s基金是什么意思 中國(guó)S基金發(fā)展?jié)摿Ψ治?023

• 劉明月 2023年6月28日 來源：百度百科 中研網(wǎng) 207 5
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S基金說的是私募基金，一般是100萬(wàn)起步認(rèn)購(gòu)，F(xiàn)OF是公募基金第一種，也叫基金中的基金。主要投資對(duì)象是基金?；鹗菣C(jī)構(gòu)投資者的統(tǒng)稱，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會(huì)的基金。

s基金是什么意思

S基金說的是私募基金，一般是100萬(wàn)起步認(rèn)購(gòu)，F(xiàn)OF是公募基金第一種，也叫基金中的基金。主要投資對(duì)象是基金。基金是機(jī)構(gòu)投資者的統(tǒng)稱，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會(huì)的基金。

s基金的最大價(jià)值是為資本接力、為科創(chuàng)助力，通過產(chǎn)品化發(fā)展和專業(yè)化運(yùn)作，可以形成培育科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的資本接力機(jī)制,促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)資本暢通循環(huán)，推動(dòng)金融中心與科創(chuàng)中心建設(shè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。

在現(xiàn)有的證券市場(chǎng)上的基金，包括封閉式基金和開放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點(diǎn)。1、從資金上講，基金是用于特定目的并獨(dú)立核算的資金。其中，既包括各國(guó)共有的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、退休基金、救濟(jì)基金、教育獎(jiǎng)勵(lì)基金等，也包括中國(guó)特有的財(cái)政專項(xiàng)基金、職工集體福利基金、能源交通重點(diǎn)建設(shè)基金、預(yù)算調(diào)節(jié)基金等;2、從組織上講，基金是為特定目標(biāo)而專門管理和運(yùn)作資金的機(jī)構(gòu)或組織。這種基金組織，可以是非法人機(jī)構(gòu)(如財(cái)政專項(xiàng)基金、高校中的教育獎(jiǎng)勵(lì)基金、保險(xiǎn)基金等)。

上海國(guó)資體系第一支創(chuàng)投類s基金成立

上海國(guó)資體系第一支創(chuàng)投類s基金成立，規(guī)模預(yù)計(jì)超過15億元。在5月26日舉行的上海s基金聯(lián)盟2023年度峰會(huì)上，上?？苿?chuàng)中心股權(quán)投資基金管理有限公司(簡(jiǎn)稱“上?？苿?chuàng)基金”)與上海國(guó)際集團(tuán)、松江國(guó)投集團(tuán)、成都高新策源、海通創(chuàng)新、齊魯投資、昀曜投資、浦銀理財(cái)、興業(yè)證券、金山資本等新老投資人簽訂了上?？苿?chuàng)接力一期基金合作協(xié)議。這是中基協(xié)私募新規(guī)實(shí)施以來備案的首支s基金，也是業(yè)內(nèi)首支集聚銀行、證券、保險(xiǎn)等多類型金融資本以及多地國(guó)有資本、引導(dǎo)基金的s基金。

S基金正在上海股權(quán)托管交易中心開展的私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，正是這樣的退出渠道。截至目前，平臺(tái)已成交38筆，成交總份數(shù)約為46.83億份，成交總金額約為47.59億元。借助浦東特別立法權(quán)，上海股交中心還成為全國(guó)首個(gè)獲地方立法授權(quán)開展私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金份額質(zhì)押登記權(quán)限的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。截至目前已完成6單份額質(zhì)押業(yè)務(wù)，質(zhì)押份數(shù)為15.22億份，融資金額約20.12億元。

中國(guó)S基金發(fā)展?jié)摿Ψ治?023

S基金起源于20世紀(jì)80年代的美國(guó)，目前已發(fā)展成為私募股權(quán)投資市場(chǎng)重要的基金類型，也成為投資早期項(xiàng)目的私募股權(quán)投資基金的重要退出渠道。傳統(tǒng)上，私募股權(quán)投資基金投資于未上市企業(yè)股權(quán)，流動(dòng)性較差，基金的存續(xù)期間往往高達(dá)7～10年，甚至?xí)醒娱L(zhǎng)的情況發(fā)生，而在這段期間投資人對(duì)于該基金所產(chǎn)生的現(xiàn)金流并沒有任何的控制能力，S基金的產(chǎn)生極大地改善了私募股權(quán)投資的流動(dòng)性。

近十年全球二手份額交易規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，據(jù)Greenhill統(tǒng)計(jì)，全球范圍內(nèi)發(fā)生的二手份額交易總量達(dá)到1,300億美元，同比增長(zhǎng)116.7%，2011-2021年十年來的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)17.9%。

另一方面，國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境和微觀市場(chǎng)變化為二手交易的爆發(fā)孕育了土壤。具體而言，宏觀環(huán)境變化引發(fā)資產(chǎn)流動(dòng)性需求提升，疊加政策層面大力支持，私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)迎來發(fā)展窗口期。尤其是近年來在新冠疫情爆發(fā)、國(guó)際形勢(shì)多變等因素影響下，金融資產(chǎn)估值下跌，資產(chǎn)持有者對(duì)流動(dòng)性需求提升，為S交易帶來議價(jià)空間。微觀市場(chǎng)層面，買賣雙方需求激增推高了S交易活躍度。

從賣方需求來看，隨著進(jìn)入退出期的人民幣基金數(shù)量及規(guī)模呈井噴態(tài)勢(shì)增長(zhǎng)，“退出積壓”問題日益凸顯，越來越多投資人希望通過二手交易實(shí)現(xiàn)退出;從買方需求來看，專業(yè)投資者對(duì)于資產(chǎn)多元化配置、資金流動(dòng)性提升以及確定性改善的訴求與日俱增，S交易成為重要投資工具之一。與此同時(shí)，S投資邏輯在海外已得到充分驗(yàn)證，S市場(chǎng)吸引力增強(qiáng)，歷史數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)情況下S基金的收益率高于同期成立的直投基金。

在上述環(huán)境下，國(guó)內(nèi)S市場(chǎng)蓄勢(shì)待發(fā)，“S策略”先行者嶄露頭角。我國(guó)S市場(chǎng)的源起可追溯至2008年，彼時(shí)，已有外資S機(jī)構(gòu)關(guān)注中國(guó)市場(chǎng)的交易機(jī)會(huì)，同時(shí)也引進(jìn)了成熟的S投資理念。2013年以后，母基金開始廣泛試行“P+S+D”的策略組合，此時(shí)的“S策略”主要承擔(dān)輔助資產(chǎn)配置的角色。2017年起，部分機(jī)構(gòu)開始探索獨(dú)立“S策略”，此后，隨著國(guó)內(nèi)基金存量問題凸顯，疊加海外S市場(chǎng)的繁榮景象引起關(guān)注，越來越多投資人開始試行“S策略”。在此期間，本土專業(yè)S機(jī)構(gòu)陸續(xù)成立，其中多數(shù)是從原母基金或直投機(jī)構(gòu)中剝離而成的團(tuán)隊(duì)，但也不乏新設(shè)的獨(dú)立S機(jī)構(gòu)，這標(biāo)志著專業(yè)買方開始進(jìn)場(chǎng)。

目前，海外S基金已經(jīng)比較成熟，全球私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)買方格局中，S基金一家獨(dú)大，占總交易規(guī)模的80%以上。

當(dāng)前，我國(guó)S基金發(fā)展尚處于起步階段，北京、上海等地也為促進(jìn)S基金的發(fā)展出臺(tái)了一系列政策措施。在相關(guān)政策支持下，我國(guó)S基金交易數(shù)量與交易規(guī)模不斷創(chuàng)新高。

未來S基金行業(yè)前景如何?想了解更多中國(guó)私募股權(quán)投資和S基金的更多相關(guān)內(nèi)容，請(qǐng)關(guān)注中研網(wǎng)《2023-2028年中國(guó)私募股權(quán)行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》。

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