增發(fā)1萬億元國債主要用于8個(gè)方向 國債產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展深度分析

• 吳澳燕 2023年10月29日 來源：人民日報(bào) 1343 88
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此次1萬億元國債資金的投向，聚焦中央政治局常委會會議確定的重點(diǎn)任務(wù)，主要用于8個(gè)方向，包括：災(zāi)后恢復(fù)重建，支持以京津冀為重點(diǎn)的華北地區(qū)等災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)能力，促進(jìn)災(zāi)區(qū)基本生產(chǎn)生活條件和經(jīng)濟(jì)發(fā)展恢復(fù)到災(zāi)前的水平;以海河、松花江流域等北方地區(qū)為重

10月24日，十四屆全國人大常委會第六次會議表決通過了全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于批準(zhǔn)國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議，明確中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)2023年國債1萬億元。

今年以來，我國多地遭遇暴雨、洪澇、臺風(fēng)等災(zāi)害，部分地區(qū)受災(zāi)嚴(yán)重、損失較大，地方災(zāi)后恢復(fù)重建任務(wù)較重。同時(shí)，近年來各類極端自然災(zāi)害多發(fā)頻發(fā)，對我國防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力提出了更高要求。

中共中央政治局常務(wù)委員會8月17日召開會議，研究部署防汛抗洪救災(zāi)和災(zāi)后恢復(fù)重建工作。會議提出，“加快恢復(fù)重建”“進(jìn)一步提升我國防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力”。

增發(fā)1萬億元國債主要用于8個(gè)方向

此次1萬億元國債資金的投向，聚焦中央政治局常委會會議確定的重點(diǎn)任務(wù)，主要用于8個(gè)方向，包括：災(zāi)后恢復(fù)重建，支持以京津冀為重點(diǎn)的華北地區(qū)等災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)能力，促進(jìn)災(zāi)區(qū)基本生產(chǎn)生活條件和經(jīng)濟(jì)發(fā)展恢復(fù)到災(zāi)前的水平;以海河、松花江流域等北方地區(qū)為重點(diǎn)的骨干防洪治理工程;自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程;其他重點(diǎn)防洪工程;灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程;城市排水防澇能力提升行動;重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程;東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年國債產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告》顯示：

國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎(chǔ)，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國債是由國家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

中國的國債專指財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的國家公債，由國家財(cái)政信譽(yù)作擔(dān)保，信譽(yù)度非常高，歷來有“金邊債券”之稱，穩(wěn)健型投資者喜歡投資國債。其種類有憑證式國債、無記名(實(shí)物)國債、記賬式國債三種 。

截至目前，國債期貨產(chǎn)品體系持續(xù)完善，市場運(yùn)行質(zhì)量不斷提升。隨著功能逐步發(fā)揮，國債期貨在促進(jìn)債券市場發(fā)展、服務(wù)實(shí)體企業(yè)融資、維護(hù)宏觀金融穩(wěn)定、助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。

8月我國債券市場發(fā)行債券66255.8億元

8月份，我國債券市場共發(fā)行各類債券66255.8億元。其中，公司信用類債券發(fā)行14453.6億元。

中國人民銀行當(dāng)日公布的金融市場運(yùn)行情況顯示，8月份，國債發(fā)行9224.2億元，地方政府債券發(fā)行13089.4億元，金融債券發(fā)行9194.7億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行331.7億元，同業(yè)存單發(fā)行19632.2億元。

數(shù)據(jù)顯示，8月份，銀行間債券市場現(xiàn)券成交30.6萬億元，日均成交13316.2億元，同比增加8.4%，環(huán)比增加2.2%。交易所債券市場現(xiàn)券成交5.7萬億元，日均成交2483.4億元。商業(yè)銀行柜臺市場債券成交7.9萬筆，成交金額147.3億元。

此外，截至8月末，境外機(jī)構(gòu)在中國債券市場的托管余額為3.24萬億元，占中國債券市場托管余額的比重為2.1%。

國債產(chǎn)業(yè)市場發(fā)展深度分析

國債期貨是以國債為交易標(biāo)的的金融期貨產(chǎn)品，屬于場內(nèi)利率衍生品的一種。其合約是由交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間交割一定數(shù)量國債的標(biāo)準(zhǔn)化合約。據(jù)中金所數(shù)據(jù)，國債期貨是場內(nèi)利率衍生品最為活躍的品種，2022年成交23.14億手，占利率衍生品總量的45%。

整體來看，國債期貨品種運(yùn)行安全平穩(wěn)，成交量、持倉量穩(wěn)步增長，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2023年5月底，國債期貨日均成交17.10萬手，日均持倉36.60萬手，成交持倉比總體維持在0.47左右，保持在合理水平。

此外，機(jī)構(gòu)化程度不斷提高，投資者結(jié)構(gòu)進(jìn)一步豐富。證券、基金公司等機(jī)構(gòu)是國債期貨市場參與的主力。2022年，國債期貨機(jī)構(gòu)成交、持倉占比分別為75.47%、91.39%，是我國機(jī)構(gòu)化程度最高的期貨品種之一。近年來，中長期資金參與國債期貨程度明顯提升，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)資金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金等均已參與國債期貨交易。

隨著國債發(fā)行，2023年全國財(cái)政赤字由38800億元提高至48800億元，中央財(cái)政赤字由31600億元增加到41600億元，預(yù)計(jì)財(cái)政赤字率由3%提高到3.8%左右。

結(jié)合新基建的高增或?qū)⒘?024年廣義基建投資達(dá)15%以上?？梢钥吹剑衲暌詠碡?cái)政的基調(diào)是控制風(fēng)險(xiǎn)，以化債為主，傳統(tǒng)基建投資增速不斷被壓降，9月水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)投資累計(jì)同比僅有-0.1%，道路運(yùn)輸業(yè)投資累計(jì)同比也僅有0.7%。但傳統(tǒng)基建2023年快速下行為2024年穩(wěn)增長提供了更大的彈性，特別是本次萬億國債投向選擇了隱性債務(wù)相對較小的水利環(huán)節(jié)，其對未來糧食安全以及防災(zāi)減災(zāi)所形成的社會收益方面作用巨大。

加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，是“十四五”和未來更長一個(gè)時(shí)期，關(guān)系我國發(fā)展全局的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略任務(wù)。這對我國國債市場未來的發(fā)展提出了新要求，也帶來了新機(jī)遇。

更多行業(yè)詳情請點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年國債產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告》。

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  2022-2027年國債產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報(bào)告

  國債研究報(bào)告對行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫向類別分析提出論點(diǎn)、...

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