2018股票退市新規(guī)落地 最嚴(yán)退市新規(guī)掃雷

• 2018年11月23日 ZhangHongYuan來(lái)源：綜合 439 22
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  行業(yè)去傳統(tǒng)因子迫在眉睫，科技金融服務(wù)擁抱互聯(lián)網(wǎng)才能轉(zhuǎn)型升級(jí)并獲得提升！

  科技金融服務(wù)是創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵所在，應(yīng)進(jìn)一步創(chuàng)新科技金融服務(wù)理念和模式，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資為科技型中小企業(yè)做好金融服務(wù)工作，加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造未來(lái)產(chǎn)業(yè)巨頭。當(dāng)前創(chuàng)新面臨三大難點(diǎn)，需...

滬深交易所發(fā)布《重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法(征求意見稿)》(簡(jiǎn)稱《實(shí)施辦法》)，明確了六種重大違法強(qiáng)制退市的情形，從制度上健全了A股的優(yōu)勝劣汰機(jī)制。可以預(yù)見，一場(chǎng)覆蓋整個(gè)資本市場(chǎng)的“祛腐排毒”行動(dòng)將加速展開，欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等惡劣行徑將從制度上受到嚴(yán)

最嚴(yán)退市新規(guī)掃雷

滬深交易所發(fā)布《重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法(征求意見稿)》(簡(jiǎn)稱《實(shí)施辦法》)，明確了六種重大違法強(qiáng)制退市的情形，從制度上健全了A股的優(yōu)勝劣汰機(jī)制?？梢灶A(yù)見，一場(chǎng)覆蓋整個(gè)資本市場(chǎng)的“祛腐排毒”行動(dòng)將加速展開，欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等惡劣行徑將從制度上受到嚴(yán)懲，市場(chǎng)風(fēng)氣和生態(tài)有望進(jìn)一步凈化。

11月16日晚間，滬深交易所正式發(fā)布《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》(下稱退市新規(guī))，并修訂完善《股票上市規(guī)則》《退市公司重新上市實(shí)施辦法》等。

2018股票退市新規(guī)落地 最嚴(yán)退市新規(guī)掃雷

當(dāng)天深夜深交所又宣布，啟動(dòng)對(duì)長(zhǎng)生生物科技股份有限公司重大違法強(qiáng)制退市機(jī)制。退市新規(guī)開始“發(fā)威”，而處在“雷區(qū)”的上市公司也面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾卟煌耆y(tǒng)計(jì)，目前A股上市公司中被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查且尚未結(jié)案的公司有包括*ST長(zhǎng)生、千山藥機(jī)、*ST華澤等在內(nèi)的32家。

華金證券建議，規(guī)避有重大違法行為且可能退市的企業(yè)，滬深交易所發(fā)布的退市新規(guī)對(duì)低市值且經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)形成估值下行壓力，尤其是有重大違法行為的企業(yè)退市的概率較大。

退市新規(guī)落地

滬深交易所的重大違法退市新規(guī)在原來(lái)欺詐發(fā)行和重大信息披露違法的基礎(chǔ)上，明確了證券重大違法和社會(huì)公眾安全重大違法兩類強(qiáng)制退市情形，特別是對(duì)于上市公司嚴(yán)重危害市場(chǎng)秩序，嚴(yán)重侵害社會(huì)公眾利益，造成重大社會(huì)影響的，專門作為一類退市情形進(jìn)行規(guī)范。

對(duì)于*ST長(zhǎng)生，深交所表示將于退市新規(guī)發(fā)布后的次一交易日起停牌，并作為深交所上市委員會(huì)十五個(gè)交易日內(nèi)作出獨(dú)立的專業(yè)判斷并形成初步審核意見的起算時(shí)點(diǎn)。后續(xù)，深交所將根據(jù)相關(guān)規(guī)則作出是否對(duì)其股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市的決定。

如果決定對(duì)*ST長(zhǎng)生股票實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市的，將對(duì)*ST長(zhǎng)生股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市和終止上市，上述退市風(fēng)險(xiǎn)警示期間為三十個(gè)交易日，暫停上市期間為六個(gè)月。深交所作出終止上市決定后，*ST長(zhǎng)生股票交易進(jìn)入退市整理期，交易期限為三十個(gè)交易日。

而在此前的7月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改<關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見>的決定》，進(jìn)一步完善了重大違法強(qiáng)制退市的內(nèi)容，強(qiáng)化了交易所對(duì)重大違法公司實(shí)施強(qiáng)制退市的決策主體責(zé)任，對(duì)于進(jìn)一步健全市場(chǎng)基礎(chǔ)功能、增強(qiáng)市場(chǎng)主體活力、提高投資者信心具有重要意義。

同時(shí)，在11月16日晚間，此前被啟動(dòng)強(qiáng)制退市機(jī)制的*ST百特、金亞科技也發(fā)布了退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告。二者均表示，公司繼續(xù)維持停牌狀態(tài)，待人民法院對(duì)公司作出有罪裁判且生效后，再依據(jù)新規(guī)判斷是否構(gòu)成重大違法強(qiáng)制退市情形。

值得關(guān)注的是，*ST百特、金亞科技涉及涉及欺詐發(fā)行、連續(xù)三年業(yè)績(jī)虧損、違規(guī)信披等問(wèn)題。

警惕被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查尚未結(jié)案的公司

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾卟煌耆y(tǒng)計(jì)，目前A股上市公司中被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查且尚未結(jié)案的公司共有32家。

而退市新規(guī)出臺(tái)后，市場(chǎng)也在對(duì)這些“雷區(qū)”股票用腳投票，自11月19日以來(lái)至11月22日四個(gè)交易日區(qū)間內(nèi)，共有24只股票股票呈現(xiàn)下跌，僅有5只股票在此區(qū)間是上漲的，還有3只股票處于停牌狀態(tài)。

在這32家上市公司中，其中有11家已經(jīng)被ST，可以說(shuō)是處于退市邊緣。

從總市值上看，11月22日收盤后，32家公司中有24家在40億以下，市值最小的*ST龍力只有12.05億元。

在這些上市公司中，雖然還未收到證監(jiān)會(huì)的最終立案調(diào)查結(jié)果，但是從部分證監(jiān)會(huì)此前下發(fā)的處罰事先告知書及上市公司的公告可窺見部分風(fēng)險(xiǎn)。

以千山藥機(jī)為例，2018年6月13日，千山藥機(jī)因未按期披露定期報(bào)告，涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)調(diào)查。目前該調(diào)查已結(jié)案并收到了證監(jiān)會(huì)《行政處罰事先告知書》，千山藥機(jī)涉嫌未在法定期限內(nèi)披露2017年年度報(bào)告及2018年第一季度報(bào)告，對(duì)千山藥機(jī)給予警告，并處以30萬(wàn)元罰款，并對(duì)千山藥機(jī)的高管進(jìn)行了相應(yīng)的處罰。

值得注意的是，千山藥機(jī)的被立案調(diào)查并不僅此一項(xiàng)。2018年1月16日，其因涉嫌信息披露違法違規(guī)收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》，目前該調(diào)查還在進(jìn)行中，證監(jiān)會(huì)對(duì)千山藥業(yè)第一次立案調(diào)查仍未下發(fā)調(diào)查結(jié)論。

根據(jù)千山藥機(jī)11月15日公告，公司面臨兩項(xiàng)可能被暫停上市風(fēng)險(xiǎn)：一是若財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告連續(xù)兩年被出具“否定或者無(wú)法表示意見”的審計(jì)報(bào)告將導(dǎo)致公司股票被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn);二是若2018年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)導(dǎo)致公司股票被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，公司還有股份被司法劃轉(zhuǎn)的情況。

更有甚者，案件已經(jīng)被證監(jiān)會(huì)移交給公安部門。2018年1月31日，證監(jiān)會(huì)對(duì)*ST華澤2013年年報(bào)、2014年年報(bào)和2015年半年報(bào)虛假陳述給予60萬(wàn)元頂格罰款，對(duì)董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人王濤合計(jì)給予90萬(wàn)元頂格罰款并采取終身市場(chǎng)禁入措施，對(duì)16名直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予行政處罰和市場(chǎng)禁入措施。

另外，證監(jiān)會(huì)專門與公安機(jī)關(guān)進(jìn)行了會(huì)商，決定將華澤鈷鎳及相關(guān)人員涉嫌證券犯罪案件移送公安機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任。

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