10月10日，據(jù)央行網(wǎng)站消息，中國(guó)人民銀行決定創(chuàng)設(shè)“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利(Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，簡(jiǎn)稱(chēng)SFISF)”，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押，從人民銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn)。

首期操作規(guī)模5000億元，視情可進(jìn)一步擴(kuò)大操作規(guī)模。即日起，接受符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司申報(bào)。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2024-2029年中國(guó)股票基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》分析

人民銀行行長(zhǎng)潘功勝9月底在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上首次透露將創(chuàng)設(shè)此工具。彼時(shí)他表示，國(guó)債、央行票據(jù)與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)手上持有的其他資產(chǎn)相比，在信用等級(jí)和流動(dòng)性上是有很大差別的。

很多機(jī)構(gòu)手上有資產(chǎn)，但是在現(xiàn)在的情況下流動(dòng)性比較差，通過(guò)與央行置換可以獲得比較高質(zhì)量、高流動(dòng)性的資產(chǎn)，將會(huì)大幅提升相關(guān)機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力。通過(guò)這項(xiàng)工具所獲得的資金只能用于投資股票市場(chǎng)。

據(jù)觀(guān)察，中金公司、中信證券在央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商名單中。這標(biāo)志著我國(guó)首個(gè)支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具落地。此類(lèi)創(chuàng)新工具涉及多個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施，交易要素多、技術(shù)含量高，短期內(nèi)推出對(duì)政策協(xié)同性和工作效率的要求高。

據(jù)接近央行人士介紹，互換便利期限不超過(guò)1年，到期后可申請(qǐng)展期;抵押品范圍未來(lái)可能會(huì)視情況擴(kuò)大。這些操作上的靈活性均表明，工具未來(lái)將有很大的發(fā)揮空間。據(jù)了解，央行將通過(guò)特定的一級(jí)交易商開(kāi)展操作，通過(guò)觀(guān)察一級(jí)交易商名單，可能是中債信用增進(jìn)公司。

需要注意的是，互換便利是“以券換券”，不擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣投放規(guī)模。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，通過(guò)互換便利操作，非銀機(jī)構(gòu)可以將手里流動(dòng)性較差的資產(chǎn)替換為國(guó)債、央票，便于在市場(chǎng)上回購(gòu)或賣(mài)出融資;但由于是采用“以券換券”的形式，不是央行直接給錢(qián)，所以不會(huì)增加基礎(chǔ)貨幣投放，也不是搞量化寬松。

雖然不投放基礎(chǔ)貨幣，但從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，美聯(lián)儲(chǔ)次貸危機(jī)期間推出類(lèi)似的TSLF(定期證券借貸便利)，對(duì)金融市場(chǎng)迅速企穩(wěn)發(fā)揮重要作用。

股票基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及未來(lái)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景趨勢(shì)

一、股票基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀

市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)：

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院的研究報(bào)告，截至2024年二季度，公募基金總規(guī)模持續(xù)增大，達(dá)到30.71萬(wàn)億元，其中股票基金規(guī)模為2.83萬(wàn)億元，雖然占比較小，但增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

ETF市場(chǎng)也呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，整體規(guī)模突破3.4萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。特別是股票型ETF，其總規(guī)模在短短幾個(gè)月內(nèi)從2萬(wàn)億元迅速增長(zhǎng)至3萬(wàn)億元以上，顯示出投資者對(duì)被動(dòng)投資工具的強(qiáng)烈需求。

競(jìng)爭(zhēng)格局日益激烈：

基金公司數(shù)量眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。截至2023年8月底，基金管理公司共有144家，其中外商投資基金管理公司48家，內(nèi)資基金管理公司96家。

大型基金公司憑借其品牌優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大的投研實(shí)力，在市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位。然而，中小規(guī)模的基金公司也不容忽視，它們憑借靈活的投資策略和高效的運(yùn)營(yíng)管理，在細(xì)分市場(chǎng)上嶄露頭角。

產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)明顯，基金公司不斷推出新的基金產(chǎn)品，如成長(zhǎng)型基金、平衡型基金、收入型基金等，以及針對(duì)特定行業(yè)或市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)化基金，以滿(mǎn)足投資者的多樣化需求。

銷(xiāo)售渠道多樣化：

銀行、證券公司、第三方銷(xiāo)售平臺(tái)等多樣化的銷(xiāo)售渠道為投資者提供了便捷、高效的基金購(gòu)買(mǎi)和贖回服務(wù)。

各銷(xiāo)售渠道之間的競(jìng)爭(zhēng)也促進(jìn)了基金產(chǎn)品的銷(xiāo)售和推廣。

監(jiān)管政策趨嚴(yán)：

隨著監(jiān)管政策的不斷趨嚴(yán)，基金銷(xiāo)售市場(chǎng)將逐漸走向規(guī)范化發(fā)展。

這將促進(jìn)基金銷(xiāo)售市場(chǎng)的健康有序發(fā)展，并推動(dòng)行業(yè)向更加專(zhuān)業(yè)化、規(guī)范化的方向邁進(jìn)。

二、未來(lái)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景趨勢(shì)

投資者需求多樣化：

投資者對(duì)股票基金的需求日益多樣化，不僅關(guān)注收益性，還注重風(fēng)險(xiǎn)控制和流動(dòng)性。

這要求基金公司不斷創(chuàng)新產(chǎn)品、優(yōu)化服務(wù)，以滿(mǎn)足投資者的多樣化需求。

市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)加?。?/strong>

隨著市場(chǎng)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，基金公司之間的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。

各基金公司需要不斷提升自身實(shí)力，加強(qiáng)品牌建設(shè)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)際合作與競(jìng)爭(zhēng)加?。?/strong>

隨著全球化的深入發(fā)展，國(guó)際合作與競(jìng)爭(zhēng)將成為股票基金行業(yè)的重要趨勢(shì)。

國(guó)內(nèi)基金公司需要積極參與國(guó)際合作，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，以應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速：

數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為基金公司提升競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵手段。

利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)優(yōu)化客戶(hù)畫(huà)像，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化產(chǎn)品推薦與精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，將提高基金銷(xiāo)售效率和客戶(hù)滿(mǎn)意度。

監(jiān)管政策變化帶來(lái)的不確定性：

監(jiān)管政策的變化可能對(duì)股票基金行業(yè)產(chǎn)生重大影響，如費(fèi)率調(diào)整、投資范圍限制等。

這要求基金公司密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略以應(yīng)對(duì)政策變化帶來(lái)的不確定性。

股票基金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈且充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，但同時(shí)也孕育著新的機(jī)遇。未來(lái)隨著投資者需求的多樣化、市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)加劇、國(guó)際合作與競(jìng)爭(zhēng)的加強(qiáng)以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速，股票基金行業(yè)將迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展前景。

欲獲悉更多關(guān)于股票基金行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)及未來(lái)發(fā)展前景與方向規(guī)劃詳情，可點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報(bào)告《2024-2029年中國(guó)股票基金行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。