年環(huán)保政策再迎密集落地期 市場(chǎng)并購(gòu)火熱 新三板環(huán)保企業(yè)“沐春風(fēng)”

• 2018年10月26日 YaoEnHua來(lái)源：中國(guó)紙網(wǎng) 220 6
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  抓住機(jī)遇，加快發(fā)展！服飾配件行業(yè)更需要變中求穩(wěn)，難中求易！

  2017年1-10月份，限額以上單位商品中，服裝鞋帽、針紡織品類零售額達(dá)11883億元，與上年同期相比增長(zhǎng)7.30%。服裝配件受勞動(dòng)力成本上升、國(guó)際快時(shí)尚品牌的競(jìng)爭(zhēng)壓力以及越南、孟加拉等低價(jià)產(chǎn)品的...

年環(huán)保政策再迎密集落地期，《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)稅法》、《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革方案》，以及新修訂的《中華人民共和國(guó)水污染防治法》等多部重量級(jí)環(huán)保政策在今年正式生效。

年環(huán)保政策再迎密集落地期，《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)稅法》、《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革方案》，以及新修訂的《中華人民共和國(guó)水污染防治法》等多部重量級(jí)環(huán)保政策在今年正式生效。

隨著多項(xiàng)政策的相繼落地實(shí)施，環(huán)保監(jiān)管力度明顯加大，環(huán)保督察逐漸常態(tài)化，走穴式監(jiān)察使得環(huán)保生態(tài)強(qiáng)度深化，我國(guó)節(jié)能環(huán)保市場(chǎng)空間進(jìn)一步擴(kuò)大。而新三板環(huán)保行業(yè)擁有近400家公司，覆蓋了大氣治理、水治理、固廢治理等各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，成為我國(guó)環(huán)保市場(chǎng)的“主力軍”。

上半年業(yè)績(jī)穩(wěn)健

頭部企業(yè)表現(xiàn)亮眼

據(jù)犀牛之星研究中心統(tǒng)計(jì)，今年上半年新三板環(huán)保企業(yè)資產(chǎn)總額和營(yíng)業(yè)收入分別為831.14億元、211.68億元，同比分別增長(zhǎng)26.31%、25.05%，總體規(guī)模較去年同期有所擴(kuò)張;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為19.77億元、15.89億元，同比增長(zhǎng)50.46%、51.91%，利潤(rùn)率等盈利能力綜合指數(shù)表現(xiàn)有所回暖。

數(shù)量上來(lái)看，除去未披露半年報(bào)的13家企業(yè)，上半年381家三板環(huán)保企業(yè)中有259家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，占總體的67.98%，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

三板環(huán)保行業(yè)中的幾家頭部企業(yè)業(yè)績(jī)相當(dāng)亮眼。以軍信環(huán)保(872664)為例，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.27億元，同比增長(zhǎng)437.60%，凈利潤(rùn)為1.06億元，較上年同期的188.96萬(wàn)元增長(zhǎng)幅度達(dá)5535.71%。

業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，軍信環(huán)保表示，主要是由于上半年公司新增了滲瀝液(污水)處理和垃圾填埋處理業(yè)務(wù)以及子公司新增了垃圾焚燒處理業(yè)務(wù)、發(fā)電業(yè)務(wù)及飛灰處理業(yè)務(wù)。上半年滲瀝液(污水)處理和垃圾填埋處理業(yè)務(wù)增加收入8666.12萬(wàn)元，垃圾焚燒處理業(yè)務(wù)、發(fā)電業(yè)務(wù)及飛灰處理業(yè)務(wù)增加收入1.57億元，同時(shí)新增業(yè)務(wù)毛利率較高也帶動(dòng)了公司總體毛利率的上升。

另一家企業(yè)金達(dá)萊(830777)的表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.11億元，同比增長(zhǎng)42.70%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)32.99%達(dá)1.03億元。據(jù)了解，金達(dá)萊2017年度進(jìn)行了分紅，公司豪派1.24億元現(xiàn)金紅利給股東，可謂是掛牌公司里的“分紅大戶”。

需要注意的是，金達(dá)萊已于2017年10月提交了上市申請(qǐng)，目前公司正在接受招商證券的上市輔導(dǎo)。

2018年上半年新三板環(huán)保行業(yè)業(yè)績(jī)前十企業(yè)名單

環(huán)保并購(gòu)火熱

新三板成重要標(biāo)的池

盡管環(huán)保行業(yè)最近面臨著融資難、資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳等問(wèn)題，然而從并購(gòu)市場(chǎng)表現(xiàn)看，2018年上半年環(huán)保行業(yè)兼并重組卻依然活躍。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止2018年7月31日，環(huán)保市場(chǎng)共計(jì)發(fā)生并購(gòu)50起，涉及金額達(dá)334.27億元(僅計(jì)算披露金額)。而2017年全年環(huán)保市場(chǎng)共計(jì)發(fā)生385億元的并購(gòu)金額，由此可見(jiàn)，2018年并購(gòu)態(tài)勢(shì)不減。

今年9月，上市公司中國(guó)天楹(000035)88億天價(jià)收購(gòu)歐洲環(huán)保巨頭Urbaser更是將環(huán)保并購(gòu)?fù)葡蚋叱?，讓環(huán)保產(chǎn)業(yè)這塊“香餑餑”吊起了更多人的胃口。

縱觀被收購(gòu)標(biāo)的，其中新三板企業(yè)備受A股上市企業(yè)青睞。據(jù)犀牛之星研究中心統(tǒng)計(jì)，截止目前，除已停止實(shí)施的3起并購(gòu)案例，環(huán)保市場(chǎng)共發(fā)生7筆上市公司并購(gòu)新三板公司的交易，交易金額達(dá)35.47億元。7筆并購(gòu)交易中，6筆交易金額均在2億元以上。

2018年1-9月環(huán)保行業(yè)上市公司并購(gòu)新三板公司

其中，啟迪桑德收購(gòu)浦華環(huán)保(835956)交易金額達(dá)13億元，為今年以來(lái)環(huán)保市場(chǎng)上市公司并購(gòu)新三板公司并購(gòu)金額最大的交易，目前該筆交易已經(jīng)完成，浦華環(huán)保成為啟迪桑德的全資子公司。

啟迪桑德稱，浦華環(huán)保是國(guó)內(nèi)專業(yè)的水環(huán)境污染控制和水生態(tài)建設(shè)服務(wù)商，其業(yè)務(wù)布局符合公司主營(yíng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃。此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅衫霉粳F(xiàn)有平臺(tái)有效整合相關(guān)業(yè)務(wù)資源，實(shí)現(xiàn)公司與浦華環(huán)保的戰(zhàn)略協(xié)同及優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大公司水務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模并提高市場(chǎng)占有率，并進(jìn)一步增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

對(duì)于環(huán)保行業(yè)而言，新三板市場(chǎng)和A股市場(chǎng)有著明顯的差異。一方面，A股市場(chǎng)公司體量大、規(guī)模大，接單能力和資源優(yōu)勢(shì)明顯，還是PPP訂單的重要中標(biāo)人，除此之外國(guó)企、央企的進(jìn)駐使得龍頭效應(yīng)更加明顯;而新三板市場(chǎng)中大多數(shù)企業(yè)為地方性、區(qū)域性的民辦企業(yè)，在接單能力、客戶資源等方面都相對(duì)處于劣勢(shì)。所以對(duì)于龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以通過(guò)橫向整合增強(qiáng)實(shí)力以增加市場(chǎng)份額，中小型企業(yè)則大多數(shù)成為被并購(gòu)標(biāo)的。

另一方面，目前我國(guó)環(huán)保行業(yè)中，“小、散、亂”現(xiàn)象依舊存在，為改善這種局面，同時(shí)對(duì)比歐美環(huán)保巨頭的成長(zhǎng)過(guò)程，未來(lái)并購(gòu)或?qū)⒊蔀槲覈?guó)環(huán)保行業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑之一。而在這一過(guò)程中，并購(gòu)新三板市場(chǎng)中一些擁有專有技術(shù)和駐足特殊領(lǐng)域的稀缺標(biāo)的，對(duì)于A股環(huán)保龍頭企業(yè)而言，是實(shí)現(xiàn)橫向整合和多元化發(fā)展戰(zhàn)略的重要途徑。

新三板成為游戲公司的“跳板”

近年來(lái)，國(guó)家大力推行生態(tài)文明建設(shè)，生態(tài)文明頂層設(shè)計(jì)逐步完善，相關(guān)法制建設(shè)也在不斷健全。2015年4月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)的意見(jiàn)》，明確了生態(tài)文明建設(shè)的總體要求、目標(biāo)愿景、重點(diǎn)任務(wù)和制度體系。近幾年又連續(xù)出臺(tái)了《新環(huán)境保護(hù)法》、《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》、《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》和《土壤污染防治行動(dòng)計(jì)劃》等多項(xiàng)法規(guī)政策將生態(tài)文明建設(shè)不斷由概念向具體操作領(lǐng)域深入落實(shí)。

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