寶寶類基金未來怎么走？

• 2018年9月30日 ZhangHongYuan來源：經(jīng)濟觀察報 1394 92
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  投資與產(chǎn)出不成正比，股票基金企業(yè)如何做出正確的投資規(guī)劃和戰(zhàn)略選擇？

  企業(yè)并購包括兼并與收購。公司兼并是指經(jīng)由轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)的形式，一家或多家公司的全部資產(chǎn)與責任不需經(jīng)過清算都轉(zhuǎn)移為另一公司所有，而接受全部資產(chǎn)與責任的另一公司仍然完全以自身名義繼續(xù)運...

過去，寶寶類基金憑借其相對于銀行存款利率更高的收益水平，以及可以在短時間內(nèi)實現(xiàn)申購和贖回的高流動性，而受到在互聯(lián)網(wǎng)上有理財需求的人群的青睞。但如今，規(guī)模、收益雙回落，寶寶類基金又將何去何從?

2013年6月30日晚，33歲的河南人吳芳，正在深圳羅湖區(qū)入住不到3個月的新房里召開家庭會議，主要商量三件事：暑假將至女兒該報什么培訓班、暑期旅游去哪里，以及是否要將一部分銀行儲蓄資金放入余額寶?！巴赂嬖V我余額寶今天的7日年化收益都超過6%了，不說比銀行活期存款利率高了多少倍，這比我們之前買的那幾只銀行理財產(chǎn)品收益也要高出不少，咱們要不也試試?”吳芳尋求家人的建議。

前一陣子從新聞聯(lián)播中了解到余額寶的丈夫點了點頭，但出于對新鮮事物未知性的警惕，夫妻倆決定先投1萬元試水。

吳芳家正在謀劃的事情，也在當時無數(shù)居民家庭中討論著。

2013年7月初，在西安某券商分公司實習的“90后”杜可回老家喝喜酒。席間，很多親戚圍著她討教如何通過手機使用余額寶。此前，她已經(jīng)向很多不懂理財?shù)母咧型瑢W和發(fā)小推薦了這款產(chǎn)品。

在這個過程中，杜可意識到：理財產(chǎn)品也能“飛入尋常百姓家”了。是的，國內(nèi)居民的理財方式正在發(fā)生著一場大變革。

興起

現(xiàn)在看來，杜可的判斷沒有錯，2013年在日后被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。隨著這一年5月29日一款叫做余額寶理財工具的橫空出世，攪動了金融行業(yè)的“一池春水”，改革開放以來居民的財富觀念，也從避談財富、追求財富半遮半掩，演變?yōu)闃废碡敻弧叭窨倓訂T”。

一個嶄新的全民理財時代到來了。

余額寶的實質(zhì)是以互聯(lián)網(wǎng)為募集渠道而募集的貨幣市場基金，投資者以個人投資者為主，其低門檻至1元、高收益率、安全便捷的屬性喚醒了數(shù)億老百姓的投資理財意識。發(fā)行沒多久，余額寶7日年化收益率曾一度接近7%，秒殺所有銀行存款利率，一戰(zhàn)成名。人們也用實際行動表達了對該產(chǎn)品的鐘愛。

用1萬元成功“試水”后，吳芳在2013年底陸續(xù)將1/3的銀行存款和年初以來虧損不少的部分股市資金投向了余額寶。在她看來，余額寶不僅是家里的理財工具，其和支付寶掛鉤，還是日常支付工具，菜市場買菜、商場購物、外出旅游、聚會轉(zhuǎn)賬等各種各樣的場合都用得上。“以前出門都得帶上現(xiàn)金和銀行卡，現(xiàn)在家里已經(jīng)很久沒看到現(xiàn)金，外出也只需要拿上手機就好了?！?/p>

杜可使用余額寶之后的最深感受則是：不怎么去銀行取錢了。“太方便了，日常消費支付都靠它，理財收益倒是其次了?！?/p>

2013年底，深受百姓喜愛的余額寶規(guī)模達1853億元，2017年一季度末，余額寶規(guī)模更是突破萬億元，截至目前規(guī)模達1.45萬億元，穩(wěn)坐全球貨幣基金規(guī)模第一寶座。余額寶的成功，也讓中小規(guī)模的天弘基金實現(xiàn)逆襲，成為了基金公司中的“巨無霸”，其他公司一時難以望其項背。

余額寶的出現(xiàn)，不僅扭轉(zhuǎn)了人們因為傳統(tǒng)儲蓄文化以及投資渠道受限等原因?qū)е碌摹坝绣X就存銀行”的理財觀，還改變了貨幣基金以銀行銷售為主的原始銷售格局，開啟了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金發(fā)展的序幕。

余額寶飲得頭啖湯后，眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭、基金公司和銀行等機構(gòu)迅速跟上。2014年1月，在微信普及率不斷提升的背景下，另一款重磅產(chǎn)品微信理財通上線，普羅大眾再一次能夠以便捷的途徑接觸到專業(yè)理財產(chǎn)品?！拔疑磉叺呐笥鸦蚨嗷蛏俣紩美碡斖ê陀囝~寶理財?！倍趴烧f。

由此，“寶寶類”基金隊伍不斷壯大，現(xiàn)金寶、活期寶、薪金寶、工資寶等各種類型的寶寶類貨幣基金，在功能定位、適合人群等方面各具特色。此后五年間，寶寶類基金從飛速發(fā)展到緩慢增長，總規(guī)模跨越至4.54萬億元，理財行業(yè)格局發(fā)生巨大變化。

從行業(yè)發(fā)展初期以支付寶為代表的第三方“支付系”寶寶獨占鰲頭，到基金公司、銀行、代銷機構(gòu)陸續(xù)成立“基金系”、“銀行系”、“代銷系”寶寶類產(chǎn)品，寶寶類基金行業(yè)隱隱有了百舸爭流的趨勢。截至目前，已有61家機構(gòu)進軍寶寶類基金領(lǐng)域。而首批發(fā)行寶寶類基金產(chǎn)品的機構(gòu)在市場份額、品牌影響力、制度建設等方面先人一步，至今仍然保持在第一梯隊，如支付寶、騰訊控股、平安銀行、工銀瑞信基金等。

在余額寶之后，吳芳又陸續(xù)購買了3只其他寶寶類基金產(chǎn)品。“現(xiàn)在，我們家存在銀行里的錢也越來越少，寶寶類基金、銀行理財、定投基金、股票等理財方式都在用?！?/p>

90后的杜可則更為“激進”，她的銀行賬戶已經(jīng)有三年多的時間不再用于儲蓄存款?！八械拈e錢，我基本都轉(zhuǎn)到寶寶類基金和其他理財產(chǎn)品了。其中，寶寶類基金在我的個人投資總額中占比30%。”

五年間，寶寶類基金為包括個人投資者提供了高于傳統(tǒng)銀行同期存款利率的回報。據(jù)統(tǒng)計，2013年下半年至今(9月18日)，寶寶類基金平均年化收益率達3.7%。與此同時，寶寶類基金規(guī)模迅猛擴張。截至2018年6月30日，全國共有393只貨幣市場基金，總規(guī)模約8.44萬億元。其中，“寶寶類”產(chǎn)品數(shù)量達74只，掛鉤56只貨幣基金，規(guī)模達4.54萬億元，占貨幣基金總規(guī)模的半壁江山。

“寶寶類基金在兩個時期幾乎呈爆發(fā)式增長，一是2013年末2014年初，二是2017年，這是因為寶寶類理財本質(zhì)上是貨基，而這兩個時間段內(nèi)市場資金利率相對較高，余額寶收益率也維持了較高的位置，對投資者而言吸引力較大，規(guī)模也就隨之快速擴大?！币晃蝗谭治鰩熑绱苏f道。

申萬宏源證券債券研究首席分析師、固收研究主管孟祥娟表示，寶寶類基金崛起的邏輯，“一方面利率市場化發(fā)展至今，商業(yè)銀行存款利率浮動依然較小，因此在存款搬家過程中，作為流動性較強的產(chǎn)品，銀行理財和貨基的快速崛起也就成了必然;另一方面，貨基配置中除了存款，最大的部分就是同業(yè)存單，在監(jiān)管之前存在‘銀行委外資金投資貨基-貨基持有存單/存款’這種簡單套利模式，也帶動了機構(gòu)定制型貨基規(guī)模的快速增加?！?/p>

香山財富研究院聯(lián)席理事長范勇宏表示：“寶寶類基金推出使得人們可以利用自己碎片化的時間進行財富管理，不受傳統(tǒng)銀行營業(yè)時間、地點的限制，給千千萬萬中小投資者創(chuàng)造了極大的便利，大大提高了效率，讓小散戶不僅享受了高端客戶的待遇，而且也提高了自己的投資收益。它還使公募基金更加大眾化、普及化，成為普惠金融最重要的載體，是對傳統(tǒng)金融業(yè)的一次深刻革命，有利于普惠金融體系的建立和發(fā)展，對于中國加快建立現(xiàn)代金融體系具有重要意義。”

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