美的吸收合并小天鵝獲證監(jiān)會(huì)通過。
2月20日晚，美的集團(tuán)和小天鵝A雙雙公告稱，美的集團(tuán)發(fā)行A股股份換股吸收合并無錫小天鵝事項(xiàng)獲得證監(jiān)會(huì)無條件通過。公司股票將在2019年2月21日(星期四)上午開市起復(fù)牌。
2018年9月，美的集團(tuán)就已籌劃吸收合并小天鵝事項(xiàng)。9月9日晚，美的集團(tuán)、小天鵝A雙雙發(fā)布資產(chǎn)重組公告。10月23日晚，美的集團(tuán)、小天鵝召開第一次董事會(huì)，董事會(huì)通過了擬換股吸收合并小天鵝的議案，隨后于11月22日召開第二次董事會(huì)并公告草案。本次美的集團(tuán)換股吸收合并小天鵝，成交金額為143.83億元。
美的集團(tuán)和小天鵝A去年10月雙雙發(fā)布公告稱，美的集團(tuán)擬以發(fā)行A股方式，換股吸收合并小天鵝，之后小天鵝將退市，此次吸收合并的總交易金額預(yù)計(jì)為143.83億元。
美的集團(tuán)將向小天鵝除美的集團(tuán)及TITONI 外的所有股東發(fā)行股票，交換該等股東所持有的小天鵝A股及B股的股票。美的集團(tuán)及TITONI所持有的小天鵝A股及B股股票不參與換股，這些股票將在本次換股吸收合并后予以注銷，小天鵝將終止上市并注銷法人資格。
按照定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)，美的集團(tuán)的換股價(jià)格為42.04元/股，小天鵝A股的換股價(jià)格為46.28元/股，不過可以溢價(jià)10%，即50.9元/股，小天鵝B股的換股價(jià)格為37.24港元/股溢價(jià)30%，即48.41港元/股，折合人民幣42.07元/股。按此計(jì)算，每1股小天鵝A股股票可以換得1.2110股美的集團(tuán)股票；每1股小天鵝B股股票可以換得1.0007股美的集團(tuán)股票。小天鵝的換股股東也可以選擇把股票兌換成現(xiàn)金。
小天鵝是美的集團(tuán)的洗衣機(jī)事業(yè)部，擁有美的和小天鵝兩大品牌，是美的旗下最為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一。
不過，愛建證券分析師張志鵬認(rèn)為，高端市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手從雜牌變行業(yè)巨頭海爾?，F(xiàn)階段小天鵝在高速增長(zhǎng)上已較為乏力，當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已從雜牌、外資品牌變?yōu)樾袠I(yè)巨頭海爾，尤其在高端市場(chǎng)上小天鵝雖然推出高端產(chǎn)品比佛利，單說洗衣機(jī)從功能、種類、數(shù)量方面弱于海爾的卡薩帝，且卡薩帝更是全品類的高端品牌，產(chǎn)品種類涵蓋洗衣機(jī)、冰箱、空調(diào)、廚電、生活電器等，小天鵝單品類發(fā)力難以抗衡。隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的改變，小天鵝以單一公司主體很難與之較高下。
張志鵬同時(shí)表示，通過吸收合并，美的集團(tuán)利用小天鵝的品牌價(jià)值，增加美的產(chǎn)品的消費(fèi)信任度，可以促進(jìn)自身的發(fā)展。將小天鵝從“公司”變?yōu)椤捌放啤?，品牌矩陣圖逐步清晰并完善，幫助美的集團(tuán)滿足消費(fèi)者個(gè)性化需求； 在面對(duì)海爾高端品牌卡薩帝以及美的自身推出的 AI 科技家電高端品牌 COLMO 時(shí)，小天鵝也能更好的找準(zhǔn)市場(chǎng)定位。
此外，廣發(fā)證券認(rèn)為，本次合并有助于優(yōu)化美的集團(tuán)內(nèi)部資源，有利于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、消除關(guān)聯(lián)交易。 吸并小天鵝將更好的發(fā)揮各品類產(chǎn)品間的協(xié)同效應(yīng)，有利于2019 年美的在多品牌架構(gòu)、智能家居落地及海外市場(chǎng)三大方向取得更大的突破。
對(duì)于此次吸收合并，美的集團(tuán)和小天鵝A公告表示，目前，公司尚未收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的正式核準(zhǔn)文件，公司將在收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)核準(zhǔn)文件后另行公告。
2020-2025年版黑色家電產(chǎn)業(yè)政府戰(zhàn)略管理與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告
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