化工品下半年需重點(diǎn)關(guān)注能否回歸供需邏輯 中國(guó)化工裝備行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展機(jī)遇分析

• 方蔓桃 2023年7月20日 來(lái)源：百度 1416 93
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十年間，在科研機(jī)構(gòu)和企業(yè)共同努力下，國(guó)內(nèi)化工裝備制造水平大幅提升。2016年4月1日，由清華大學(xué)山西清潔能源研究院等研發(fā)的合成氣蒸汽聯(lián)產(chǎn)氣化爐在陽(yáng)煤豐喜臨猗分公司一次點(diǎn)火、投料、并氣成功，成為世界首臺(tái)采用水煤漿+水冷壁+輻射式蒸汽發(fā)生器的氣化爐，具有完全自

化工裝備行業(yè)市場(chǎng)到底怎樣?從7月上旬開(kāi)始，文華化工板塊指數(shù)從125點(diǎn)一路上行，連收7根陽(yáng)線，突破131點(diǎn)，回到5月初的水平。具體來(lái)看，上周聚酯產(chǎn)業(yè)鏈漲幅超5%，塑化產(chǎn)業(yè)鏈漲幅不到4%。分析人士表示，究其原因，原油價(jià)格持續(xù)反彈是油化工品反彈的主要原因之一，但上周五夜間原油價(jià)格大幅回落，化工品本周初大多減倉(cāng)下跌。此外，目前正處于行業(yè)消費(fèi)淡季，雖然化工品下半年的消費(fèi)旺季一般在8月中下旬啟動(dòng)，真正的旺季大部分在9—10月啟動(dòng)，但近幾年成本端和宏觀面的主導(dǎo)，令化工品價(jià)格漲跌經(jīng)常脫離基本面，淡季和旺季的特點(diǎn)也常常被抹平，甚至出現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺的情況。因此，后期需重點(diǎn)關(guān)注化工品能否回歸供需邏輯。

十年間，在科研機(jī)構(gòu)和企業(yè)共同努力下，國(guó)內(nèi)化工裝備制造水平大幅提升。2016年4月1日，由清華大學(xué)山西清潔能源研究院等研發(fā)的合成氣蒸汽聯(lián)產(chǎn)氣化爐在陽(yáng)煤豐喜臨猗分公司一次點(diǎn)火、投料、并氣成功，成為世界首臺(tái)采用水煤漿+水冷壁+輻射式蒸汽發(fā)生器的氣化爐，具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，開(kāi)創(chuàng)了新型煤氣化技術(shù)改造先河。2019年6月19日，杭汽輪制造的150萬(wàn)噸/年乙烯裝置裂解氣壓縮機(jī)驅(qū)動(dòng)用工業(yè)汽輪機(jī)試車在位于大連長(zhǎng)興島的恒力石化煉化一體化項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)試車成功，標(biāo)志著我國(guó)自行設(shè)計(jì)制造乙烯裝備能力再上新臺(tái)階，工業(yè)驅(qū)動(dòng)用工業(yè)汽輪機(jī)的設(shè)計(jì)制造水平達(dá)到國(guó)際頂尖水平。

2021年4月15日，由中科院理化技術(shù)研究所研制的液氦到超流氦溫區(qū)大型低溫制冷系統(tǒng)通過(guò)驗(yàn)收，標(biāo)志著我國(guó)從此打破了國(guó)外技術(shù)壟斷，具備了研制液氦溫度4.2K(約-269℃)千瓦級(jí)、超流氦溫度2K(約-271℃)百瓦級(jí)大型低溫制冷裝備的能力，大型低溫制冷技術(shù)進(jìn)入國(guó)際先進(jìn)行列。

化工裝備行業(yè)市場(chǎng)深度分析

對(duì)比上半年的行情可以發(fā)現(xiàn)，7月中上旬，化工品行情與春節(jié)前基本相同。目前處于下半年的起點(diǎn)，正是下游消費(fèi)淡季，市場(chǎng)對(duì)下半年消費(fèi)回升的預(yù)期與去年年底對(duì)新年度的期待類似。

經(jīng)過(guò)二季度的持續(xù)下跌后，化工品價(jià)格階段性底部已經(jīng)確定，各環(huán)節(jié)庫(kù)存都處于相對(duì)偏低的水平。因此，在旺季到來(lái)之前，企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)意愿增加，從聚酯的高開(kāi)工與產(chǎn)品庫(kù)存并未大幅上升的現(xiàn)狀可見(jiàn)一斑。原料價(jià)格反彈以及市場(chǎng)對(duì)旺季的預(yù)期，是下游企業(yè)增加備貨的導(dǎo)火索，表現(xiàn)出來(lái)的是市場(chǎng)心態(tài)正從二季度的不樂(lè)觀向樂(lè)觀轉(zhuǎn)變，對(duì)下半年消費(fèi)有一定的期待。由此來(lái)看，市場(chǎng)更多在交易下半年消費(fèi)回升的預(yù)期，因?yàn)檫@種預(yù)期目前難以證偽，所以宏觀看多資金表現(xiàn)活躍。這種邏輯在聚酯、聚烯烴、玻璃(1737, 3.00, 0.17%)等板塊都有所體現(xiàn)，雖然在旺季到來(lái)之前，下游逢低補(bǔ)庫(kù)使得基本面階段性向好，但聚酯板塊的表現(xiàn)明顯強(qiáng)于其他板塊，主要因?yàn)榻衲暌詠?lái)PTA(5866, 30.00, 0.51%)及下游滌絲出口較好，紡織服裝恢復(fù)也好于其他終端化工品。

數(shù)字化讓化工裝備制造更高端。2016年“智能制造”提出后，裝備數(shù)字化一直是行業(yè)發(fā)展的熱點(diǎn)。

數(shù)字化讓化工裝備運(yùn)行更穩(wěn)定。行業(yè)企業(yè)積極擁抱數(shù)字化，取得了優(yōu)異的成績(jī)。中石油云南石化有限公司千萬(wàn)噸級(jí)煉油常減壓裝置投用全流程智能控制(IPC)系統(tǒng)后，控制回路的自控率達(dá)到100%，控制平穩(wěn)率達(dá)99%以上，綜合能耗降低16.7%，產(chǎn)品損失減少0.05%。以年加工1000萬(wàn)噸原油計(jì)算，全年可增加經(jīng)濟(jì)效益6500萬(wàn)元以上。

我國(guó)是石油和化工裝備大國(guó)，但并非裝備強(qiáng)國(guó)，只有走高端路線，以質(zhì)取勝，做優(yōu)做精，才能在全球供應(yīng)鏈中搶占核心地位。十年來(lái)，隨著一批世界級(jí)的石油、化工項(xiàng)目不斷投產(chǎn)，我國(guó)部分化工裝置的規(guī)模、先進(jìn)性、可靠性已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

2020年受疫情以及“逆全球化”的影響，我國(guó)上市化工企業(yè)不僅維持了投資強(qiáng)度，并在“供需錯(cuò)配”的背景下錄得較好市占率，逐漸強(qiáng)化行業(yè)定價(jià)權(quán)。

2022年，受新冠疫情、國(guó)內(nèi)外多種因素影響，我國(guó)化工裝備行業(yè)發(fā)展面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn)，行業(yè)企業(yè)在做好疫情防控的同時(shí)積極生產(chǎn)，在高端化工裝備制造等領(lǐng)域?qū)耀@突破。

從節(jié)奏上來(lái)看，春節(jié)前化工品反彈行情延續(xù)，春節(jié)后在需求進(jìn)入現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)期時(shí)，市場(chǎng)意識(shí)到現(xiàn)實(shí)與預(yù)期有偏差，化工品價(jià)格開(kāi)始回落。其間，也有原油價(jià)格振蕩回落帶來(lái)的成本拖累，原油與下游消費(fèi)節(jié)奏具有較強(qiáng)的一致性。上周，宏觀看多情緒得到釋放，隨著原油價(jià)格轉(zhuǎn)弱，化工品價(jià)格反彈動(dòng)力快速減弱。由此可見(jiàn)，在本輪化工品急漲急跌的過(guò)程中，資金的作用較為明顯。

目前，化工品產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都進(jìn)行了一定補(bǔ)庫(kù)，后市反彈是否還有新一輪動(dòng)力，一方面要看原油價(jià)格何時(shí)穩(wěn)住成本重心，另一方面要關(guān)注下半年消費(fèi)回升力度。我們預(yù)計(jì)，短期化工品可能振蕩盤(pán)整。

在此背景之下，未來(lái)我國(guó)上市化企的盈利能力、空間有望進(jìn)一步提升，中國(guó)化工產(chǎn)業(yè)有望在“十四五”時(shí)期進(jìn)一步提升在全球的影響力。一方面化工產(chǎn)品需求加大、價(jià)格上漲，化工企業(yè)提高產(chǎn)能、提升工藝;另一方面，一批大型化工項(xiàng)目相繼上馬;整個(gè)化工行業(yè)市場(chǎng)對(duì)于化工生產(chǎn)裝備的需求量持續(xù)釋放，對(duì)上游裝備制造業(yè)的發(fā)展很有利。

化工裝備行業(yè)發(fā)展機(jī)遇

過(guò)去行業(yè)往往只重視末端污染治理，通過(guò)環(huán)保設(shè)備和技術(shù)減少污染排放。近年來(lái)，綠色化工發(fā)展思路逐步從末端治理向源頭減排轉(zhuǎn)變。生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)過(guò)程的清潔化、綠色化提到了更為重要的地位，這將為裝備行業(yè)發(fā)展提供更多新機(jī)遇。

化工裝備行業(yè)主要涉及石油化工專用設(shè)備、油氣開(kāi)采設(shè)備，還涉及橡膠機(jī)械、搪玻璃設(shè)備等部分行業(yè)。在當(dāng)前行業(yè)深度調(diào)整的背景下，具備一定能力的裝備制造企業(yè)，要充分發(fā)揮行業(yè)在壓力容器質(zhì)量保證體系建設(shè)以及制造工藝方面的優(yōu)勢(shì)，向工程機(jī)械、交通運(yùn)輸裝備、清潔能源儲(chǔ)運(yùn)裝備、LNG動(dòng)力船用裝備、海工裝備、深海開(kāi)采平臺(tái)、工業(yè)重型鋼構(gòu)等邊際領(lǐng)域拓展，彌補(bǔ)行業(yè)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力和傳統(tǒng)市場(chǎng)的不足。

近幾年化工裝備趨向大型化、重型化發(fā)展，迫切需要輕量化、功能化的高端化工新材料面世，以提高化工裝備的性能，從而推動(dòng)裝備制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

近年來(lái)，綠色發(fā)展越來(lái)越被國(guó)際社會(huì)所重視，加之國(guó)內(nèi)“雙碳”目標(biāo)的提出，化工裝備業(yè)智能化、集成化和模塊化發(fā)展成為大勢(shì)所趨。同時(shí)，化工行業(yè)作為發(fā)達(dá)國(guó)家的戰(zhàn)略安全產(chǎn)業(yè)和不發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)展引擎，將引領(lǐng)高端化工裝備制造業(yè)迎來(lái)廣闊的發(fā)展空間，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

上半年化工品價(jià)格持續(xù)走低，現(xiàn)貨商持貨意愿普遍較差，但隨著原油價(jià)格企穩(wěn)回升，市場(chǎng)備貨意愿增加，一部分是剛需補(bǔ)庫(kù)，另一部分是逢低備貨，為下半年的旺季做準(zhǔn)備。庫(kù)存從上游生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)移至中下游，相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格彈性會(huì)有所上升?；て分?，受庫(kù)存壓制比較明顯的品種是PVC(6037, 18.00, 0.30%)和乙二醇，前者主要因?yàn)樾枨蟛蛔銓?dǎo)致庫(kù)存難以去化，后者則歸因于供應(yīng)增長(zhǎng)導(dǎo)致庫(kù)存居高不下。不過(guò)，在下半年消費(fèi)環(huán)比改善的預(yù)期下，市場(chǎng)心態(tài)有所改變，下游各環(huán)節(jié)的持貨意愿略有上升，受高庫(kù)存壓制的化工品價(jià)格彈性也略有提升。

從PVC市場(chǎng)來(lái)看，今年以來(lái)，基于房地產(chǎn)復(fù)蘇的預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)PVC行業(yè)的消費(fèi)復(fù)蘇寄予厚望，但企業(yè)庫(kù)存在春節(jié)期間大幅累積，比去年春節(jié)后的庫(kù)存高出32萬(wàn)噸，對(duì)PVC價(jià)格帶來(lái)強(qiáng)力壓制。PVC企業(yè)因?yàn)樘潛p的壓力，尤其是電石法PVC在虧損的情況下不得不采取主動(dòng)停車減負(fù)的措施，所以出現(xiàn)一輪持續(xù)被動(dòng)的去庫(kù)過(guò)程，但下游接貨意愿不佳，庫(kù)存多滯留在中游環(huán)節(jié)。春節(jié)后華南、華東社會(huì)庫(kù)存居高不下，尤其是華東庫(kù)存上半年始終維持在高位波動(dòng)，沒(méi)有庫(kù)存去化的過(guò)程。當(dāng)前，華東社會(huì)庫(kù)存同比增加32%，華東、華南社會(huì)總庫(kù)存合計(jì)42萬(wàn)噸，同比增加29%。高庫(kù)存結(jié)構(gòu)始終是壓制PVC價(jià)格的主要因素，價(jià)格反彈高度也受限。

我國(guó)煉油化工裝備制造業(yè)以重點(diǎn)建設(shè)工程為依托，成功研制了千萬(wàn)噸級(jí)煉油成套設(shè)備、百萬(wàn)噸級(jí)大型乙烯成套設(shè)備，提高了重大煉油化工裝備的國(guó)產(chǎn)化與自主化，基本覆蓋了煉油、乙烯和煤化工等主要領(lǐng)域，提高了煉油化工裝備的自給率。

近年來(lái)，隨著我國(guó)石化工業(yè)的不斷發(fā)展壯大，煉化專用設(shè)備制造業(yè)逐步發(fā)展起來(lái)，產(chǎn)業(yè)體系逐漸完善，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，部分技術(shù)可躋身世界前列，具有廣闊的發(fā)展前景。

不過(guò)，近期的數(shù)據(jù)顯示，上下游工廠庫(kù)存都有較大幅度的下降?，F(xiàn)貨市場(chǎng)人士也反映，目前乙二醇現(xiàn)貨庫(kù)存已經(jīng)明顯去化，但港口庫(kù)存還在高位徘徊，繼續(xù)壓制乙二醇市場(chǎng)。因此，雖然乙二醇近期有多套裝置檢修，但對(duì)價(jià)格的影響有限，在中期裝置整體穩(wěn)定運(yùn)行的預(yù)期下，乙二醇將維持低位振蕩。不過(guò)，社會(huì)庫(kù)存去化后，一旦上游惜售或中間商及下游增加備貨，乙二醇市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)增加，乙烯法下游相關(guān)產(chǎn)品需求好轉(zhuǎn)后，乙二醇轉(zhuǎn)產(chǎn)可能令供應(yīng)收縮。

整體來(lái)看，乙二醇價(jià)格弱勢(shì)暫時(shí)難以改變，但庫(kù)存去化后，下半年的波動(dòng)率將有所上升。

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  2023-2027年中國(guó)化工裝備行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  2020年受疫情以及“逆全球化”的影響，我國(guó)上市化工企業(yè)不僅維持了投資強(qiáng)度，并在“供需錯(cuò)配”的背景下錄得較好市占率，逐漸強(qiáng)化行業(yè)定價(jià)權(quán)。在此背景之下，未來(lái)我國(guó)上市化企的盈利能力、空間有...

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