近年來中國債券市場的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟(jì)、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。

6萬億元地方政府債務(wù)限額已下達(dá)各地

從財政部了解到，全國人大常委會11月8日批準(zhǔn)有關(guān)議案后，財政部11月9日將6萬億元債務(wù)限額下達(dá)各地，指導(dǎo)督促地方抓緊履行法定程序，穩(wěn)妥做好發(fā)行工作，妥善安排債券資金。目前財政部正在按照黨中央、國務(wù)院決策部署，緊鑼密鼓組織落實，加強(qiáng)對地方的政策指導(dǎo)，用好6萬億元地方政府債務(wù)限額，更好發(fā)揮增量政策效應(yīng)。部分省份已經(jīng)啟動發(fā)行工作，加快政策落實落地。

2024年，經(jīng)全國人大批準(zhǔn)，中國財政部安排新增地方政府專項債券額度3.9萬億元，加上2023年結(jié)轉(zhuǎn)的1000億元，財政部下達(dá)各地2024年新增專項債券額度4萬億元。

財政部表示，下一步，將研究擴(kuò)大專項債券使用范圍，健全管理機(jī)制，保持政府投資力度和節(jié)奏，合理降低融資成本，切實推動高質(zhì)量發(fā)展。

債券作為金融市場的重要組成部分，是政府、金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)等發(fā)行人直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力，購買者(債權(quán)人)與發(fā)行者(債務(wù)人)之間形成債務(wù)關(guān)系。債券行業(yè)的發(fā)展不僅反映了資本市場的成熟度，也直接關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。

債券市場及行業(yè)發(fā)展趨勢分析

債券市場根據(jù)發(fā)行主體和用途的不同，可以細(xì)分為多個領(lǐng)域。主要包括政府債券(國債、地方政府債)、金融債券(政策性金融債、商業(yè)銀行債等)、公司債券(企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)等)以及特殊債券(如綠色債券、鄉(xiāng)村振興債、科創(chuàng)債等)。

債券產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游、中游和下游三個環(huán)節(jié)。上游環(huán)節(jié)是債券的發(fā)行主體和提供各類服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，包括政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及債券評級機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等。中游環(huán)節(jié)是債券的承銷和交易，承銷商主要是取得證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司和銀行，交易則可在證券交易所或場外市場進(jìn)行。下游環(huán)節(jié)是債券的流通環(huán)節(jié)，購買方包括企業(yè)、個人消費(fèi)者以及資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等。

《2023年中國國際收支報告》顯示，參與中國債券市場的境外機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷增多、類型更加豐富。截至2023年12月末，共有1124家境外機(jī)構(gòu)主體進(jìn)入中國債券市場，自2017年以來平均每年新增約100家。已入市的境外機(jī)構(gòu)涵蓋70多個國家和地區(qū)，包括央行、主權(quán)財富基金、國際組織、商業(yè)銀行、資管機(jī)構(gòu)等各種類型，全球前百大資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中，已有約90家進(jìn)入我國債券市場。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報告》分析：

與此同時，境外機(jī)構(gòu)持債品種多樣，包括國債、地方政府債、金融債、公司信用類債和同業(yè)存單等多種類型。其中，國債具有信用等級高、收益穩(wěn)定等優(yōu)勢，備受境外投資者青睞。2023年末境外機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場國債托管余額2.29萬億元，較2017年末增長2.7倍，在外資托管債券總量中占比超60%。

近年來，隨著政策的推動和市場需求的增加，綠色債券、鄉(xiāng)村振興債等創(chuàng)新品種逐漸興起，成為債券市場的亮點(diǎn)。

隨著綠色發(fā)展和創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的深入實施，綠色債券和科創(chuàng)債券等特色債券的發(fā)行規(guī)模將持續(xù)增長。這些債券將為新能源、節(jié)能環(huán)保、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的企業(yè)提供更多融資支持。

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