長城葡萄酒“回歸”中糧集團將專注單一業(yè)務 并推進混改制

• 2017年10月18日 LuYouJun來源：每日經濟新聞 1078 69
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10月16日，中國食品公告稱，擬出售以“長城”品牌為核心的全部酒品類及其他非飲料業(yè)務。接盤方則是其控股股東中國食品(控股)有限公司，總交易作價約50.69億港元。其中，相關債務為36.69億港元，股權交易作價14億港元。

就在當日晚間，上任僅半個月的中糧酒業(yè)長城酒事業(yè)部總經理李士祎發(fā)布了公開信，其稱，長城葡萄酒在經歷成長過程中的波折后，已經更加成熟。

對于這些調整，10月17日，記者聯(lián)系上李士祎本人，其僅回應稱，是“新的發(fā)展機遇”。隨后，中糧酒業(yè)相關負責人向《每日經濟新聞》記者表示，長城酒脫離中國食品首先是服從于集團打造18個專業(yè)化平臺的戰(zhàn)略要求，長城葡萄酒在集團內的相對高度得到提升，有利于得到集團的重點支持。

中國食品將專注單一業(yè)務

中糧集團旗下中國食品公告稱，擬出售持有全部酒品類業(yè)務及其他非飲料業(yè)務的4家投資控股公司。此次出售業(yè)務主要囊括長城葡萄酒和進口酒業(yè)務的相應資產，包括5家國內酒廠與5家國內外酒莊，以及進口酒分銷業(yè)務等。

價格方面，資產出售交易作價為14億港元。同時，買方關聯(lián)企業(yè)尚欠中國食品貸款合計36.69億港元，買方將代為償付有關貸款。因此，實際支付費用將達約50.69億港元(以10月17日的匯率計算，約合42.96億元人民幣)。

對于這一作價，中國食品表示，主要是參考標的資產過往財務表現(xiàn)、競爭形勢及長城品牌所有權歸屬中糧集團等因素按公平原則磋商厘定。

這是中國食品業(yè)務的又一次“瘦身”。此前，上市公司已將金帝巧克力、君頂酒莊和福臨門剝離，并撤銷休閑食品品類管理部。中糧集團方面稱，中國食品未來將成為集團旗下唯一的專業(yè)化飲料業(yè)務平臺，專注于單一飲料業(yè)務，優(yōu)化公司的業(yè)務及提升盈利能力。

目前，中國食品擁有在內地19個省、市及地區(qū)可口可樂系列產品的生產、市場營銷及分銷專營權。2011~2016年，公司飲料業(yè)務EBITDA的年復合增長率為5.6%。未來，可口可樂分銷業(yè)務自然將成為驅動中國食品業(yè)績發(fā)展的主要動力。

剝離后更利于推進混改

剝離資產的背后，是長城葡萄酒近年發(fā)展的困窘境況。

中國食品披露，今年上半年，其酒品類業(yè)務收入13.81億港元。其中，國產葡萄酒業(yè)務收入10.35億港元，進口酒業(yè)務收入3.47億港元，除稅前虧損4.09億港元。

中國食品還表示，2011~2016年，公司的國產葡萄酒業(yè)務營業(yè)收入年復合增長率為負11%;相關統(tǒng)計口徑的2015年、2016年及2017年上半年業(yè)績則連續(xù)虧損。

中國食品預計，國內葡萄酒行業(yè)競爭加劇，預期未來三至五年，葡萄酒行業(yè)將如2011年至2016年期間，保持緩慢增長。

在外界看來，長城葡萄酒近年的表現(xiàn)，與中國食品曾在葡萄酒業(yè)務上采取快消品的運作模式有關，該模式造成了其“水土不服”。

2012年，中國食品酒類業(yè)務實現(xiàn)營收收入約38.86億港元，凈利潤為5.357億港元，同比下滑15.4%。但該年下半年，其酒類業(yè)務凈利潤只有8570萬港元左右，較上半年大幅下滑超過八成。

一位深圳經銷商曾告訴《每日經濟新聞》記者，按照中糧集團當時全產業(yè)鏈的定位，中國食品要負責葡萄酒、食用油等多個領域，這就要求原本酒類業(yè)務人員不僅要做酒，還要做巧克力等產品。這不利于長城酒的發(fā)展。

當然，這些年，中國食品也為促進長城葡萄酒的發(fā)展做出了諸多努力，包括先后推出提高產品出廠價、消減低回報的低端SKU、主推中高端戰(zhàn)略產品等。

中糧集團方面針對旗下酒業(yè)板塊亦做出調整。2016年，中糧集團將旗下長城葡萄酒、中糧名莊薈國際酒業(yè)、酒鬼酒、黃酒等業(yè)務在管理架構上劃歸中糧酒業(yè)。

但由于長城葡萄酒、中糧名莊薈國際酒業(yè)等隸屬于中國食品，因此，這部分資產業(yè)務仍在中國食品旗下，僅管理架構劃歸“中糧酒業(yè)”。

此次被剝離出中國食品，長城酒等的管理仍將主要歸屬中糧酒業(yè)。中糧酒業(yè)戰(zhàn)略部總經理王登良表示，中糧酒業(yè)作為集團的重點打造平臺，長城酒又是其最重要的資源，長城葡萄酒被納入中糧酒業(yè)旗下利于推進未來的混改，且利于得到企業(yè)直接支持。

一位長期關注港股市場的機構分析師對《每日經濟新聞》記者表示，酒類業(yè)務的剝離對公司及業(yè)務本身均有好處。其認為，對長城葡萄酒而言，有利于緩解短期業(yè)績被曝光于市場的壓力，但鑒于國產葡萄酒行業(yè)面臨“內憂外患”，且長城酒過去因為管理混亂等原因發(fā)展滯后，“其仍需要較長的療傷期”。

新帥能否力挽狂瀾

近期，中糧集團還通過社會化選聘的方式，為長城葡萄酒選定了總經理——原負責中糧進口葡萄酒業(yè)務名莊薈的李士祎。

新帥上任，面臨的是長城葡萄酒的境況不佳。2016年，長城葡萄酒酒銷售量下滑9%。2017年上半年，長城葡萄酒因受低端產品銷售收入下滑22.9%影響，總體銷售收入按人民幣口徑再度下滑8%。

9月剛出任長城酒事業(yè)部總經理，李士祎將如何肩負起長城酒發(fā)展的“重擔”?

就在16日晚，李士祎上任后的首份公開信發(fā)布。其表示，“長城在經歷了發(fā)展過程中的波折之后，已經變得更加成熟、更加理性、更加堅定……長城要重裝上陣再出發(fā)，開啟新的征程”。公開信中，其雖提及國產葡萄酒整體面臨的不利市場態(tài)勢，但亦表示出了較強信心。

近年，長城葡萄酒進行了產品的調整。前述中糧酒業(yè)相關負責人表示，“長城酒的改善措施有效果，但與集團的要求尚有一定距離。

近年來長城酒的中低端尤其是低端酒下滑明顯，就是調整結構過程中帶來的陣痛。此前集團為長城酒進行市場化競聘，也是為促進長城酒發(fā)展做出的舉措?！?/p>

對于新總經理上任將為長城酒帶來何種改變，該負責人稱，目前新任領導者還在調研及制定政策的過程中，但其評價李士祎為“有思路，有想法，對行業(yè)非常熟悉”?！皬睦羁偟墓_信來看，我們首先要做的就是明確長城酒的站位，即引領中國葡萄酒成為世界葡萄酒中的重要一級。之后才是去做渠道，做客戶?！彼a充到。

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