“保險+期貨”模式助力鄉(xiāng)村振興 推進農(nóng)產(chǎn)品期貨市場高質(zhì)量發(fā)展

• 黃江 2022年12月14日 來源：新浪 1387 91
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近年來，期貨、期權(quán)工具在我國玉米產(chǎn)業(yè)得到廣泛應(yīng)用。得益于創(chuàng)新模式多元化、參與主體普及化、運行機制市場化等，我國玉米產(chǎn)業(yè)獲得了高質(zhì)量發(fā)展。

近年來，我國期貨市場推出一批有特色的農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)品種，探索出“保險+期貨”助農(nóng)支農(nóng)扶農(nóng)新模式，廣大涉農(nóng)主體積極利用期貨等衍生工具穩(wěn)經(jīng)營，為保護農(nóng)民種植收益、保障糧食安全、助力鄉(xiāng)村振興貢獻了期貨力量。

“保險+期貨”模式助力鄉(xiāng)村振興

“保險+期貨”作為創(chuàng)新型的農(nóng)業(yè)風險管理模式，已連續(xù)7年被寫入“中央一號文件”，經(jīng)過多年發(fā)展，逐漸形成了覆蓋多種農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)品譜系。在百年未有之大變局下，如何發(fā)揮“保險 + 期貨”助力農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、防范農(nóng)業(yè)風險和金融風險的積極作用，值得深入研究。

“保險+期貨”這一金融支農(nóng)創(chuàng)新模式發(fā)端于國家推行的農(nóng)產(chǎn)品目標價格制度改革之初，目的是有效控制和分散農(nóng)產(chǎn)品價格風險，解決多重農(nóng)業(yè)風險加劇的問題，保障農(nóng)戶的收益。其運行機制為，保險公司以期貨市場提供的期貨合約為標的，設(shè)計保險產(chǎn)品來確定保險理賠額，并利用期貨市場工具轉(zhuǎn)嫁保險賠付風險。

“保險+期貨”試點參與主體始終堅守服務(wù)“三農(nóng)”的初心，逐漸擴大服務(wù)范圍和規(guī)模，創(chuàng)新和優(yōu)化項目模式，進一步促使農(nóng)業(yè)保險和期貨成為服務(wù)“三農(nóng)”的有效“幫手”。但是現(xiàn)階段依然存在很多問題。第一，期貨和現(xiàn)貨價格偏離帶來基差風險。第二，期貨市場發(fā)展不完善，交易品種和容量有限。第三，參與機構(gòu)過多導致違約風險過度累積。第四，跨行業(yè)融合創(chuàng)新加大監(jiān)管難度。

近年來，期貨、期權(quán)工具在我國玉米產(chǎn)業(yè)得到廣泛應(yīng)用。得益于創(chuàng)新模式多元化、參與主體普及化、運行機制市場化等，我國玉米產(chǎn)業(yè)獲得了高質(zhì)量發(fā)展。

推進農(nóng)產(chǎn)品期貨市場高質(zhì)量發(fā)展

目前在我國重要的商品糧生產(chǎn)基地——東北三省一區(qū)，利用玉米期貨、期權(quán)工具已深入人心，尤其是在玉米種植、收購與銷售環(huán)節(jié)表現(xiàn)突出，種糧農(nóng)民保收入、玉米貿(mào)易商庫存保值、玉米深加工企業(yè)降成本和拓展銷售渠道等，都離不開玉米期貨和期權(quán)市場。

近年來，為助力玉米等產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，大商所還提出產(chǎn)融培育基地概念，目前已與全國眾多產(chǎn)業(yè)企業(yè)及金融機構(gòu)合作成立產(chǎn)融培育基地，主要通過交易所“搭臺”、農(nóng)業(yè)等龍頭企業(yè)“唱戲”形式，帶動中小企業(yè)乃至玉米等全產(chǎn)業(yè)鏈以不同方式參與到期貨市場中來，提升其高風險管理水平。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年農(nóng)產(chǎn)品期貨產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告》顯示：

2022年大商所立足產(chǎn)業(yè)需求，持續(xù)提升市場運行效率和質(zhì)量，農(nóng)業(yè)品期貨市場規(guī)模穩(wěn)步發(fā)展，客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，風險管理功能繼續(xù)改善，價格影響力不斷提升，在助力鄉(xiāng)村振興、服務(wù)國家保供穩(wěn)價等方面的作用進一步顯現(xiàn)。

在品種工具研發(fā)方面，今年大商所順利上市黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權(quán)，繼續(xù)扎實推動乙醇、原木、干辣椒、茶籽等農(nóng)產(chǎn)品期貨上市研究，并做好其他儲備品種的跟蹤研究，形成了“上市一批、推進一批、儲備一批”的新品種研發(fā)梯度序列。

在優(yōu)化現(xiàn)有品種方面，大商所持續(xù)優(yōu)化豆油、玉米、生豬、雞蛋、膠合板等品種合約規(guī)則和制度，進一步增強期貨產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)需求適配性。通過縮短豆油倉單有效期，在保障出庫質(zhì)量滿足交割買方品質(zhì)要求的同時，提升了豆油交割庫的使用效率。通過實行協(xié)議交收業(yè)務(wù)，大幅提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與生豬期貨交割的靈活性。通過在玉米、生豬等品種增加集團交割庫進一步擴大交割服務(wù)范圍，擴大可供交割資源。同時，玉米交割質(zhì)量標準調(diào)整、雞蛋優(yōu)化車板交割檢驗方式和調(diào)整地點升貼水等工作也在穩(wěn)步推進。

在服務(wù)保供穩(wěn)價方面，大連期貨市場通過遠期價格信號和套期保值功能，引導企業(yè)合理安排產(chǎn)能、提前鎖定利潤，幫助企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營?，F(xiàn)貨管理部門今年兩次在新聞發(fā)布會中引用期貨價格作為分析未來生豬價格的參考，表示期貨市場反映出生豬價格有望逐步回升至合理區(qū)間。此外，大商所克服疫情影響，紓解交割難題，平穩(wěn)完成玉米期貨2205合約121萬噸大規(guī)模交割，以期現(xiàn)有效對接服務(wù)大宗商品保供穩(wěn)價。

在對外開放方面，大商所向合格境外投資者(QFII/RQFII)開放參與油脂油料品種，并積極推進黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕和豆油期貨和期權(quán)成為境內(nèi)特定品種，引入境外交易者參與交易。屆時，相關(guān)品種的國際化將是國內(nèi)期貨市場首次實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈和全工具對外開放。

以國內(nèi)外“期貨農(nóng)業(yè)”經(jīng)營模式成功范例為佐證，國外用期貨為農(nóng)民服務(wù)的成功范例是美國，如美國政府將玉米生產(chǎn)與玉米期貨期交易聯(lián)系起來，積極鼓勵和支持農(nóng)民利用期貨市場進行套期保值交易，以維持玉米的價格水平，替代政府的農(nóng)業(yè)支持政策，通過玉米期貨市場，美國已經(jīng)成為全球玉米定價中心。

鄭商所是經(jīng)國務(wù)院批準成立的中國首家期貨市場試點單位，從誕生之初，就肩負著期貨市場先行者、實體經(jīng)濟服務(wù)者的使命。黨的十八大以來，鄭商所不忘初心、牢記使命，從實體經(jīng)濟的需要出發(fā)，不斷豐富品種、創(chuàng)新服務(wù)、完善監(jiān)管，矢志于“讓實體看見方向、助經(jīng)濟穩(wěn)健運行”。

一方面，鄭商所不斷豐富品種工具，拓展服務(wù)廣度、深度。產(chǎn)品工具是交易所服務(wù)實體經(jīng)濟的根本抓手，《中共中央國務(wù)院關(guān)于新時代推動中部地區(qū)高質(zhì)量發(fā)展的意見》提出“增加鄭州商品交易所上市產(chǎn)品”。黨的十八大以來，鄭商所先后上市玻璃、菜籽粕等15個期貨品種以及白糖、PTA等8個期權(quán)工具。其中，包括全球首個鮮果期貨蘋果期貨、國內(nèi)首個干果期貨紅棗期貨、我國特有油料期貨花生期貨，這些農(nóng)產(chǎn)品期貨是鄭商所精準服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的探索;而上市PTA、玻璃、純堿、短纖等中間產(chǎn)品期貨(期權(quán))，也是鄭商所在中國特色期貨產(chǎn)品方面的創(chuàng)新。

除豐富品種工具之外，鄭商所還率先發(fā)布了基于自身上市農(nóng)產(chǎn)品期貨價格編制的易盛農(nóng)期指數(shù)，率先上線了提供倉單交易、基差貿(mào)易等服務(wù)的場外綜合業(yè)務(wù)平臺，推動國內(nèi)首批商品期貨ETF掛牌上市，這些填補了場外業(yè)務(wù)、商品指數(shù)工具等市場空白，進一步拓展了服務(wù)實體經(jīng)濟的廣度、深度。

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  2022-2027年農(nóng)產(chǎn)品期貨產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告

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