2024國債產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀及相關(guān)政策分析

• 黃文玉 2024年5月22日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 互聯(lián)網(wǎng)采集入庫 591 33
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國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎(chǔ)，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。隨著國家財(cái)政政策的持續(xù)實(shí)施和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，預(yù)計(jì)國債的發(fā)行規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。

近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和國家財(cái)政需求的增加，國債的發(fā)行規(guī)模也呈現(xiàn)出增長的趨勢。這主要是為了支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)等領(lǐng)域的發(fā)展，滿足政府籌集資金的需求。

國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎(chǔ)，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國債是由國家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

中國的國債專指財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的國家公債，由國家財(cái)政信譽(yù)作擔(dān)保，信譽(yù)度非常高，歷來有“金邊債券”之稱，穩(wěn)健型投資者喜歡投資國債。其種類有憑證式國債、無記名(實(shí)物)國債、記賬式國債三種。

國債產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀及相關(guān)政策分析

當(dāng)前，國債市場的利率呈現(xiàn)出下行的趨勢。這主要是由于全球經(jīng)濟(jì)形勢的影響，以及國內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策的調(diào)整。利率的下行有助于降低政府融資成本，同時(shí)也有利于推動債市的整體發(fā)展。盡管國債利率下行，但投資者的認(rèn)購熱情并未減退。儲蓄國債在發(fā)行時(shí)常常受到投資者的熱烈追捧，線上額度很快就會售罄。這反映出投資者對國債的認(rèn)可度和信任度較高，國債作為一種風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種，仍然受到廣大投資者的青睞。

國債市場流動性良好，為投資者提供了便利的交易環(huán)境。同時(shí)，國債市場的監(jiān)管也在不斷加強(qiáng)，市場規(guī)范化程度不斷提高，為市場的健康發(fā)展提供了有力保障。為了適應(yīng)市場需求和提高市場效率，國債市場也在不斷創(chuàng)新。例如，推出更多期限、利率、風(fēng)險(xiǎn)等特征不同的國債產(chǎn)品，以滿足不同投資者的需求。此外，國債市場還在探索新的交易方式和業(yè)務(wù)模式，以提高市場的活力和競爭力。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年國債產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告》顯示：

一年期國債是一種短期調(diào)節(jié)財(cái)政、個(gè)人資金余缺的有期手段。2021年年初起，中國一年期國債債收益率總體呈下降趨勢，2022年04月，一年期國債收益率為2.1%;同比下降12.5%，增速低于平均值2.94%,增速承壓。2022年4月，中國三年期國債收益率從1月的2.2%增長至2.4%，同比下降14.28%，增速低于平均值。2022年04月，中國七年期國債收益率為2.86%;同比下降6.45%。

2023年10月24日，十四屆全國人大常委會第六次會議表決通過了全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于批準(zhǔn)國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議。該決議明確中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，整體提升中國抵御自然災(zāi)害的能力。2023年12月，首批國債資金預(yù)算2379億元已下達(dá)，其中：災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)能力補(bǔ)助資金1075億元、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)補(bǔ)助資金1254億元、重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程補(bǔ)助資金(氣象基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè))50億元。

2024年3月10日至3月19日，2024年第一期、第二期儲蓄國債(憑證式)發(fā)行，兩期國債均為固定利率、固定期限品種，最大發(fā)行總額300億元。兩期國債由40家2024—2026年儲蓄國債承銷團(tuán)成員代銷。其中，第一期期限為3年，最大發(fā)行額為150億元，票面年利率2.38%;第二期期限為5年，最大發(fā)行額為150億元，票面年利率2.5%。

國債產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢預(yù)測

隨著國家財(cái)政政策的持續(xù)實(shí)施和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，預(yù)計(jì)國債的發(fā)行規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。政府可能需要更多的資金來支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)等領(lǐng)域的發(fā)展，這將推動國債市場的進(jìn)一步發(fā)展。未來，國債市場的利率將更加市場化，受到市場供求關(guān)系、貨幣政策等多種因素的影響。這有助于更準(zhǔn)確地反映市場資金供求狀況，提高國債市場的定價(jià)效率。

為了滿足不同投資者的需求和提高市場效率，國債市場將不斷涌現(xiàn)創(chuàng)新產(chǎn)品。例如，推出更多期限、利率、風(fēng)險(xiǎn)等特征不同的國債產(chǎn)品，以及探索新的交易方式和業(yè)務(wù)模式等。總的來說，國債行業(yè)市場未來的發(fā)展趨勢是市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、利率市場化深化、投資者結(jié)構(gòu)多樣化和國際化趨勢加強(qiáng)。前景預(yù)測顯示，國債市場規(guī)模將穩(wěn)步增長，利率水平穩(wěn)中有降，市場流動性提高，創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。這將為投資者提供更多的投資機(jī)會和選擇，同時(shí)也將推動國債市場的持續(xù)健康發(fā)展。

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