股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：2023年中國股權(quán)投資市場活躍度整體仍處低位

• 黃婷 2024年3月13日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 647 37
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股權(quán)投資(Equity Investment)，是為參與或控制某一公司的經(jīng)營活動而投資購買其股權(quán)的行為?？梢园l(fā)生在公開的交易市場上，也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立場合，還可以發(fā)生在股份的非公開轉(zhuǎn)讓場合。

股權(quán)投資(Equity Investment)，是為參與或控制某一公司的經(jīng)營活動而投資購買其股權(quán)的行為?？梢园l(fā)生在公開的交易市場上，也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立場合，還可以發(fā)生在股份的非公開轉(zhuǎn)讓場合。

股權(quán)投資的動因，主要有： ①獲取收益，包括獲得股利和資本利得。②獲得資產(chǎn)控制權(quán)，通過資產(chǎn)的調(diào)整、調(diào)度和增值來獲得利益。③參與經(jīng)營決策，以分散風(fēng)險、發(fā)現(xiàn)商業(yè)機(jī)會。④調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增加可流動資產(chǎn)，在投資購買可交易股份的場合，這種動因時常存在。⑤投機(jī)，以獲取買賣價格的差額，在投資于可交易股份的場合，這種動因時常存在。

? ? ? 股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀

貝恩公司近日發(fā)布《2024年全球私募股權(quán)市場報告》(以下簡稱：報告)，報告指出，盡管2023年私募投資遭遇自2008-2009年全球金融危機(jī)以來的最大跌幅，但全球私募投資交易已開始回暖，今年起曙光初現(xiàn)，前景向好。

2023年，全球并購?fù)顿Y交易額同比下跌37%，降至4380億美元，創(chuàng)下2016年以來的最低點(diǎn)，比2021年的峰值減少60%。相較于2021年的高點(diǎn)，交易數(shù)量下降了35%，退出交易額更是縮水三分之二(66%)。

盡管私募股權(quán)行業(yè)全面恢復(fù)面臨巨大的挑戰(zhàn)，但貝恩報告分析指出：私募股權(quán)投資交易正在穩(wěn)步回升，目前還處于試探階段。假如未來不出現(xiàn)新的宏觀沖擊，再加上美聯(lián)儲暗示的小幅降息對交易的刺激效應(yīng)，整體形勢將迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

此外，近日愛企查App顯示，國有企業(yè)存量資產(chǎn)優(yōu)化升級(北京)股權(quán)投資基金(有限合伙)成立，出資額400億元人民幣。股權(quán)穿透圖顯示，該基金由中國國新資產(chǎn)管理有限公司及旗下國新盛康私募基金管理(北京)有限公司、中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司、中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司共同出資。

股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)市場分析

管行業(yè)視角下，股權(quán)投資基金是其中重要的組成部分。截至 2022 年底，股權(quán)投資 基金(私募股權(quán)及創(chuàng)業(yè)投資基金)管理人數(shù)量約 1.4 萬家，產(chǎn)品數(shù)量約 5.1 萬只，管理規(guī) 模約 14 萬億。資產(chǎn)管理行業(yè)總規(guī)模合計約 140 萬億，其中股權(quán)投資基金占比約 10%;我 們估算全部資管產(chǎn)品持有權(quán)益類資產(chǎn)的規(guī)模約 30 萬億，其中股權(quán)投資基金持有權(quán)益類資 產(chǎn)的規(guī)模超 10 萬億，占比約 35%。

企業(yè)融資視角下，一級市場股權(quán)融資同樣成效突出。從企業(yè)融資視角看，過去 3 年 (2020 年~2022 年)，企業(yè)一級市場股權(quán)融資年均規(guī)模 1.07 萬億，IPO 融資年均規(guī)模 0.54 萬億，權(quán)益再融資1年均規(guī)模 1.2 萬億，相較 IPO 和權(quán)益再融資，股權(quán)融資同樣成效顯著。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，財富創(chuàng)造和財富增長的規(guī)模迅速提高，高凈值人群對財富管理的需求日益強(qiáng)烈。除股票、債券等傳統(tǒng)投資品以外，股權(quán)投資開始在資產(chǎn)配置中占據(jù)不可或缺的位置。企業(yè)股權(quán)投資也變得越來越頻繁,相當(dāng)于日常經(jīng)營業(yè)務(wù),股權(quán)投資過程當(dāng)中涉及的業(yè)務(wù)同樣要如何考慮節(jié)稅籌劃問題。股權(quán)投資，是為參與或控制某一公司的經(jīng)營活動而投資購買其股權(quán)的行為。可以發(fā)生在公開的交易市場上，也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立場合，還可以發(fā)生在股份的非公開轉(zhuǎn)讓場合。

整體而言，2023年上半年中國股權(quán)投資市場整體延續(xù)了下滑趨勢。募資端受大額基金及外幣基金募資放緩影響，新募集基金數(shù)量和總規(guī)模分別達(dá)3,89只、7,341.45億元人民幣，同比下滑0.3%、23.5%;其中外幣基金延續(xù)下滑趨勢，新募集數(shù)量及規(guī)模同比降幅達(dá)54.9%、35.4%。

目前，我國私募股權(quán)創(chuàng)投規(guī)模體量已居全球前列，在促進(jìn)股權(quán)資本形成，提高直接融資比重方面效用明顯。截至去年底，我國股權(quán)創(chuàng)投基金規(guī)模達(dá)14萬億元，占私募基金總規(guī)模的69%，居全球第二;行業(yè)累計投資各類股權(quán)項目19.49萬個，形成股權(quán)資本金11.39萬億元;去年，股權(quán)投資本金新增1.29萬億元，相當(dāng)于同期IPO的2.2倍、新增社會融資規(guī)模的4%。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2024-2029年股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析報告》分析：

2023年中國股權(quán)投資市場活躍度整體仍處低位，23Q4投融資數(shù)量/金額同環(huán)比小幅回落。從投資方向看，“投硬科技”仍是主線邏輯，23Q4集成電路、生物醫(yī)藥、新能源是前三大熱門賽道，新材料關(guān)注度得到提升，人工智能熱度不減。從退出端看，23Q4 IPO規(guī)模整體出現(xiàn)較大同環(huán)比下滑，但境外上市有所回暖。從細(xì)分行業(yè)看，電子設(shè)備、裝備制造、新材料、化工、新能源、集成電路仍是上市主力軍，其中新能源、新材料募資額環(huán)比出現(xiàn)增長。

復(fù)盤歷年一級市場投融資市場表現(xiàn)，2023年活躍度相較2022年有所下滑。2023年投融資市場延續(xù)2021年階段性見頂后的下滑趨勢，根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，國內(nèi)投資交易數(shù)量約4714起，投資交易額約7261億元，景氣度不及2022年，從22Q1-23Q4過去八個季度來看，23Q2-Q3投資數(shù)量/金額出現(xiàn)環(huán)比短暫回升，進(jìn)入23Q4市場熱度再次出現(xiàn)小幅下滑，23Q4共完成1078筆投資交易，環(huán)比-7%，投資總金額為1565億元，環(huán)比-6%。

根據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)，23Q1-Q3募資數(shù)量和規(guī)模呈現(xiàn)逐季小幅上升趨勢，但整體來看23Q1-Q3募資規(guī)模不及2022年同期。23Q1-Q3中國股權(quán)投資市場完成新一輪募資的基金數(shù)量/規(guī)模分別為5344只/13521億元，同比-2.1% /-20.2%。從單個季度看，23Q3完成新一輪募資的基金數(shù)量/規(guī)模分別為1675只/4906億元，同比-22.4%/-33.1%。

科技創(chuàng)新是推動我國高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑，金融為科技創(chuàng)新發(fā)展提供重要資金支持。根據(jù)中央金融工作會議精神，2024年以來，我國持續(xù)優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展科技金融，促進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展?？萍冀鹑诎斯蓹?quán)投資基金，股權(quán)投資基金與科技貸款、資本市場、科技保險等都是科技金融的重要組成部分，為科技創(chuàng)新發(fā)展提供資金支持和服務(wù)

股權(quán)投資行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析股權(quán)投資未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘股權(quán)投資行業(yè)的市場潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場競爭、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發(fā)展方向。預(yù)測未來股權(quán)投資業(yè)務(wù)的市場前景，以幫助客戶撥開政策迷霧，尋找股權(quán)投資行業(yè)的投資商機(jī)。報告在大量的分析、預(yù)測的基礎(chǔ)上，研究了股權(quán)投資行業(yè)今后的發(fā)展與投資策略，為股權(quán)投資企業(yè)在激烈的市場競爭中洞察先機(jī)，根據(jù)市場需求及時調(diào)整經(jīng)營策略，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供了準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)。

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