光模塊龍頭上半年利潤大漲 生成式AI帶動光模塊需求高增

• 黃江 2023年7月14日 來源：新浪 1000 63
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市場對高速率光模塊的需求是最強的，尤其是隨著英偉達不斷通過提升片間通信能力以提高集群整體算力輸出能力，可以看到同樣規(guī)模的集群對光模塊的需求還在提高。

AI 算力需求激增拉動了包括光模塊在內的通信產品需求明顯增長，并加速了光模塊向 800G 及以上產品的迭代，上半年 800G 等高端產品出貨比重逐漸增加。

此前龍頭中際旭創(chuàng)發(fā)布 H1 業(yè)績最高預增 36% 的公告后，光模塊人氣股劍橋科技今日盤后亦發(fā)布業(yè)績預盈公告，受益于高速光模塊等產品在手訂單充足，上半年歸母凈利同比將實現扭虧。

光模塊龍頭上半年利潤大漲

劍橋科技昨日公布半年報預告，預計實現凈利潤1.5億元至1.65億元，同比扭虧為盈。并表示本期在數通與電信高速光模塊、無線家庭路由器、海外5G小基站和電信寬帶接入等各方面都取得了顯著的增長。

光模塊龍頭中際旭創(chuàng)預計上半年凈利潤5.5億元至6.7億元，同比增長11.69%至36.05%。報告期內，得益于800G等高端產品出貨比重的逐漸增加以及持續(xù)降本增效，公司產品毛利率、凈利潤率進一步得到提升。

對于中際旭創(chuàng)解釋的業(yè)績預告利潤增長的原因，可以從一季報和2022年年報中找到蛛絲馬跡。2022年年報顯示，公司營業(yè)收入同比增長25.29%，其中高速光通信模塊營業(yè)收入同比增長8.01%，中低速光通信模塊減少4.75%，公司凈利潤增長39.57%。今年一季度公司營業(yè)收入同比減少12.04%，而凈利潤增長14.95%。一季報在營業(yè)收入減少的情況下，利潤卻實現了大幅增長，原因為出貨結構的變化。

綜合來看，中際旭創(chuàng)凈利潤的增速明顯超過了收入增速，本質上是毛利率不斷的提升，公司毛利率由2020年25.43%，提升至2022年的29.31%。中際旭創(chuàng)在走高端化的路線，高附加值、高科技含量的800G高端產品出貨比重在逐步提升。

AI帶動光模塊需求高增

市場對高速率光模塊的需求是最強的，尤其是隨著英偉達不斷通過提升片間通信能力以提高集群整體算力輸出能力，可以看到同樣規(guī)模的集群對光模塊的需求還在提高。

根據光通信行業(yè)市場研究機構Lightcounting的預測，全球CPO端口的銷售量將從今年的5萬件增長到2027年的450萬件，四年時間或提升達90倍。隨著ChatGPT在各應用場景的落地，800G光模塊加單情況明顯，據產業(yè)調研，北美科技巨頭大幅上修了2024年的800G光模塊訂單，海內外高速率的800G光模塊產能供不應求，有望實現量價齊升。

根據中研普華研究院《2023-2028年中國光模塊行業(yè)深度調研與投資戰(zhàn)略研究報告》顯示：

光模塊是光纖通信系統(tǒng)中核心器件之一，它的功能是實現光電信號的相互轉化。因為人工智能、大數據、區(qū)塊鏈、云計算、物聯網、5G的興起,使得光模塊需求迅猛增長。光模塊目前主要應用市場包括數通市場、電信市場和新興市場，其中數通市場增速最快。

AI算力需求爆發(fā)帶動光模塊產業(yè)發(fā)展加速。隨著電信市場、數據中心領域擴張需求增強、以及光通信技術的成熟和成本下降，全球光模塊市場快速增長。根據Light counting預計，光模塊市場2021-2025年的復合年增長率為11%，預測 2025 年全球光模塊市場將達到113億美元。其中2021年全球數據中心光模塊市場規(guī)模為 43.8 億美元，2025年全球數據中心光模塊市場規(guī)模預計將增長至73.3億美元，2021-2025年的復合年增長率達14%。光模塊國內供應鏈健全，可出口海外，相對光通信其他領域，光模塊業(yè)績彈性更大。

光模塊朝著高速、高集成度的方向發(fā)展。光模塊在近20多年技術進步迅速，支持的速率也從最初的不到10Gbps發(fā)展到目前最高的800Gbps，并且隨著對數據交換需求的提升，光模塊將來會進一步提速。光模塊的集成度的提升，會帶來系統(tǒng)的可靠性和穩(wěn)定性的增強和能耗降低。

數據中心光模塊大多采用COB封裝技術，高速光模塊對設備精度要求更高。光模塊生產工藝主要環(huán)節(jié)包括貼片、打線、光學耦合、測試，其中貼片機是價值量最高的環(huán)節(jié)。400G、800G等高速光模塊快速發(fā)展會拉動高精度貼片機需求。硅光子技術和CPO等方案具備高速、高密度、低功耗的優(yōu)勢，有望成為下一階段的封裝工藝。

人工智能產業(yè)發(fā)展的政策文件

光模塊需求高漲離不開人工智能打磨行動發(fā)展近期人工智能利好政策不斷，北京、上海、深圳等地相繼發(fā)布支持人工智能產業(yè)發(fā)展的政策文件。昨日，國家網信辦等七部門聯合公布《生成式人工智能服務管理暫行辦法》，并自2023年8月15日起施行?！掇k法》提出，鼓勵生成式人工智能算法、框架、芯片及配套軟件平臺等基礎技術的自主創(chuàng)新。鼓勵采用安全可信的芯片、軟件、工具、算力和數據資源。

今年上半年，AI備受追捧，成為市場投資主線之一。對此，全球資管巨頭富達國際認為，目前市場對科技的需求較2000年互聯網熱潮時期更為多元化。同時，受益于可持續(xù)性以及結構性增長的終端需求，當前的科技企業(yè)具有更強的議價能力，這些利好因素可以為行業(yè)未來的長期發(fā)展奠定良好基礎。

中國科技部新一代人工智能發(fā)展研究中心5月底發(fā)布的《中國人工智能大模型地圖研究報告》顯示，中國10億參數規(guī)模以上的大模型已發(fā)布79個。除華為外，百度、阿里、科大訊飛、美團、百川智能、云知聲、騰訊等頭部企業(yè)相繼在該領域布局。

截至目前，中國開發(fā)的人工智能大模型已經在智慧礦山、藥物研發(fā)、氣象、政務、金融、智能制造、鐵路管理等領域展現出巨大的應用潛力。業(yè)界專家認為，當前，利用大模型加速千行百業(yè)的數字化、智能化轉型，深耕實體經濟行業(yè)，已經成為中國產業(yè)界的共識。

“下一步，人工智能大模型要加強制造業(yè)技術、產業(yè)、應用進一步融合，更深入地研發(fā)面向制造業(yè)的大模型，為中國制造業(yè)的數字化轉型和智能化升級提供堅實支撐?！敝袊こ淘涸菏?、系統(tǒng)仿真及制造業(yè)信息化專家李伯虎說。

此輪以ChatGPT為代表的AI大模型的火爆，則向通用人工智能(AGI)邁進了一步。具體而言，ChatGPT在對話上達到行為主義AI的目標，亦即與真人對話接近的地步，且在對話上達到開領域，亦即達到與領域無關的通用性。

《2023-2028年中國光模塊行業(yè)深度調研與投資戰(zhàn)略研究報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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