保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)下降 健康險(xiǎn)保費(fèi)高增長(zhǎng)

• 2018年7月9日 YeShiMei來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng) 百科 1021 65
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  2018-2023年版責(zé)任保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，是各級(jí)政府部門發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“路線圖”，對(duì)于區(qū)域發(fā)展規(guī)劃來(lái)說(shuō)，就相當(dāng)于一張藍(lán)圖對(duì)一個(gè)建筑物的重要性，有了這張“藍(lán)圖”，區(qū)域才能在有規(guī)劃有計(jì)...

保險(xiǎn)(Insurance)，本意是穩(wěn)妥可靠保障;后延伸成一種保障機(jī)制，是用來(lái)規(guī)劃人生財(cái)務(wù)的一種工具，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下風(fēng)險(xiǎn)管理的基本手段，是金融體系和社會(huì)保障體系的重要的支柱。

保險(xiǎn)(Insurance)，本意是穩(wěn)妥可靠保障;后延伸成一種保障機(jī)制，是用來(lái)規(guī)劃人生財(cái)務(wù)的一種工具，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下風(fēng)險(xiǎn)管理的基本手段，是金融體系和社會(huì)保障體系的重要的支柱。

保險(xiǎn) ，是指投保人根據(jù)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人對(duì)于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財(cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任，或者被保險(xiǎn)人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限等條件時(shí)承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為。

從經(jīng)濟(jì)角度看，保險(xiǎn)是分?jǐn)傄馔馐鹿蕮p失的一種財(cái)務(wù)安排;從法律角度看，保險(xiǎn)是一種合同行為，是一方同意補(bǔ)償另一方損失的一種合同安排;從社會(huì)角度看，保險(xiǎn)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)保障制度的重要組成部分，是社會(huì)生產(chǎn)和社會(huì)生活"精巧的穩(wěn)定器";從風(fēng)險(xiǎn)管理角度看，保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種方法。

行業(yè)保費(fèi)降幅 如預(yù)期收窄:2018年 1-5月保險(xiǎn)行業(yè)整體原保費(fèi)收入為19103.02億元,同比下降5.86%(1-4月該值為7.84%),其中產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入為4474.77億元,同比增長(zhǎng)13.10%;壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入11735.10億元,同比下降14.45%(1-4月該值為16.05%);健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入2448.79億元,同比增長(zhǎng)9.32%;意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入444.35億元,同比增長(zhǎng)17.55%?？梢钥闯鰤垭U(xiǎn)業(yè)務(wù)整體原保費(fèi)收入依舊處于負(fù)增長(zhǎng)但降幅相比前四個(gè)月有進(jìn)一步收窄,由于2017年上半年的保費(fèi)高基數(shù)導(dǎo)致2018年1-5月行業(yè)原保費(fèi)收入出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),預(yù)計(jì)該降幅隨著二三季度的進(jìn)展將會(huì)不斷收窄。

健康險(xiǎn)保費(fèi)保持高增長(zhǎng):前5個(gè)月行業(yè)健康險(xiǎn)保費(fèi)收入(剔除主要銷售理財(cái)型健康險(xiǎn)的公司數(shù)據(jù))同比實(shí)現(xiàn)了30.14%的較高正增長(zhǎng),表明健康險(xiǎn)需求仍旺盛,在當(dāng)前行業(yè)回歸保障型的監(jiān)管指引下,行業(yè)的理財(cái)型險(xiǎn)種銷售將會(huì)放緩,后續(xù)保險(xiǎn)公司將著力發(fā)展以健康險(xiǎn)為代表的保障型產(chǎn)品,從各家上市公司在二季度開始所采取的包括加大費(fèi)用投入、調(diào)整傭金分配制度、開發(fā)新的更具競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品以及對(duì)老產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)改造等措施,預(yù)計(jì)二季度之后各公司健康險(xiǎn)的占比將逐步提升,健康險(xiǎn)新單保費(fèi)將穩(wěn)步增長(zhǎng)。

上市保險(xiǎn)公司保費(fèi)增速優(yōu)于行業(yè):四家上市壽險(xiǎn)公司前五月的原保費(fèi)增速分別為平安壽險(xiǎn)(20.83%)>太保壽險(xiǎn)(17.84%)>新華人壽(8.91%)>中國(guó)人壽(2.88%),整體而言上市壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)增速(11.15%)遠(yuǎn)優(yōu)于壽險(xiǎn)行業(yè)整體(-11.54%);財(cái)險(xiǎn)“老三家”前五月的保費(fèi)增速分別為太保財(cái)險(xiǎn)(17.26%)>平安財(cái)險(xiǎn)(15.78%)>人保財(cái)險(xiǎn)(15.03%),均優(yōu)于行業(yè)整體增速,隨著第三次商車費(fèi)改的持續(xù)推進(jìn),龍頭公司的規(guī)模效應(yīng)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn),行業(yè)集中度預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步提高,上市財(cái)險(xiǎn)公司的保費(fèi)增速預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)優(yōu)于行業(yè)。

投資建議:受去年年末以來(lái)其他理財(cái)產(chǎn)品收益率上行以及行業(yè)對(duì)理財(cái)型險(xiǎn)種嚴(yán)監(jiān)管的影響,2018年1-5月壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),但降幅相比前四個(gè)月實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步收窄,符合預(yù)期,其中上市保險(xiǎn)公司表現(xiàn)遠(yuǎn)優(yōu)于行業(yè)。上市保險(xiǎn)公司當(dāng)前估值均處于歷史低位,二季度之后由于保障性產(chǎn)品需求的增長(zhǎng)以及占比的提升,我們預(yù)計(jì)后續(xù)由于去年一季度之后的基數(shù)較低將會(huì)帶來(lái)新單增速邊際改善。其中,在二季度中加大增員投入和去年基數(shù)低的公司,數(shù)據(jù)改善預(yù)計(jì)將更為明顯,我們建議增持新華保險(xiǎn)、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人壽。

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