產(chǎn)權交易行業(yè)市場容量 產(chǎn)權交易行業(yè)投資策略

• 吳澳燕 2023年3月30日 來源：中證網(wǎng) 589 33
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作為我國多層次資本市場的重要組成部分，產(chǎn)權市場是現(xiàn)代產(chǎn)權制度的重要一環(huán)，也是要素市場化配置的重要平臺。目前，我國產(chǎn)權市場業(yè)務范圍已由傳統(tǒng)的國有資產(chǎn)交易擴展至資產(chǎn)股權類、金融資產(chǎn)類、自然資源類、環(huán)境權類和招標采購類共5大類、26個具體業(yè)務種類。

作為我國多層次資本市場的重要組成部分，產(chǎn)權市場是現(xiàn)代產(chǎn)權制度的重要一環(huán)，也是要素市場化配置的重要平臺。目前，我國產(chǎn)權市場業(yè)務范圍已由傳統(tǒng)的國有資產(chǎn)交易擴展至資產(chǎn)股權類、金融資產(chǎn)類、自然資源類、環(huán)境權類和招標采購類共5大類、26個具體業(yè)務種類。

產(chǎn)權交易是指交易雙方當事人，依照法律規(guī)定和合同約定,通過購買、出售、兼并、拍賣等方式，將一方當事人所享有的企業(yè)產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓給另一方當事人，而使被交易企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體的法律行為。

這種經(jīng)濟活動是以實物形態(tài)為基本特征的出賣財產(chǎn)收益的行為;是多層資本市場的重要組成部分;其職能是為產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓提供條件和綜合配套服務;開展政策咨詢、信息發(fā)布、組織交易、產(chǎn)權鑒證、資金結(jié)算交割、股權登記等業(yè)務活動。產(chǎn)權交易具有限制性、復雜性、多樣性、市場性等特征。

產(chǎn)權交易行業(yè)市場容量

我國產(chǎn)權交易市場實現(xiàn)跨越式發(fā)展，2021年年交易額再創(chuàng)歷史新高。2021年產(chǎn)權交易資本市場5大類業(yè)務共實現(xiàn)交易額22.3萬億元，首次突破20萬億元。2012至2021年10年間，產(chǎn)權交易資本市場累計交易額突破90萬億元，達到91.08萬億元，年均復合增長率29%。

同時，資產(chǎn)股權類業(yè)務平穩(wěn)增長。數(shù)據(jù)顯示，2021年資產(chǎn)股權類業(yè)務交易額3.01萬億元，相比2020年增長3.8%。完成各類所有制企業(yè)產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓項目5465.2億元，其中，國有產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓4834.7億元。受新冠疫情和經(jīng)濟下行壓力雙重影響，該項業(yè)務交易額與2020年相比下降6.6%;助力各類所有制企業(yè)實現(xiàn)融資3760.3億元，其中國有企業(yè)融資3556.1億元。

數(shù)據(jù)顯示，2021年金融資產(chǎn)類業(yè)務大幅增長。金融資產(chǎn)類業(yè)務包括不良金融資產(chǎn)交易和金融產(chǎn)品交易，全年實現(xiàn)交易額16.27萬億元，相比2020年增長44.6%。主要貢獻來自金融產(chǎn)品交易業(yè)務，全年實現(xiàn)交易額15.9萬億元，相比2020年增長45.9%。該類業(yè)務年交易額已連續(xù)4年超過10萬億元。產(chǎn)權交易資本市場通過提供標準化債券發(fā)行、債權類融資服務等業(yè)務，助力各類所有制企業(yè)不斷拓寬直接融資渠道，強化金融服務實體經(jīng)濟的效能。

數(shù)據(jù)還顯示，2021年自然資源類業(yè)務創(chuàng)歷史新高。2021年產(chǎn)權交易資本市場完成自然資源交易項目7482億元，年交易額創(chuàng)歷史新高，相比2020年(4735.8億元)增長58%。此外，環(huán)境權類業(yè)務迎來歷史性發(fā)展機遇。2021年，產(chǎn)權交易資本市場完成環(huán)境權交易229.9億元，相比2020年(936.2億元)增長193.2%。

產(chǎn)權交易行業(yè)投資策略

作為我國復合型資本市場的基本組成部分，標準化的證券市場與非標準化的產(chǎn)權交易市場，都是社會主義市場經(jīng)濟不可或缺的重要一環(huán)。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2020年全國企業(yè)法人數(shù)超過2500萬戶，上市公司不足5000戶。相較于標準化的證券市場，更多的市場主體需要非標準化的市場服務。產(chǎn)權交易市場通過不斷創(chuàng)新，作為服務各類企業(yè)的平臺中樞，充分發(fā)揮交易市場與各類金融機構(gòu)協(xié)同作用，拓展市場服務的深度和廣度，為企業(yè)提供股權、債券的轉(zhuǎn)讓和直接融資等一攬子服務，助推實體經(jīng)濟發(fā)展。

產(chǎn)權交易市場在服務國有經(jīng)濟布局調(diào)整的過程中，利用產(chǎn)權交易公開信息發(fā)布機制，實現(xiàn)了買主發(fā)現(xiàn)和價格發(fā)現(xiàn)兩個重要的功能，進一步彰顯了市場在資源配置中起決定性作用，使得公司產(chǎn)股權、資產(chǎn)、債權、物權等如同普通商品一般，在公開市場進行買賣。產(chǎn)權交易市場通過充分的信息披露和交互，使得要素和資源流動渠道暢通，不同市場主體均能在同等環(huán)境下獲取生產(chǎn)要素和各項資源，實質(zhì)上助推了要素資源市場化配置改革。

2022年5月，國務院辦公廳發(fā)布進一步盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資的意見。國家發(fā)展改革委按照意見要求，組織征集和評估篩選出一批盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資典型案例，旨在充分發(fā)揮示范帶動作用，推動有關方面加大工作力度，采取多種方式盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資。各類市場主體通過北京產(chǎn)權交易所盤活存量資產(chǎn)18000余項，交易金額超1200億元。

數(shù)據(jù)是數(shù)字經(jīng)濟的核心要素。繼2020年4月中共中央、國務院印發(fā)《關于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》以來，產(chǎn)權市場進一步加快了數(shù)據(jù)要素市場的建設步伐。山東數(shù)據(jù)交易中心、北京國際大數(shù)據(jù)交易所、深圳數(shù)據(jù)交易所、廣州數(shù)據(jù)交易所、上海數(shù)據(jù)集團等數(shù)據(jù)交易場所先后成立。2022年1月，國務院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》，提出到2025年初步建立數(shù)據(jù)要素市場體系，加快數(shù)據(jù)要素市場化流通，創(chuàng)新數(shù)據(jù)要素開發(fā)利用機制。

可以預見，產(chǎn)權市場作為要素資源優(yōu)化配置的重要平臺，在參與優(yōu)化升級數(shù)據(jù)交易平臺建設、制定數(shù)據(jù)交易規(guī)則、制定數(shù)據(jù)交易標準、提升數(shù)據(jù)流通效率、推動更多市場主體積極參與數(shù)字經(jīng)濟建設等方面，將肩負起更為艱巨的歷史使命。此外，國資監(jiān)管數(shù)字化建設也為產(chǎn)權市場數(shù)字化創(chuàng)新注入了新動能，加快融入全國統(tǒng)一大市場建設，更為產(chǎn)權市場數(shù)字化創(chuàng)新提供了巨大發(fā)展空間。

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