美國(guó)會(huì)通過(guò)稅改法案 此次稅改具體實(shí)施后的效果是否能如特朗普所愿

• 2017年12月4日 zengyan來(lái)源：瞭望智庫(kù)、新浪綜合 293 11
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  2017-2022年版醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品入市調(diào)查研究報(bào)告

  在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、新產(chǎn)品層出不窮的今天，要開(kāi)發(fā)一個(gè)新品并能迅速在市場(chǎng)上推廣其難度是可想而知的。只有經(jīng)過(guò)科學(xué)的市場(chǎng)分析、消費(fèi)者分析、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的分析，做到有的放矢，才能使企業(yè)開(kāi)發(fā)的新...

美國(guó)會(huì)通過(guò)稅改法案，對(duì)中國(guó)的影響有這幾方面？美國(guó)稅改的靴子離最終落定。該稅改具體實(shí)施之后的效果是否能如特朗普所愿，美國(guó)國(guó)內(nèi)外及各界還有諸多爭(zhēng)議，也尚需進(jìn)一步跟蹤觀察。對(duì)于其對(duì)我國(guó)的影響，我們自不必盲目持悲觀論斷，但同時(shí)也應(yīng)分析其可能帶來(lái)的不利影響，早

美國(guó)會(huì)通過(guò)稅改法案 此次稅改具體實(shí)施后的效果是否能如特朗普所愿

北京大學(xué)教授査道炯表示，這幾年，在歐美國(guó)家的一個(gè)重要關(guān)注，是企業(yè)(內(nèi)資還是外資)如何處理它的盈利所得：轉(zhuǎn)向海外(包括避稅天堂、做實(shí)業(yè))，還是留在國(guó)內(nèi)(再投資、納稅)。這不單單是一個(gè)簡(jiǎn)單的減稅取向問(wèn)題。

美國(guó)稅改的靴子離最終落定僅有一步之遙。該稅改具體實(shí)施之后的效果是否能如特朗普所愿，美國(guó)國(guó)內(nèi)外及各界還有諸多爭(zhēng)議，也尚需進(jìn)一步跟蹤觀察。對(duì)于其對(duì)我國(guó)的影響，我們自不必盲目持悲觀論斷，但同時(shí)也應(yīng)分析其可能帶來(lái)的不利影響，早作預(yù)案。

12月2日美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間凌晨1點(diǎn)50分，在經(jīng)過(guò)之前數(shù)月的博弈，以及幾個(gè)小時(shí)的馬拉松式的“連續(xù)審議(vote-a-rama)”，美國(guó)參議院最終以51：49票的結(jié)果通過(guò)了稅改法案。

值得注意的是，48名民主黨人全部投反對(duì)票，共和黨人只有Bob Corker一人“倒戈”。

Bob Corker投反對(duì)票的理由是，根據(jù)國(guó)會(huì)稅務(wù)委員會(huì)的計(jì)算，即使經(jīng)濟(jì)按照期望得到穩(wěn)定增長(zhǎng)，該稅改也將在10年內(nèi)給美國(guó)增加1兆億的國(guó)債。作為反擴(kuò)大國(guó)債的鷹派，他反對(duì)該稅改。

1.稅改方案尚未塵埃落定

由此可見(jiàn)，該稅改法案在美國(guó)內(nèi)依然有巨大的反對(duì)力量。保守派稱(chēng)這是立足中產(chǎn)階級(jí)利益、會(huì)給美國(guó)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)繁榮的跨時(shí)代稅法改革;自由派則覺(jué)得該法案討論時(shí)間倉(cāng)促、以給富人和大公司大幅度減稅為主要特征，并有將美國(guó)推向更大的國(guó)債重負(fù)的危機(jī)。

當(dāng)然，這也并不意味著稅改方案已經(jīng)塵埃落定。由于參議院通過(guò)的法案版本和此前眾議院通過(guò)的版本存在分歧，參眾兩院預(yù)計(jì)將在下周一成立委員會(huì)，解決現(xiàn)存分歧。唯有如此，特朗普政府才有望盡快在稅改方案上簽字。

美國(guó)會(huì)通過(guò)稅改法案 此次稅改具體實(shí)施后的效果是否能如特朗普所愿

除了在抵押貸款利息減免這一項(xiàng)上眾議院的征稅要求更為苛刻之外，幾乎都是參議院版本更為嚴(yán)格。

而且，在上周六特朗普出發(fā)前往紐約之前，他在白宮門(mén)口表示，企業(yè)稅將從35%下調(diào)至20%，但也可能降至22%，最終結(jié)果還有待觀察。特朗普的這一表態(tài)有可能使得本來(lái)就很敏感的談判變得更加復(fù)雜。

在稅改方案上，最終不可能是眾議院和參議院一方的絕對(duì)勝利，雙方將就具體細(xì)節(jié)進(jìn)行利益權(quán)衡和博弈。因此，最終定稿的稅改方案，將會(huì)是眾議院和參議院版本的中和，雙方將各自作出妥協(xié)。

2.此次稅改的幾個(gè)主要方面

第一，雖然眾議院和參議院版本不同，但可以肯定的是，新稅制將對(duì)個(gè)人稅收的等級(jí)和比例進(jìn)行改革，大幅降低個(gè)人稅收。

第二，對(duì)納稅人的稅收減免還包括很多細(xì)節(jié)，比如：取消納稅人的$4050的個(gè)人免稅額;將標(biāo)準(zhǔn)抵扣額翻倍，使得年收入低于$12000的單身、年收入低于$24000以下家庭完全不需納稅;夫妻共同報(bào)稅個(gè)人所得稅稅率大部分下降;兒童稅收抵免額提高等等。

第三，取消遺產(chǎn)稅。

第四，美國(guó)企業(yè)的稅負(fù)大幅下降至20%(暫且不考慮特朗普最新表示)。

第五，海外企業(yè)稅收大幅變動(dòng)。稅改前，美國(guó)企業(yè)在海外盈收轉(zhuǎn)入美國(guó)時(shí)，必須繳納35%的稅。稅改后，對(duì)美國(guó)企業(yè)在海外獲利，最低征稅10%，并將企業(yè)獲利回流美國(guó)現(xiàn)金等價(jià)物的稅率設(shè)定為12%，并將非流動(dòng)性投資的稅率設(shè)置為5%。

3.稅改的國(guó)內(nèi)效果不一定真如預(yù)期

1、提振經(jīng)濟(jì)，增加產(chǎn)出?

正方認(rèn)為，企業(yè)所得稅一次性的大幅削減將提振企業(yè)盈利，特別是對(duì)于那些“高有效稅率”的公司更為顯著。而且，個(gè)人稅收的減免，將增加他們的收入，并促進(jìn)消費(fèi)的開(kāi)支。

但根據(jù)美國(guó)智庫(kù)TPC的最新報(bào)告也顯示，綜合考慮總需求、勞動(dòng)力供應(yīng)、儲(chǔ)蓄和投資等因素后，長(zhǎng)期看來(lái)稅改法案對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響微乎其微。稅改法案將令2018年美國(guó)GDP增長(zhǎng)0.7%，而對(duì)2027年的GDP則幾乎沒(méi)有影響。

不過(guò)，美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)姆努欽曾表示，共和黨的稅改計(jì)劃在未來(lái)10年內(nèi)大約能為美國(guó)政府增加2.5萬(wàn)億美元的收入，遠(yuǎn)超稅收政策中心預(yù)計(jì)的1690億美元。

2、稅改對(duì)預(yù)算的影響

減稅帶來(lái)的財(cái)政赤字是人們最為擔(dān)憂(yōu)的一個(gè)因素。曾經(jīng)擔(dān)任美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)和哈佛大學(xué)校長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家勞倫斯·薩默斯也在FT(Financial Times)撰文，稱(chēng)要重新考慮美國(guó)稅改的影響。他也表示了對(duì)于美國(guó)財(cái)政赤字的擔(dān)憂(yōu)。

不過(guò)，TPC的研究稱(chēng)，稅改帶來(lái)的產(chǎn)出增長(zhǎng)將令個(gè)人和企業(yè)的應(yīng)稅收入增加，并反過(guò)來(lái)扭轉(zhuǎn)法案本身對(duì)美國(guó)預(yù)算赤字的影響，在不考慮利息支出的前提下將令2018年的預(yù)算赤字減少260億美元。

3、稅改對(duì)債務(wù)的影響

作為世界上最大的債務(wù)國(guó)，美國(guó)的大幅減稅，將導(dǎo)致其債務(wù)近一步增加，加重債務(wù)負(fù)擔(dān)。格林斯潘就曾發(fā)出警告，認(rèn)為在債務(wù)穩(wěn)定之前，不應(yīng)該考慮減稅。

大部分外部機(jī)構(gòu)的研究也表明，預(yù)計(jì)以減稅為主題的稅改計(jì)劃將大幅增加美國(guó)國(guó)債，即便算上其為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所作的貢獻(xiàn)亦是如此。

保守派的稅務(wù)基金會(huì)一直對(duì)共和黨稅改表示支持，但也預(yù)測(cè)稱(chēng)，共和黨版本的稅改計(jì)劃大約將凈增加1萬(wàn)億美元的債務(wù)。

特朗普政府可能會(huì)面臨減稅后政府開(kāi)支觸及債務(wù)上限的問(wèn)題。如果特朗普政府無(wú)法解決政府稅收減少，赤字增加的問(wèn)題，其稅收方案效果可能就會(huì)大打折扣。

4、稅改將促使美國(guó)企業(yè)回流?

在特朗普稅改法案里，“屬人制”改成了“屬地制”，也即是只要在海外已經(jīng)繳稅，美國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)回本國(guó)就不用再繳，此舉會(huì)刺激美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)的回流。

美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)的回流，自然會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)的企業(yè)投資和就業(yè)，以及最終居民收入的增長(zhǎng)。

對(duì)于稅改帶來(lái)的可能影響，稅收基金會(huì)估計(jì)這樣的稅改計(jì)劃將令美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增加逾9%，令實(shí)際薪酬增加8%，此外還能創(chuàng)造至少200萬(wàn)份新的永久的全職工作。

但考慮到企業(yè)回遷除了稅收，還有在勞動(dòng)力成本、政策環(huán)境、產(chǎn)業(yè)鏈等方面的因素考量?？赡軉?wèn)題并沒(méi)有這么簡(jiǎn)單。

4.自由派同保守派爭(zhēng)鋒相對(duì)

由上可見(jiàn)，在稅改方案的效果上，究竟能否達(dá)到特朗普期待的效果，其實(shí)各方各執(zhí)一詞。

而且，根據(jù)華盛頓郵報(bào)報(bào)道，美國(guó)國(guó)內(nèi)不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家也對(duì)此提出了明確的反對(duì)意見(jiàn)。他們認(rèn)為，減稅并不合時(shí)宜(ill-timed)。因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)9年擴(kuò)張，失業(yè)率也在不斷降低，這有可能誘發(fā)更高的通脹。

保守派和自由派對(duì)此的爭(zhēng)論主要聚焦于以下幾個(gè)方面，其觀點(diǎn)總結(jié)如下：

美國(guó)會(huì)通過(guò)稅改法案 此次稅改具體實(shí)施后的效果是否能如特朗普所愿

5.特朗普稅改對(duì)我影響

特朗普的稅改引起國(guó)際國(guó)內(nèi)大討論。對(duì)于國(guó)內(nèi)的影響，主要觀點(diǎn)主要集中在以下幾個(gè)方面。

第一，刺激在華的美國(guó)資本回流。該觀點(diǎn)主要認(rèn)為，由于更低的稅負(fù)環(huán)境，尤其是在特朗普稅改法案里對(duì)海外利潤(rùn)回流的稅收框架的改變，會(huì)更進(jìn)一步刺激美國(guó)公司的撤離。

稅改會(huì)在一定程度上增加對(duì)美國(guó)企業(yè)回流及中國(guó)企業(yè)美國(guó)投資的吸引力。但是，稅收只是企業(yè)投資考量的一個(gè)方面，但并不唯一。同時(shí)，不少?lài)?guó)家也已跟進(jìn)推出稅改措施，這會(huì)部分抵消美國(guó)稅改的吸引力。

北京大學(xué)教授査道炯表示，這幾年，在歐美國(guó)家的一個(gè)重要關(guān)注，是企業(yè)(內(nèi)資還是外資)如何處理它的盈利所得：轉(zhuǎn)向海外(包括避稅天堂、做實(shí)業(yè))，還是留在國(guó)內(nèi)(再投資、納稅)。這不單單是一個(gè)簡(jiǎn)單的減稅取向問(wèn)題。同時(shí)，政府稅收減少，也會(huì)導(dǎo)致其公共財(cái)政能力下降，反過(guò)來(lái)，政府能給企業(yè)提供的投資減免的空間也就可能跟著下降，其可操作的空間也就在減少。也就是說(shuō)，在其它條件可比的情形下，國(guó)與國(guó)之間對(duì)比企業(yè)所得稅水平，依然是一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題。

第二，資本外流的壓力。持該觀點(diǎn)的人認(rèn)為，除了外資利潤(rùn)回流和投資撤離，還有金融市場(chǎng)資本外流的壓力。

正如我們?cè)谝陨纤治龅模瑴p稅對(duì)于美國(guó)的影響，不僅僅只有正面，美國(guó)在大幅減稅，軍事開(kāi)支大幅增加的情況下，其實(shí)是在不斷推高其債務(wù)水平，這種寅吃卯糧的行為，可能使其美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)不可持續(xù)。這些對(duì)于資本都是不確定的因素，比如也是資本考慮的重點(diǎn)。其動(dòng)向也值得進(jìn)一步觀察。

當(dāng)然，我們也需要對(duì)此予以重視，合理評(píng)估其可能帶來(lái)的影響。

第三，人民幣貶值壓力上升。

中國(guó)社科院世經(jīng)政所國(guó)際金融研究室副主任肖立晟認(rèn)為，稅改政策下調(diào)企業(yè)稅率后，會(huì)鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄、外資流入和投資，進(jìn)一步提振美國(guó)總需求。政策正式落地后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能會(huì)更加強(qiáng)勁。但是，稅改政策會(huì)引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的擔(dān)憂(yōu)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)10月失業(yè)率為4.1%，已接近充分就業(yè)。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期會(huì)逐步上升，明年下半年美元指數(shù)升值預(yù)期將會(huì)升溫。強(qiáng)勢(shì)美元會(huì)對(duì)人民幣貶值構(gòu)成壓力。這一點(diǎn)需要我們高度關(guān)注。

第四，減稅帶來(lái)全球減稅壓力。

細(xì)數(shù)歷次全球減稅周期，大多是從美國(guó)開(kāi)始。為抵消本次特朗普的稅收計(jì)劃的影響，英、法、德、印度等國(guó)已采取或正在制定減稅措施。

對(duì)中國(guó)也產(chǎn)生了被動(dòng)減稅的壓力。不過(guò)，中國(guó)最近三年同樣處于減稅進(jìn)程中，這種壓力已經(jīng)有所準(zhǔn)備。李克強(qiáng)總理早在2017年政府工作報(bào)告中就承諾要減免稅費(fèi)1萬(wàn)億元人民幣。2017年4月19日，中國(guó)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次宣布，2017年減稅3800多億元，全年削減費(fèi)用2000億元?？紤]到中國(guó)上市公司的利潤(rùn)總額每年約2.5萬(wàn)億元，減稅占中國(guó)上市公司利潤(rùn)的五分之一到五分之二，大規(guī)模減稅無(wú)疑將進(jìn)一步提振中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

未來(lái)，我國(guó)還可能會(huì)在企業(yè)所得稅和增值稅稅率降低方面有所動(dòng)作。

綜上，美國(guó)稅改的靴子離最終落定僅有一步之遙。該稅改具體實(shí)施之后的效果是否能如特朗普所愿，美國(guó)國(guó)內(nèi)外及各界還有諸多爭(zhēng)議，也尚需進(jìn)一步跟蹤觀察。對(duì)于其對(duì)我國(guó)的影響，我們自不必盲目持悲觀論斷，但同時(shí)也應(yīng)分析其可能帶來(lái)的不利影響，早作預(yù)案。

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