(shì)。

據(jù)中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)醬香型白酒行業(yè)市場(chǎng)全面分析及發(fā)展趨勢(shì)調(diào)研報(bào)告》分析

第五章 中國(guó)醬香型白酒行業(yè)發(fā)展分析

第二節(jié) 2021年中國(guó)醬香型白酒行業(yè)市場(chǎng)供需狀況

一、2019-2021年中國(guó)醬香型白酒行業(yè)供給分析

在醬酒熱潮的推動(dòng)下，近年來(lái)國(guó)內(nèi)各類(lèi)醬酒品牌快速興起，我們根據(jù)發(fā)展歷史、地域區(qū)別以及香型關(guān)系等，將國(guó)內(nèi)醬酒品牌分為主流醬酒品牌、新興醬酒品牌以及魯派醬酒品牌等。

國(guó)內(nèi)主流醬酒品牌是以貴州茅臺(tái)為核心構(gòu)成的一超多強(qiáng)四大梯隊(duì)。貴州茅臺(tái)是醬酒行業(yè)的絕對(duì)龍頭，在產(chǎn)品品牌力、營(yíng)收規(guī)模以及基酒產(chǎn)能等方面全面領(lǐng)先。第二梯隊(duì)包括郎酒股份和貴州習(xí)酒，郎酒與習(xí)酒的醬酒基酒產(chǎn)能在1.8萬(wàn)噸和3萬(wàn)噸左右，同時(shí)積極擴(kuò)產(chǎn)至5萬(wàn)噸左右。第三梯隊(duì)中，國(guó)臺(tái)酒業(yè)和金沙酒業(yè)20年收入預(yù)計(jì)接近30億元，擴(kuò)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)。國(guó)臺(tái)酒業(yè)2020年已經(jīng)申報(bào)IPO，金沙酒業(yè)計(jì)劃2024年在主板上市。此外，貴州珍酒、釣魚(yú)臺(tái)酒業(yè)，以及第四梯隊(duì)的丹泉酒業(yè)、仙潭酒業(yè)、武陵酒業(yè)和貴州安酒等都是傳統(tǒng)主流醬酒品牌。醬酒市場(chǎng)機(jī)會(huì)大，主流醬酒企業(yè)普遍在推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)，鞏固先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

新興醬酒品牌是在醬酒熱潮下近年來(lái)逐步興起的品牌，包括由產(chǎn)業(yè)資本跨界創(chuàng)建的品牌(肆拾玖坊等)、外地酒企在赤水河投資收購(gòu)建立的品牌(酣客、勁牌茅臺(tái)鎮(zhèn)酒業(yè)等)、非白酒酒企的貼牌品牌(女兒紅等)、赤水河產(chǎn)區(qū)原有中小醬酒企業(yè)逐步發(fā)展的自有品牌(夜郎谷等)。

新興醬酒品牌中，肆拾玖坊和酣客是目前發(fā)展規(guī)模領(lǐng)先，年銷(xiāo)售規(guī)模已經(jīng)穩(wěn)居10億元;勁牌茅臺(tái)鎮(zhèn)酒業(yè)、貴酒(洋河)等在具有較強(qiáng)實(shí)力的母公司的支持下，產(chǎn)能擴(kuò)張積極，規(guī)劃產(chǎn)能都在萬(wàn)噸級(jí)以上。赤水河產(chǎn)區(qū)(以仁懷產(chǎn)區(qū)為主)原有的中小醬酒企業(yè)原先以生產(chǎn)貼牌產(chǎn)品、出售基酒等為主要業(yè)務(wù)，近年來(lái)也開(kāi)始注重發(fā)展自有品牌產(chǎn)品。這些酒企的基酒產(chǎn)能普遍在2000噸至5000噸之間，并積極推動(dòng)產(chǎn)能的擴(kuò)張。據(jù)統(tǒng)計(jì)，金醬、夜郎古、國(guó)威、君豐、無(wú)憂(yōu)等醬酒企業(yè)的年度銷(xiāo)售在2-5億元之間，仁懷產(chǎn)區(qū)(茅臺(tái)除外)整體實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入約300億元。

魯派醬酒是興起于山東的北方醬酒，距今已有較長(zhǎng)的發(fā)展歷史。最早于上世紀(jì)70年代，山東醬酒開(kāi)始生產(chǎn)，此后包括古貝春酒業(yè)、云門(mén)酒業(yè)、秦池酒業(yè)等都到貴州茅臺(tái)廠(chǎng)進(jìn)行學(xué)習(xí)。目前魯派醬酒規(guī)模較大的酒企包括云門(mén)酒業(yè)、古貝春、景陽(yáng)岡、秦池酒業(yè)等。其中云門(mén)酒業(yè)具備年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)醬酒5000噸，基酒貯存能力5萬(wàn)噸的醬酒產(chǎn)能，在魯派醬酒中領(lǐng)先。

芝麻香和醬香具有一定的關(guān)聯(lián)，芝麻香型兼有濃、清、醬三種香型之所長(zhǎng)，其中醬型芝麻香具有突出的醬香風(fēng)格。目前芝麻香型白酒以山東景芝最為出名。今世緣以芝麻香型為基礎(chǔ)，歷經(jīng)18年研制形成“清雅醬香型”白酒國(guó)緣V9，自成一派，成為其他香型酒企進(jìn)入醬酒領(lǐng)域的另一條路徑。

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)白酒行業(yè)已進(jìn)入成熟發(fā)展期，行業(yè)整體增速維持10%以?xún)?nèi)，且整體增速逐步放緩。但近年來(lái)醬香酒品類(lèi)的需求擴(kuò)容正逐漸成為行業(yè)發(fā)展新的動(dòng)力。原本受制作工藝及產(chǎn)地等因素制約，醬酒產(chǎn)量占比整個(gè)白酒行業(yè)產(chǎn)量的比例常年維持在3%左右，“醬酒熱”帶動(dòng)各醬酒品牌產(chǎn)能的釋放，近幾年醬酒占比持續(xù)提升，醬酒正成為我國(guó)白酒行業(yè)發(fā)展的全新風(fēng)口。2019年我國(guó)醬香型白酒產(chǎn)量55萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37%，2020年醬香型白酒產(chǎn)量55萬(wàn)噸。

二、2019-2021年中國(guó)醬香型白酒行業(yè)市場(chǎng)需求分析

1、國(guó)民消費(fèi)能力穩(wěn)步提升

2020年，我國(guó)全部居民、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入分別達(dá)3.22、4.38萬(wàn)元/年，過(guò)去5年增速中樞基本穩(wěn)定在8%左右，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定較快增長(zhǎng)。收入效應(yīng)帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，同期我國(guó)全部居民、城鎮(zhèn)居民消費(fèi)支出年均增速維持在7~8%的水平，2020年分別達(dá)到2.12、2.70萬(wàn)元/年。疫情沖擊以來(lái)，2021年上半年我國(guó)全國(guó)居民、城鎮(zhèn)居民收入增速(相比2019年CAGR)已恢復(fù)至7.4%、6.3%，接近疫前水平。

2、高凈值人群擴(kuò)容

根據(jù)疫后發(fā)布的個(gè)人財(cái)富統(tǒng)計(jì)報(bào)告，疫情沖擊并未改變我國(guó)中高產(chǎn)人群擴(kuò)容的趨勢(shì)：1)據(jù)招商銀行發(fā)布的《2020中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，2020年中國(guó)可投資資產(chǎn)在1000萬(wàn)人民幣以上的高凈值人群數(shù)量預(yù)計(jì)約為262萬(wàn)人，2016~2020年CAGR約為15.8%。2)據(jù)瑞信《2021年全球財(cái)富報(bào)告》，2020年中國(guó)內(nèi)地百萬(wàn)(美元)富翁數(shù)量達(dá)到528萬(wàn)人，2015~2020年CAGR達(dá)31.7%，預(yù)計(jì)2025年該群體數(shù)量將達(dá)到1017萬(wàn)人，占比將由0.41%提升至0.70%，未來(lái)5年CAGR為14%。2019年中國(guó)內(nèi)地個(gè)人財(cái)富在10~100萬(wàn)美元的中高產(chǎn)人群數(shù)量預(yù)計(jì)超過(guò)1億人，占比達(dá)7.5%，2014~2019CAGR約為32%。

三、2019-2021年中國(guó)醬香型白酒行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模分析

據(jù)中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)醬香型白酒行業(yè)市場(chǎng)全面分析及發(fā)展趨勢(shì)調(diào)研報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：醬香型白酒延續(xù)近年來(lái)火熱趨勢(shì)，2020年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到約1550億元，同比增長(zhǎng)15%;2010年至2020年，國(guó)內(nèi)醬酒市場(chǎng)規(guī)模年均增速達(dá)到16%，獨(dú)樹(shù)一幟。醬酒占白酒市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升，2020年達(dá)到約27%。

圖表：2019-2021年我國(guó)醬香型白酒市場(chǎng)規(guī)模

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。醬香型白酒行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的重要工具。報(bào)告根據(jù)醬香型白酒行業(yè)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)體系，研究一定時(shí)期內(nèi)中國(guó)醬香型白酒行業(yè)現(xiàn)狀、變化及趨勢(shì)。

欲了解更多市場(chǎng)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)醬香型白酒行業(yè)市場(chǎng)全面分析及發(fā)展趨勢(shì)調(diào)研報(bào)告》。

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  2022-2027年中國(guó)醬香型白酒行業(yè)市場(chǎng)全面分析及發(fā)展趨勢(shì)調(diào)研報(bào)告

  隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，醬香型白酒市場(chǎng)發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，醬香型白酒企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，市場(chǎng)正面臨著供給與需求的不對(duì)稱(chēng)，醬香型白酒行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一...

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